3月15日，由新浪财经主办 的315投资者保护论坛召开，中央财经大学金融学院教授贺强出席论坛并发表主题演讲。

　　贺强认为，一级市场除了融资者一本万利，另外是一些中介，他们跟着融资者生钱。但是二级市场是一种什么状态？连续下跌，供求结构严重失衡导致的，广大的二级市场投资者几乎全赔钱。

　　不仅广大的股民散户赔钱，机构也赔钱；不仅公募基金赔钱，私募基金也赔钱；不仅国内的机构赔钱，国外的机构也赔钱。

　　绝大多数都是赔钱的状态，这个市场能正常吗？为什么会如此？就因为钱被谁赚走了呢？是一级市场的参与方，特别是融资方。

　　在一级市场因为制定了不合理的高价，股票发行制定的价格过高。一上市，因为一级、二极市场这是连通的，而且应该是水涨船高的关系。可是现在二级市场供求结构严重失衡，所以一级市场的水往上涨，二级市场船高不起来，只能往下压，下挤上压，二级市场没有投资空间了，所以只能全赔钱。

　　说来说去问题的根源在一级市场出现了非常不合理的股市“三高”现象，就是高市盈率、高发行价、高融资额。从一级市场开始的股市“三高”，有的现在很多市盈率都一百多倍，还不是一百倍，到了二级市场能不投机吗？

责任编辑：张倩