白酒年报|次高端分化酒鬼酒营收下滑30% 一半公司收现比下降金种子酒降至89%

来源: 格隆汇
2024-05-11 19:24:56

  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:浪头饮食/ 郝显

  去年二季度以来,白酒行业经历了春糖会遇冷、动销不及预期、渠道压货、经销商甩货、产品倒挂等问题。在这种情况下,行业开始进行新一轮洗牌,市场份额集中度进一步提升,中小酒企亏损加大,名酒及大酒企表现则相对平稳。

  2023年20家上市白酒公司实现4121.12亿元的营收,同比增长15.65%,与上年15.13%的总营收增速持平。实现净利润1551.46亿元,同比增长18.88%,增速同比下降1.45个百分点。

  2023年营收下滑的酒企有2家,分别是酒鬼酒(-30.14%)、顺鑫农业(9.3%),其中顺鑫农业已经连续下滑三年。排在这两家酒企之后的是水井坊、洋河股份,水井坊2022年营收微增0.88%,去年则仅增长6%;洋河股份2022年及2023年分别增长18.76%及10.04%,增速显著放缓。

  可以看出,营收增速表现最差的四家公司中有三家次高端酒企,一家低端酒企。顺鑫农业是30元以下光瓶酒市场的龙头,目前面临着全国化推进不顺,产品升级受阻的问题。

  酒鬼酒是掉队次高端的典型代表。2017年以来,经过持续快速增长,酒鬼酒营收规模从8亿元增至40亿元。2022年开始,渠道库存问题浮出水面,价格倒挂、渠道窜货等问题也被爆出。作为应对,公司一再祭出停货大招。何时能调整结束,谁也不知道。

  收现比&合同负债:金种子酒、顺鑫农业、山西汾酒收现比大降 五粮液合同负债减少55亿

  我们用收现比和预收款来衡量上市白酒公司的经营状况。

  先来看收现比,收现比反映了企业主营业务收入背后的现金流量支持。白酒企业现金流量一般都比较好,不少公司收现比长期在100%以上,对下游拥有绝对的话语权。

  不过最近两年,白酒公司收现在明显下降,这意味着下游渠道的打款意愿或能力在降低,反映了行业环境的变化。

  去年有5家公司收现比低于100%,比2022年增加了3家,其中酒鬼酒和金种子酒收现比低于90%。

  有10家公司收现比在降低,其中金种子酒、顺鑫农业、山西汾酒降幅最大,这三家公司收现比均由上年的100%以上降至100%以下。

  再来看合同负债,白酒企业普遍采用先款后货的经营方式,预收账款就起到了业绩“蓄水池”的作用。

  2023年有9家白酒公司合同负债在减少,下降金额最大的公司是五粮液,其次是洋河股份、顺鑫农业、贵州茅台。这四家公司中除了顺鑫农业之外,其他三家公司去年营收均在增长。营收增长的同时合同负债减少,反映出下游经销商打款积极性下降,也可能意味着厂商放宽了打款政策。

  此外,有11家白酒公司合同负债有所增加,不过大部分公司增加金额都不大。

责任编辑:公司观察

  据北京市卫健委网站消息,11月8日0时至24时,北京<font cms-style="strong-Bold">新增32例本土确诊病例和48例无症状感染者</font>(含2例无症状感染者转确诊病例,其中44例已通报),72例隔离观察人员、6例社会面筛查人员,无新增疑似病例;新增6例境外输入确诊病例和7例无症状感染者,无新增疑似病例。治愈出院10例,解除医学观察的无症状感染者16例。

  为了平稳安全提升弧形梁形成的沉箱并顺利将其护送至船坞,考古工作者创造性地设计并建造出一艘专用打捞工程船“奋力轮”。“奋力轮”主尺度长130米、宽34米、型深9米、设计吃水6米,两端设有同步提升装置,在船中部开口,自带一个长56米、宽20米的月池。穿梁完成后的弧形梁沉箱装载着古船直接由“奋力轮”从海底提升至中部月池,并转运、卸载至船坞,一艘船完成了提升、运输、卸载三项任务,具有安全性高、操作性强、科技含量高等诸多优点。

  11月12日,北京市第411场新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会召开。北京青年报记者从会上获悉,朝阳区副区长孟锐通报,11月12日0时至15时,朝阳区新增新冠肺炎病毒感染者 61名,其中 3人为社会面筛查发现,其余均为隔离观察人员,已转入定点医院治疗。

  “对于宠物食品的行业标准、含量指标等,相对欧美来讲,我们还在逐步的完善过程当中。这些标准和规定还需要行业内以及相关法律专家共同努力,一步步优化。宠物食品行业在中国的发展只有一二十年,慢慢形成如今的规模,未来还有很长的路要走,需要时间逐渐完善。”于明指出。

  值得注意的是,近年来,消费者对宠物食品的投诉也屡见不鲜。21世纪经济报道记者在黑猫投诉平台中搜索“宠物食品”,发现自2019年末至今共有744条相关投诉。对此,于明认为,中国的市场监管其实相对较为严格,农业农村部对每个产品指标的注册及核验都有严格管理,但在产品投向市场后,会受诸多因素影响使得产品出问题,有时则难以判断是食品本身问题还是在运输或使用过程中产生的潜在问题。这也需要消费者一起进行甄别和核实。“目前在这一方面,社会力量相对较弱,完全依靠国家进行甄别和核实难度较大,这需要一些行业协会和民间力量提供帮助。我们也非常乐于向大众分享相关知识与信息。”

  今年9月6日,长江口二号古船整体打捞工程主作业船“大力号”到达古船所在水域,正式开展古船整体打捞和考古保护工作。9月12日,古船整体打捞专用“端板-纵梁”组合框架沉放至设计位置。9月29日,海上施工进入安装弧形梁阶段,正式下穿22组弧形梁中的第1组。11月15日,第22组弧形梁穿梁到位。11月17日,专用工程船“奋力轮”到达古船所在水域,整体打捞出水进入关键阶段。经过七十多天的海上施工奋战,古船成功整体打捞出水。

黄俊铭

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