战术上需更乐观一些，战略上需等待政策落地而非预期，港股继续较A 股占优的时间窗口仍在，窗口期后A 股有望向港股收敛。

　　美联储超预期降息落地，关注国内稳增长政策落地。周四联储超预期降息50bp 是本周市场关注焦点。一方面，历史上来看，开局50bp 的降息操作并不常见，只在比较紧急的情况下才会出现，比如科网泡沫、2008 年金融危机和疫情的时候；另一方面，鲍威尔一改此前预期引导的方式，调降息50bp 不能作为新基准而外推，认为中性利率显著高于疫情前。我们认为，本次超预期降息并不意味着美国经济硬着陆。对于A 股而言，我们认为，随着联储降息预期的超预期落地，货币宽松对于A 股的影响或将减弱，而当前国内经济堵点主要来源于货币到信用的传导，后续需求能否企稳更多来源于财政政策的推进。考虑到稳增长政策生效需要的时间，政策调整的窗口期或就在9 月至10 月之间；结合本周发改委等相关部门的表态，后续仍需进一步关注国内稳增长政策的落地情况。

　　内外边际改善，海外降息落地，国内政策预期再度提升。受益于国内政策端预期提升，稳地产和存量房贷利率下调等增量政策预期推动地产行业再次提前大幅异动。其他涨幅居前行业更多受益海外降息带动的分母端提振，如外需挂钩度高的有色、家电行业。受三折叠新机热销提振，华为概念涨幅居前但果链回调明显，电子行业本周表现靠后，本周药品采购领域国谈会召开，医药行业表现垫底。

　　当前仍处于港股占优窗口期。8 月迄今，港股与A 股市场表现分化，恒生指数持续向上，而全A 指数则持续向下，AH 显著悖离引发市场两方面关注，一是港股是否已完全脱离历史底部，二是港股底部反弹后，是否意味着A 股也已见底，即将向上。我们 总结了港股领先A 股的三点原因：1）港股近期更多受益于美联储降息操作后的海外流动性改善，港股定价分母端在外，短端提振更大属于情理之中。2）9 月之前，A 股银行等权重行在资金推动下有一定超涨，超额买入暂停后，A 股指数有一定回归压力。3）港股的顺周期行业权重，如互联网行业，盈利改善相对较好，回购力度更强，而A 股的顺周期权重电新和消费等，盈利压力和盈利预期承压幅度相对更大。综上的这些优势逻辑，使得在存量资金市场中，资金短期更偏向涌入港股。历史经验来看，港股和A 股在趋势上的明显悖离时间较难超过3 个月（除2021 年中港股权重互联网因政策承压，A 股权重新能源行业景气，而形成更长悖离），本轮悖离时间已耗时近2 月。短期港股逻辑在分母端及资金面上都较A 股更为顺畅，但更长久期的趋势上，即分子端难以悖离A 股过久。短期，我们依然认为战术上需更乐观一些，战略上需等待政策落地而非预期，港股继续较A 股占优的时间窗口仍在，窗口期后，A 股有望向港股收敛。

　　非银具备积极催化。2024 年初以来，红利风格受到市场持续关注，众多高股息赛道已有较大涨幅，相比之下，非银行金融板块中，保险、租赁、金融控股、证券等仍是具备较高性价比的赛道，同时非银金融当前也具备积极的政策催化。

　　风险提示：政策落地不及预期，宏观经济波动超预期。

责任编辑：何俊熹

陈伯白（记者 黄伟贞）09月22日,特斯拉为降本增效宣布裁员10%，涉及员工多达1.4万人。然而或许连特斯拉都没能想到的是，该公司很快便切身体会到“裁员裁到大动脉”的窘态。据华尔街日报9月16日报道，在今年4月的大规模裁员后，特斯拉近几个月来超级充电站网络的扩张速度明显放缓。电动汽车分析公司EV Adoption的数据显示，今年前8个月，特斯拉新开放的超级充电站数量比2023年同期下降11%；在裁员后的5月至8月，更比去年同期下降28%。图为特斯拉上海工厂对此消息，特斯拉没有回复置评请求。不过就在上周，特斯拉首席执行官（CEO）埃隆·马斯克（Elon Musk）曾在X上发布消息称，特斯拉正在启用更多的超级充电站。特斯拉在全球拥有6500个超级充电站，这也是特斯拉作为电动汽车品牌的主要卖点之一。然而随着汽车销量与业绩的下降，特斯拉不得不着手降本增效，而投资巨大的超充网络也在其列。今年4月，马斯克向员工发送内部信宣布全球裁员10%的决定，并表示裁员是为了降低成本和提高生产力。其中在特斯拉效力长达18年、作为马斯克核心副手的动力总成及能源工程高级副总裁德鲁·巴格利诺(Drew Baglino）也宣告离职。更有部分特斯拉员工通过社交网络宣称，马斯克决定解散超级充电业务部门，包括团队负责人丽贝卡·蒂努奇（Rebecca Tinucci）和新产品负责人丹尼尔·何 (Daniel Ho)在内的大约500名员工均被裁。对此，马斯克曾在社交平台回应称，特斯拉仍计划发展超级充电站网络，只是新建站点的速度会放慢，侧重于扩建现存充电设施。但特斯拉对超充团队的裁员之举，还是很快使行业陷入乱局：一些超级充电站场地的建设被迫暂停，而一些正在与特斯拉谈判建设充电站的场地业主，也因裁员而发生混乱。在裁员后的头几周，特斯拉的合作伙伴和承包商便很难再通过电子邮件联系到他们在特斯拉的联系人。无奈之下，特斯拉试图启用新的领导层和团队来使超充业务重回正轨。图为特斯拉超级充电桩今年5月底，特斯拉又返聘了超充团队的几名高级成员，包括该项目的负责人马克斯·德泽格尔(Max de Zegher)，以及在北美运营该项目的少数管理人员。一份组织结构图显示，特斯拉的长期高管迈克·斯奈德（Mike Snyder）此前曾负责其工业电池项目，现在他接管了充电团队，负责监督此前由巴格利诺领导下的几个项目。同时，马斯克又称计划花费5亿多美元（约合人民币35.5亿元）来完善超充网络。不过马斯克同时还表示，以上费用只是用于新工厂和扩建，还不包括运营成本，因为运营成本要高得多。尽管特斯拉一直在努力重建超充团队，甚至重新雇佣此前被解雇的员工，但其今年充电网络的扩展还是受到明显的制约。知情人士表示，特斯拉仍致力于扩大超充网络，但现在只能依靠更少的员工来完成过去的任务。除此之外，特斯拉超充站建设的放缓还对不少非特斯拉车主造成影响。因为在此之前，特斯拉曾与多家车企达成合作，使后者能够应用特斯拉的超充桩进行充电。因而特斯拉超充站建设的持续放缓，可能会对整个行业的充电体验产生影响。福特与特斯拉就充电达成合作2022年11月，特斯拉曾提出车企应采用统一充电标准，并分享其充电连接器设计，鼓励充电网络运营商和车企采用该技术。2023年5月，福特汽车率先宣布与特斯拉达成合作，自2024年起允许福特电动汽车的车主使用特斯拉位于北美的超过1.2万个超级充电站。不过，福特汽车的车主仍需要通过使用适配器来使用特斯拉的超充桩。为此，福特还计划从2025年开始为其下一代电动汽车配备特斯拉的充电端口，包括一款电动皮卡和一款7座SUV。今年3月，吉利控股集团旗下高端纯电动品牌极星也宣布与特斯拉中国开启充电网络互联互通合作。极星2和极星4的用户可在特斯拉中国大陆地区开放的超级充电站、目的地充电站进行充电。截至3月，特斯拉已在中国大陆地区对极星开放800多座充电站和4600多个充电桩，网络覆盖200多座城市。同年6月，美国造车新势力Rivian也宣布从2024年开始，Rivian车主将可通过适配器使用特斯拉超充桩；自2025年起，Rivian将采用特斯拉的充电标准。特斯拉对外部企业开放充电设施，还使特斯拉有资格获得数十亿美元的联邦政府资金以扩大充电网络。EV Adoption的数据显示，截至目前，该公司已获得约3700万美元（约合人民币2.62亿元）的公共资金，用于在美国建造88个超级充电站。今年7月和8月，特斯拉分别从马里兰州和亚利桑那州获得180万美元（约合人民币1277万元）和290万美元（约合人民币2057万元），用于在当地建设充电站。随着越来越多的车企计划加入该网络，特斯拉的扩张需求变得更加突出。然而由于充电部门裁员，特斯拉与其他车企的合作也随之出现了障碍，主要问题包括充电软件的适配，以及充电桩适配器的分销等等。此外，特斯拉还计划在2024年春季之前扩大对通用汽车、沃尔沃汽车和极星的充电支持范围，但目前特斯拉的网站则显示这些新增内容为“即将推出”。在研究和咨询集团Atlas Public Policy的创始人尼克·尼格罗（Nick Negro）看来，这是自超级充电站首次发布以来，特斯拉实际上面临着最大的挑战之一。君迪（J.D.Power）电动汽车业务执行董事布兰特·格鲁伯（Brent Gruber）也表示，这是向非特斯拉车主开放网络后的一大不利因素。特斯拉超充业务要想在裁员后重回正轨，依然任重道远。来源|观察者网

陈伯白（记者 陈玲俊）09月22日,大象新闻记者 李玮 秦钰玺时隔5年，《消失的她》原型、孕妇坠崖案当事人王暖暖（化名）官宣生子，“2102个日夜，终于再次拥抱了奇迹”。2019年，孕三月的王暖暖在泰国被丈夫余某冬推下悬崖，后奇迹生还，曾被判定不孕不育。9月18日，接受大象新闻记者采访时，王暖暖表示目前和父母生活在杭州。为了保护孩子，不打算过多公布孩子的出身，“希望孩子有个完整的童年。”对于网友关注的离婚官司，王暖暖称“离婚案件正在起诉中，目前正在等开庭，还没有确切时间。”这也是让她眼下最感到焦虑的事情——离婚手续暂无法办理，孩子不能落户。孕妇坠崖案当事人王暖暖（化名）官宣生子为保护孩子，不愿过多透露其身世中秋节是家人团聚的节日，在这个团圆的节日，37岁的王暖暖也迎来了人生的一大喜事，顺利产子。2024年9月17日，王暖暖在某社交平台发文报喜称，“终于盼来了我的皮夹克，母子平安！2102个日夜，终于再次拥抱了奇迹！我听到了这个世界上最动听的声音！当看到他稚嫩小脸的那一刻，过去五年来所有艰辛，全都消散了！还好我没放弃，没放弃自己，也没放弃你。今年的中秋，你让妈妈迎来了圆满。”在王暖暖发布的视频中可以看到，她和宝宝正面“出镜”，王暖暖产后状态不错，脸上洋溢着幸福的笑容，宝宝抓着妈妈的手，在安静的熟睡中。对于王暖暖和家人来说，孩子的降生，无疑是上天赠予他们最贵重的“礼物”。9月18日上午，王暖暖接受记者采访时提到，非常感谢大家的关心，对于孩子的其他情况，王暖暖并未过多提及。“希望孩子有个完整的童年，也不会让孩子太多出镜。”当记者问及孩子是否已经取名字时，王暖暖坦言，孩子的名字或许还要征求下粉丝们的意见。孕期被丈夫推下悬崖，曾被判定不孕不育诸多媒体此前报道，王暖暖和丈夫俞某冬相识于泰国。2019年6月9日，怀有身孕的王暖暖与丈夫俞某冬，在泰国乌汶帕登国家公园游玩时，被丈夫从34米高的悬崖上推下，坠落过程中，王暖暖曾被悬崖旁一棵大树拦住，后其被游客在小路上发现并送医。因伤情严重，胎儿也被引产。住院后，王暖暖向当地警方披露，坠崖并非偶然，而是丈夫俞某冬试图谋杀她。王暖暖被丈夫俞某冬从34米高的悬崖上推下2019年6月17日，俞某冬被泰国警方逮捕。2020年3月24日，案件宣判被告人俞某冬蓄意谋杀罪名成立，一审被判处终身监禁。2021年5月，案件在泰国二审判决，因没有找到绳索、刀具之类的杀人工具，二审法官认为蓄意有疑问，不构成蓄意谋杀。被告人俞某冬被改判有期徒刑十年。俞某冬被改判有期徒刑十年三个月后，王暖暖在社交平台宣布，她已准备向法院正式起诉与俞某冬离婚。据媒体报道，王暖暖奇迹生还后，曾被判定不孕不育。王暖暖曾被判定不孕不育走出阴霾，迎接新生命全身17处骨折，缝了200多针，进行多次手术……相恋、婚姻、圈套、陷阱……对于王暖暖来说，坠崖事件是对其身体和精神的双重打击。而自此之后，她对婚姻和爱情也产生了抵触和恐惧的心理。但随着时间的推移，以及亲友们的鼓励下，坚持康复治疗的王暖暖逐渐走出阴霾。今年6月，王暖暖发布了一则祈福视频，称 “我也没有想到会再次拥有奇迹，我只记得孩子走的那一天，我的心也空了一大块。我能理解那些失散孩子的父母，用尽一生四处寻找，而我也竭尽所能希望早点带宝宝回来！时隔五年，1882个日夜，亲爱的宝贝，谢谢你！再次回到我身边，明年的儿童节，妈妈会牵起你稚嫩的小手，带你看山海，听鸟鸣，那一定会很幸福！”王暖暖发布一则祈福视频女本柔弱，为母则刚。“允许自己阶段性枯萎，因为我在孕育新的生命。不允许自己轻易倒下，因为我是一个钢铁妈妈。”王暖暖发文道。离婚案未果，孩子落户难接受大象新闻采访时，王暖暖透露，目前她依然还在杭州居住，父母也跟她生活在一起，依然从事自媒体工作。至于孩子的身世，以及是否有了新的感情生活，王暖暖不愿过多透露，“希望孩子有个完整的童年。”王暖暖至今没有和俞某东离婚王暖暖称，由于她与前夫的离婚案件仍在起诉中，开庭时间也尚未确定，她至今没有和俞某东离婚，离婚手续目前仍然无法办理。“孩子还没法落户，是我当下比较焦虑的事情。”王暖暖面临的困境又该如何解决？对此，知名刑事辩护律师、河南泽槿律师事务所主任付建认为：一般来讲，孩子的落户需要父母双方的户籍信息、结婚证或离婚证等文件。在该案中，由于王暖暖的离婚手续尚未办理完成，因此无法提供离婚证等必要文件，导致孩子无法落户。付建建议，王暖暖可以通过其代理律师与法院沟通，了解离婚案件的最新进展，并争取尽快确定开庭时间。在等待离婚手续办理的同时，也可以咨询当地户籍部门，了解在没有离婚证的情况下能否为孩子办理落户手续，如果在办理过程中遇到障碍，可以寻求法律援助机构的帮助。王暖暖无法给孩子落户

近日，《正在新闻》接到乘客刘朝东的爆料称，他两年前搭乘T3出行经营的网约车时发生交通事故，刘朝东与司机均重伤二级。由于无法查清事故发生的原因是车辆本身故障还是司机操作所致，刘朝东至今未能获得相应赔偿。刘朝东向《正在新闻》提供的起诉书显示，2022年4月8日17时25分许，刘朝东乘坐的小型轿车沿深圳市南山区南头街道深南大道由西往东行驶至南头中学天桥路段时，车速突然飙升至148.6km/h，并撞上绿化树，导致本次事故。刘朝东回忆，轿车经过某颠簸路段时速度突然加快，慌乱中他要求司机刹车制动，却被告知车辆刹车失灵，无法停下。图为行车记录仪拍下的画面事发后，司机在笔录中称已记不清事发时的具体情形。司法鉴定意见书显示，由于车辆在事故中受损严重，其制动系统已不具备鉴定条件，无法判定车速失控的原因。T3出行平台方面则以事故原因未能查清为由，认为事故责任方并非T3出行平台。网约车失控的惊魂40秒2022年4月8日下午，刘朝东通过T3出行手机app叫了一辆车，准备从荔山大厦附近前往木屋烧烤南新路店。这是一辆白色东风风神E70新能源车，车牌号为粤BD83057。事故发生后，刘朝东从交警处获得了相关车辆的行车记录仪视频及道路监控视频，结合自己的记忆，试图还原出车速失控的这40秒。车子沿北环大道行驶期间一切正常。进入深南立交匝道，经过一处坑坑洼洼的路段时，刘朝东感觉车子的速度突然加快。“因为路面颠簸，速度又快，我整个人都从座位上弹起来了，还好有安全带拦着。”刘朝东坐在车子的后排右侧，刚好能够看到车辆的仪表盘，仪表盘显示此时的车速为60km/h。车子急剧加速，刘朝东本能地握住车顶的抓手，又抓住前面的座椅靠背。行车记录仪记录的画面里，刘朝东大喊：“师傅，刹车！”却被师傅告知：“刹不了啊！”“我感觉在整个上弯道的过程中车子一直在加速，基本上是贴着道路左侧的石墩护栏在行驶。”刘朝东说，车子驶出匝道进入直行路段时，速度更快了，到下坡路段，仪表盘显示的车速已经接近150km/h。他向《正在新闻》回忆，当时这辆车的速度比路上其他车子快得多，轰鸣声也很大，他下意识觉得自己没命了，“再也见不到我女儿了”。尽管如此，刘朝东还是朝司机大喊着“淡定”，“我没法留意他是怎么操作的，这是我在当时的情境下唯一能做的了”。深南大道上车流量比匝道大得多，眼见离十字路口越来越近，车子由中间车道冲上左侧车道，紧接着又朝道路中间的绿化带冲去。行车记录仪视频画面里，刘朝东喊着“别撞！”仍然只听到司机“停不了车啊”的回应。刘朝东还来不及反应，车子就已经冲上了路中间的绿化带。刘朝东记得，冲上绿化带后车子有一瞬间腾空了，而后撞飞了几根支撑绿化树的铁杆，两棵树也跟着倒下，失控的网约车这才停了下来。车子冲上了路中间的绿化带道路监控视频里，冲上绿化带的车子激起烟尘，被支撑绿化树的铁杆改变了方向，硬生生横过来的车子像醉汉一样失去控制，最终被绿化树拦了下来。“撞上的瞬间我两眼一黑，感觉就像飞机从天上掉下来一样，再睁开眼的时候车窗外面全是灰，什么都看不清，司机趴在方向盘上，头上好像有血，车子前面的挡风玻璃也碎了。”刘朝东向《正在新闻》回忆。深圳市公安局交通警察支队南山大队事后出具的道路交通事故证明显示，2022年4月8日17时25分许，粤BD83057号小型轿车沿南山区南头街道深南大道由西往东行驶至南头中学天桥路段时，车头与道路左侧的绿化树发生碰撞。此外，碰撞产生的碎片还殃及对向车道，撞击了另外两辆正常行驶的小型轿车。李明是对向车道被撞击车辆的车主之一。当时，李明正沿深南大道往宝安方向左侧第三条车道行驶，突然听到了很大的撞击声，自己的车子也被飞过来的碎片砸到了。下车查看后李明发现，自己车子的车头、车顶、车身左侧都有受损，一辆白色小型轿车面目全非，横亘在对向离绿化带最近的车道上冒烟。图为事发现场的画面一直到被送上救护车，刘朝东都没有感觉到身体的疼痛，只觉得“不太对劲，使不上力气”。网约车停下后，他想到电动车容易着火，下意识想离开车子，尝试拉了两次车门才勉强打开。从下车到救护车抵达现场的几分钟里，他一直蹲在车后十来米的位置，惊魂未定，大脑一片空白。事发原因成谜2022年4月至今，多个鉴定机构均未能查明事故发生的原因是车辆本身故障还是司机操作所致，刘朝东也仅获得T3出行平台垫付的部分医药费。广东南天司法鉴定所出具的司法鉴定意见书显示，由于车辆在事故中受损严重，其制动系统已不具备鉴定条件，无法确定车辆在事故发生前是否存在失控情况及失控原因。公安部交通管理科学研究所道路交通事故鉴定中心也认为，基于送检检材，无法判断事发前车辆整车控制器、电机控制器、加速踏板等系统和部件是否存在故障，无法判断事故原因是车辆故障还是驾驶人操作所致。广东南天司法鉴定所出具的司法鉴定意见书刘朝东说，他当时坐在后排，看不见司机踩的是油门还是刹车。但根据东风汽车公司技术中心提供的行车数据及车辆技术鉴定分析报告，刘朝东认为，不能排除司机疲劳驾驶、紧急状态下无法辨清刹车和油门的可能。车辆技术鉴定分析报告显示，碰撞发生前，事发车辆的油门踏板持续较长时间被踩至100%，在此期间不存在制动动作。而在2022年4月8日当天，截至事故发生前，事发车辆共计行车8.16小时。值得注意的是，事故汽车当天第一段行车记录发生在凌晨——4月8日凌晨零点五分至凌晨两点，司机陈伟是在网约车上度过的。在事故发生前的4.5个小时里，除短暂停车外，事发车辆也一直处于运行状态，也就是说，司机没能按照法律规定，行车4小时休息20分钟。“如果司机在下午五点的时候按规定休息，事故就不会发生。”刘朝东说，这可能是由于司机承担着高昂的车辆租金和高比例的平台抽佣，只有延长工作时间，才能赚取基本的生活费用，乘客却为此承受了极大的出行风险。司机陈伟则对事故发生的时间、地点、经过都失去了记忆，对于刹车是否失灵、自己有没有踩刹车等关键信息，更是无法说清。“我昏迷了13天，醒了之后发现自己在医院，听老婆说起才知道出了事故，我完全不记得这回事。”陈伟说。至此，事故发生原因成谜，T3平台也以事故原因未能查清是车辆故障还是驾驶员操作所致为由，认为事故责任方并非T3出行平台，在垫付5.4万余元医疗费用后拒绝继续支付刘朝东的二次手术费用，“至于赔偿（的诉求）更是直接拒绝”。“我找网约车平台、车辆所有方、车辆制造厂、司机、保险公司，他们都觉得自己没责任。这是我作为乘客维权的尴尬点。”刘朝东对《正在新闻》说。司机也认为自己是“受害者”事故发生后，刘朝东和司机陈伟都被鉴定为重伤二级。刘朝东结肠、小肠破裂，多部位受损，先后四次住院，经历了多次手术。2023年3月，刘朝东做完最后一次手术，身体初步恢复，但仍面临着远高于常人的肠梗阻、肠内疝等疾病发生风险。刘朝东和司机陈伟都被鉴定为重伤二级事故发生前，刘朝东在能源行业工作，有一半以上的工作任务需要在室外一线完成。刘朝东告诉《正在新闻》，事故发生后的一年多时间里，他无法正常生活，始终处于住院、病休状态。偶尔出现在工作场合，他也只能在办公室待着。刘朝东说，这次事故对他的职业发展造成了不可估量的影响。直接的困难就是资金——医药费花去17万多元，工资也陆续被扣掉十来万元，T3出行平台和车辆所有方深圳欧宇汽车服务有限公司垫付的共计十万余元医疗费完全无法覆盖。刘朝东原本的月工资是一万元上下，病休期间，他的月收入有时只有一两千元。2009年，刘朝东和妻子来到深圳工作，事故发生时他37岁，女儿才九个月大，为了照顾孩子，父母也来到深圳生活。出事后，妻子也不得不常常请假，家里还还着房贷，不得不动用存款维持生活。司机陈伟的生活也因此改变。他是湖北随州人，事发时49岁，听说在深圳开车能挣钱，2016年陈伟经人介绍到深圳开出租车。在此之前，他在湖北老家开了二十多年农用车，拉木头，家里也种着香菇。陈伟告诉《正在新闻》，那时收入不稳定，光景好的时候，他一年到头能收入十来万元，少的时候就只有五六万元收入。2021年底，听说网约车平台有奖励，他从T3出行平台租下这辆东风风神新能源车，收入却没有提高多少，极少的月份收入能超过一万元。出事后，陈伟在医院躺了三个月，后来看东西重影，听力、记忆力都有损伤，还会不时头痛，没法继续开车，他就回了湖北老家。现在，陈伟在老家种着十多亩水稻，两个孩子都在上中学，为了维持生活，他从深圳回家后就贷了十七八万元的款。陈伟把自己也当成一个受害者。和刘朝东的遭遇一样，T3出行平台垫付了部分医疗费后，也不再谈及赔偿相关的事情。“他们说不是他们的责任，其他的费用要我自己想办法。”陈伟说。看到刘朝东在社交平台讲述事故发生的始末，陈伟也希望事情能有个了断。“第一要生存，第二孩子要读书，我希望多少能赔一点钱给我。”陈伟说。（应受访者要求，文中人物均为化名）