久久久久天天天「そんな下らない傘なんか持ってないで両手でもっとしっかり抱いてよ」と緑は言った。　　中国国家税务总局发布的增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%。utsQdH-HKId8D6kNRU8Z5d-卓创资讯：PTA加工费低位震荡 难有大幅提升

　　卓创资讯分析师  赵甲强

　　PTA产能快速增长，货源供应充裕

　　根据目前企业公开信息及卓创资讯监测汇总，2024年上半年两套共计450万吨PTA装置顺利投产，其中宁波台化150万吨PTA装置于3月下旬升温投料，仪征化纤300万吨PTA新产能已经于2024年4月完成投产。考虑到目前现有PTA产能，叠加2024年开年PTA库存上升至历史高位，市场对PTA供应过剩预期逐步显现，行业竞争加剧使得PTA年均加工费一度降至十四年新低。

　　聚酯开工位于高位区间，但需求未及预期

　　2024年上半年来看，聚酯开工负荷最高涨至90.20%，达到历史高位附近，随后在88%-90%附近高位波动，但是由于聚酯工厂春节前期备货充足，多数工厂以消耗PTA库存以及长约货源为主，对PTA需求支撑不佳，随后部分聚酯产品库存涨至高位，终端需求难言乐观，间接对PTA需求支撑不佳，导致2024年上半年PTA库存偏高，难以有效提振PTA行情。

　　预期：装置检修结束，PTA加工费难有大幅提升

　　装置检修陆续结束，PTA累库预期增强。

　　目前按照企业官宣的检修计划来看，仅有华南一套250万吨PTA装置计划检修，但多套PTA装置或将于6月份重启，此外汉邦220万吨、蓬威90万吨长停PTA产能也计划于6月重启，PTA产能运行率提 升，使得货源供应增多，其次6-8月为终端纺织行业淡季，聚酯开工或将下滑对PTA需求减少，因此后续PTA供应依然充裕，竞争压力将再次提升，间接挤压PTA加工费。

　　PTA加工费不断压缩，PTA很难脱离成本走出独立行情

　　2023年是PTA扩能的巅峰之年，2023年中国PTA新增产能1375万吨（含2022年12月下旬及12月底试车出料的250万吨产能，未含2023年12月投产的125万吨产能），而2024年上半年，两套共计年产能450万吨PTA装置也已经顺利投产，近些年来PTA产能的快速增长加剧了行业的竞争，持续压缩PTA加工费，2023年PTA年均加工费在337元/吨，跌至近14年以来的低点，按照历史数据来看，当PTA加工费下跌时，主流厂商会选择停车检修而减少供应，进而提升PTA价格使得加工费上涨。但由于2024年PTA加工费已经处在低位附近，向下运行的概率极低使得PTA具有明显的抗跌性，因此PTA价格将和加工费紧密联系，因此PTA加工费涨幅有限。

责任编辑：李铁民