磁力搜索引擎 -磁力天堂「うん」　　世界各国为何普遍重视监管影子银行？一方面，它具有系统性风险特征。该风险不仅隐匿交叉、传染性强，一旦爆发还极易危及全局。比如，国际上公认影子银行是2008年金融危机的罪魁祸首之一；另一方面，影子银行会导致资金脱实向虚，大量资金陷入“以钱生钱”的空转游戏，市场资源配置被扭曲，金融与实体经济的良性循环被破坏。Nno7-DjuJFFCI49iEboLfVz-银行ETF（512800）微跌0．7%，继续彰显强韧性！高股息+强业绩+地产企稳预期，年内关注三重交易逻辑

　　板块代表ETF——银行ETF（512800）早盘低开后曾奋力翻红，后随市再度下沉，场内价格收跌0.7%，全天成交额2.97亿元。

　　2024年至今，银行股在市场分歧中持续上涨，银行ETF（512800）接连上探年内新高，中证银行指数累计上涨21.45%， 是各板块（中证全指二级）中涨幅唯一超20%的行

　　分析人士点评指出，今年以来银行板块的行情逻辑或主要有三点：高股息、强业绩和地产企稳预期。

　　一方面，红利价值重估或仍是中长期银行板块的核心逻辑。年初以来银行股行情或主要反映了红利价值重估，叠加市场大幅波动，高股息银行股的防御属性突出。此外，多家银行官宣中期分红，高股息银行估值修复有望持续演绎。

　　另一方面，在困难的宏观环境下，银行一季报整体表现稳健，且以城农商行为代表的绩优银行股依然实现稳定持续的高增长，明显优于市场预期，悲观预期与基本面带来预期差。

　　第三，资产质量改善预期亦将推动银行估值上台阶。银行长期陷入低估值，重要原因是地产、城投等领域风险导致银行资产质量承压。因此对于银行而言，任何有利于房地产销售或房价边际企稳、房企流动性边际改善的政策都将构成利好。

　　银行本身正在通过经营业绩持续化解房地产坏账，而外部政策的助力或托底都将减轻风险化解的潜在压力，资产质量改善预期更清晰。

　　截至目前，中证银行指数最新市净率PB为0．58倍，仍处于近10年18%分位点的历史低位，较估值中枢0．84倍尚有近45%的修复空间，估值性价比与安全边际仍较高。

　　值得一提的是，随着行情持续性不断确立，银行板块资金面表现乐观，以银行ETF（512800）为例，上交所数据显示，银行ETF（512800）昨日狂揽1．9亿元，近3日连续获资金加码，合计净流入3．81亿元！

　　数据来源：沪深交易所。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：杨赐