怎么回事？

　　PPI不是超预期上行了吗，沪银怎么还涨了？

　　周三，沪银主力合约2408录得7380点位，涨幅为0.64%。

　　从市场情况看，隔夜美国PPI数据落地，4月PPI环比录得0.5%，大幅超预期值0.3%，核心PPI环比录得0.5%，大幅超预期值0.2%。但需要注意的是，3月PPI数据被较大幅度下修，PPI环比和核心PPI环比均从0.2%下调至-0.1%。但正如鲍威尔所言，此份PPI报告“喜忧参半”，这或使得贵金属价格波幅走扩。

　　此外，值得注意的是，鲍威尔指出服务通胀解决起来将是最漫长的，并表示服务通胀无需回落至2%，此言使得市场猜测美联储通胀目标区间或将松动，降息预期或将升温。

　　综合来看，PPI数据的下修或使得市场对通胀回落的信心得到一定程度的修复，结合非农报告、初请失业金人数等经济数据的走弱，叠加地缘冲突支撑，沪银盘面下方支撑力量或强劲。但需关注今夜公布的CPI数据落地情况，若CPI超预期走高，需警惕市场情绪的变化对盘面造成的冲击。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史 玥明

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责任编辑：赵思远