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个人教练水卜|「お好きに」と永沢さんは言った。「でもワタナベだって殆んど同じだよc俺と。親切でやさしい男だけどc心の底から誰かを愛することはできない。いつもどこか覚めていてcそしてただ乾きがあるだけなんだ。俺にはそれがわかるんだ」

2024-09-23 08:33:07
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  来源:一 瑜中的

  近期美国衰退交易成为市场关注的热点,美国银行全球基金经理调查显示美国经济衰退是最大的尾部风险。我们采用国际市场普遍通用的八大交易指标测算市场隐含衰退概率,发现美国经济衰退概率较低,与美国银行全球基金经理调查中52%的基金经理预计未来18个月不会经济衰退的调查结果基本一致。截至2024年9月18日,未来12个月美国经济发生衰退的平均概率为37%,而当下美国经济处于衰退的平均概率为7%。值得注意的是,8个交易指标中仅有联邦基金利率未来12个月的隐含变化这一个指标测算的美国经济衰退概率超过50%,其余7个指标测算的美国经济衰退概率均不足50%。考虑到当前美国经济主要的尾部风险在于家庭部门中的低收入群体,能够被高收入群体的消费韧性/财政支出的长期偏强所对冲,我们判断联邦基金利率隐含变化(基于OIS利率互换)“抢跑”衰退交易的可能性更大。

  一、美国经济衰退的交易信号 

  我们采用8个交易指标测算的美国经济衰退概率较低未来12个月美国经济发生衰退的平均概率为37%,其中联邦基金利率未来12个月的隐含变化、美国国债期限利差、MBS信用利差以及标普500周期与防御行业市盈率之比隐含的经济衰退概率分别为93%、37%、19%以及0%;当下美国经济处于衰退的平均概率为7%,其中超额债券溢价、标普500最大回撤、VIX以及高收益债信用利差隐含的经济衰退概率分别为17%、5%、5%以及0%。 

  值得注意的是,8个交易指标中仅有联邦基金利率未来12个月的隐含变化这一个指标测算的美国经济衰退概率超过50%,达到了93%,而其余7个指标测算的美国经济衰退概率均不足50%。如何理解这一现象?可能的解释有二,一是联邦基金利率隐含变化高估了美国经济衰退的可能性,二是其余7个指标低估了美国经济陷入衰退的概率。考虑到当前美国经济主要的尾部风险在于家庭部门中的低收入群体,能够被高收入群体的消费韧性/财政支出的长期偏强所对冲,这一轮美国经济周期步入深度衰退的概率并不大,因此我们判断当前联邦基金利率未来12个月的隐含变化(基于OIS利率互换)“抢跑”美国衰退交易的可能性更大

  二、未来一年经济衰退的概率

  1、美国国债10年-2年期限利差。美国国债期限利差常被视为预测经济衰退的重要指标。因此,我们采用美国10年-2年国债期限利差与经调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国10年-2年国债期限利差为0.06%,预测未来12个月发生经济衰退的概率为36.6%。 

  2、美股周期性与防御性行业的市盈率比。周期性股票通常与经济周期紧密相关,而防御性股票则在经济不确定性或衰退期间往往表现较好。因此,我们用美股周期性行业与防御性行业的市盈率之比与经调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国周期性行业与防御性行业的市盈率之比为1.27,预测未来12个月发生经济衰退的概率为0.4%。 

  3、MBS信用利差。MBS信用利差与美国经济衰退之间存在一定的关联。经济衰退期间,由于投资者对风险资产的需求下降,MBS的信用利差往往会扩大,因为投资者要求更高的风险溢价。因此,我们用MBS信用利差与经调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国MBS信用利差为0.80%,预测未来12个月发生经济衰退的概率为19.3%。 

  4、联邦基金利率的隐含变动。联邦基金利率未来12个月的隐含变化是市场对美国经济衰退可能性的一种预测。当市场预期美国经济可能进入衰退时,投资者通常预期美联储会降低利率以刺激经济。因此,我们用联邦基金利率未来12个月的隐含变化与经调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国联邦基金利率未来12个月的隐含变化为-2.34%,预测未来12个月发生经济衰退的概率为93.1%。

  三、目前正处于衰退中的概率

  1、高收益债信用利差。高收益债信用利差是衡量市场对信用风险的补偿,与美国经济衰退有密切关系。经济衰退期间,由于违约风险的增加,投资者通常要求更高的风险溢价,从而导致信用利差扩大。因此,我们用高收益债信用利差与NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国高收益债信用利差为366.09BP,隐含目前处于经济衰退的概率为0.04%。 

  2、标普500波动率指数。VIX指数是衡量美国股市预期压力的指标,其上升通常与投资者的恐慌情绪相关联,而这种情绪可能与对经济衰退的担忧有关。因此,我们用标普500波动率指数(VIX)与NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国高收益债信用利差为18.2,隐含目前处于经济衰退的概率为4.7%。 

  3、标普500滚动最大回撤。标普500滚动最大回撤是衡量市场风险和投资风险的重要指标。经济衰退期间,由于市场的不确定性,投资者往往会经历资产价值的显著下降,通常导致滚动最大回撤增加。因此,我们用标普500滚动最大回撤与NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,标普500一年滚动最大回撤为0.58%,隐含目前处于经济衰退的概率为5.1%。 

  4、超额债券溢价。超额债券溢价是指投资者在债券市场上对超出预期违约损失所要求的补偿。经济衰退期间,由于违约风险的增加,投资者通常要求更高的风险溢价,其中EBP部分也会相应增加。因此,我们用超额债券溢价与NBER经济衰退指数做逻辑回归。截至2024年9月18日,美国超额债券溢价为-7.56BPs ,隐含目前处于经济衰退的概率为17.0%。

  风险提示:指标选取范围有限、指标存在失效风险。

  近期海外“衰退交易”成为了市场关注的热点,根据2024年9月的美国银行全球基金经理调查,美国经济衰退是最大的尾部风险。为判断美国是否进入经济衰退,我们通常采用美国国家经济研究局(NBER)发布的经济衰退指数,但是该指数具有确认的滞后性。实践中,市场更多采用萨姆法则等方法来判断经济是否衰退。除了基于失业率等经济指标的萨姆法则外,我们还想通过市场交易指标来判断美国经济是否衰退。

  为通过市场交易指标定价美国经济衰退的概率,我们采用8个市场交易指标与NBER美国经济衰退指数做单变量逻辑回归,根据市场交易指标所处水平测算隐含的美国经济衰退概率。我们估算的各项衡量美国经济衰退概率的指标目前多数较低、两类指标的均值均指向衰退概率低于40%,这一结论与2024年9月的美国银行全球基金经理调查中52%的基金经理预计未来18个月不会经济衰退的调查结果基本一致。

  具体来看,截至2024年9月18日,未来12个月美国经济衰退概率为37%,目前美国经济处于衰退的概率为7%。其中,联邦基金利率未来12个月的隐含变化、美国国债期限利差、MBS信用利差以及标普500周期与防御行业市盈率之比隐含的经济衰退概率分别为93%、37%、19%以及0%;超额债券溢价、标普500最大回撤、VIX以及高收益债信用利差隐含的经济衰退概率分别为17%、5%、5%以及0%。

  (一)未来一年经济衰退的概率

  针对未来一年美国经济衰退的概率,我们采用美国10年-2年期限利差、美股周期性与防御性行业的市盈率之比、MBS信用利差以及联邦基金利率未来12个月的隐含变化等四个指标与经过调整的NBER美国经济衰退指数做单变量逻辑回归。具体的调整方法是,我们将未来一年出现NBER定义的经济衰退的时间区间计数为1,否则计数为0。截至2024年9月18日,预测未来12个月美国经济衰退概率为37%。

  1、期限利差:10年-2年

  美国国债期限利差常被视为预测经济衰退的重要指标。当短期国债收益率高于长期国债时,即出现所谓的“倒挂”,通常被解读为市场对未来经济增长持悲观态度,预计中央银行将降息以刺激经济,这在历史上多次与经济衰退相吻合。因此,我们采用美国10年-2年国债期限利差与经过调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.72,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国10年-2年国债期限利差为0.06%,预测未来12个月发生经济衰退的概率为36.6%。

  2、市盈率比:周期性/防御性

  周期性股票通常与经济周期紧密相关,而防御性股票则在经济不确定性或衰退期间往往表现较好。因此,我们用美股周期性行业与防御性行业的市盈率之比与经过调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.91,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国周期性行业与防御性行业的市盈率之比为1.27,预测未来12个月发生经济衰退的概率为0.4%。

  3、信用利差:MBS

  MBS信用利差与美国经济衰退之间存在一定的关联。经济衰退期间,由于投资者对风险资产的需求下降,MBS的信用利差往往会扩大,因为投资者要求更高的风险溢价。因此,我们用MBS信用利差与经过调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.73,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国MBS信用利差为0.80%,预测未来12个月发生经济衰退的概率为19.3%。

  4、联邦基金利率的隐含变动

  联邦基金利率未来12个月的隐含变化是市场对美国经济衰退的一种预测。当市场预期美国经济可能衰退时,投资者通常预期美联储会降低利率以刺激经济。因此,我们用联邦基金利率未来12个月的隐含变化与经过调整的NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.79,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国联邦基金利率未来12个月的隐含变化为-2.34%,预测未来12个月发生经济衰退的概率为93.1%。

  (二)目前正处于衰退中的概率

  针对目前美国处于经济衰退的概率,我们采用超额债券溢价(EBP)、标普500一年滚动最大回撤、标普500波动率指数(VIX)以及高收益债信用利差等四个指标与NBER美国经济衰退指数做单变量逻辑回归。截至2024年9月18日,目前美国经济处于衰退的概率为7%。其中,超额债券溢价、标普500最大回撤、VIX以及高收益债信用利差隐含的经济衰退概率分别为17%、5%、5%以及0%。

  1、信用利差:高收益债

  高收益债信用利差是衡量市场对信用风险的补偿,与美国经济衰退有密切关系。经济衰退期间,由于违约风险的增加,投资者通常要求更高的风险溢价,从而导致信用利差扩大。从历史数据来看,信用利差的扩大往往预示着经济衰退的可能性。因此,我们用高收益债信用利差与NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.98,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国高收益债信用利差为366.09BP,隐含目前处于经济衰退的概率为0.04%。

  2、标普500波动率指数(VIX)

  VIX指数是衡量美国股市预期压力的指标,其上升通常与投资者的恐慌情绪关联,而这种情绪可能与对经济衰退的担忧有关。经济衰退期间,由于不确定性增加,投资者可能寻求避险资产,导致股市波动增加,从而推高VIX指数。因此,我们用VIX指数与NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.86,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国标普500波动率指数为18.2,隐含目前处于经济衰退的概率为4.7%。

  3、标普500滚动最大回撤

  标普500滚动最大回撤是衡量市场风险和投资风险的一个重要指标。经济衰退期间,由于市场的不确定性和悲观情绪,投资者往往会经历资产价值的显著下降,这通常会导致滚动最大回撤的增加。从历史上看,美国经济衰退期间标普500指数的滚动最大回撤往往会显著增加。因此,我们用标普500滚动最大回撤与NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.82,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,标普500一年滚动最大回撤为0.58%,隐含目前处于经济衰退的概率为5.1%。

  4、超额债券溢价

  超额债券溢价(EBP)是指投资者在债券市场上对超出预期违约损失所要求的补偿,代表了信用利差中除去预期违约损失补偿之外的部分,反映了金融部门的有效风险承受能力以及对宏观信用周期所要求的溢价。经济衰退期间,由于违约风险的增加,投资者通常要求更高的风险溢价,这会导致信用利差扩大,其中EBP部分也会相应增加。因此,我们用超额债券溢价与NBER经济衰退指数做逻辑回归,模型的AUC值为0.75,说明模型具有较好的区分正负两类样本的能力。截至2024年9月18日,美国超额债券溢价为-7.56BPs,隐含目前处于经济衰退的概率为17.0%。

  具体内容详见华创证券研究所9月22发布的报告《【华创宏观】美国经济衰退的八大交易信号》。

  根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。

责任编辑:郭建

钱重谕(记者 张芷勇)09月23日,�

钱重谕(记者 杨长璇)09月23日,周先生受伤住院近日,湖北襄阳一网友发布视频称,与朋友在襄阳市襄州区钻石大道特9号AITO授权用户中心(下称“AITO中心”)试驾问界M5时,遭遇交通事故。图为事故现场9月19日,《正在新闻》联系到该视频发布者周先生,据周先生回忆,8月28日中午12点半左右,他与朋友马先生二人前往AITO中心试驾问界M5。“销售人员带我们开车时坐在主驾驶,讲解演示(智能驾驶)功能,我坐在副驾驶。”据视频显示,驾驶人员双手离开方向盘,自然垂放在身前,“开了智驾以后,(销售)双手没有扶方向盘,过了几分钟,前方有一辆公交车左转掉头,销售没有去紧急制动(就撞上了)。”问界撞上公交车周先生称,撞上公交车后车辆安全气囊弹出,“(AITO中心)给出的解释是,后台数据显示车速已经降下来了,只有34km/h。”对此,周先生表示质疑,“但我也开了很多年车了,(只有34km/h)不可能撞得那么严重。”周先生与朋友马先生均在事故中受伤。据事故认定书显示,事故发生于8月28日12时58分左右,王某驾驶大型客车在襄阳市高新区东风汽车大道起步左转弯掉头时,与沿东风汽车大道由南向北行驶黎某驾驶的小型轿车(载周先生、马先生)发生碰撞,造成周先生、马先生二人受伤,周先生物品损坏、两车损坏的交通事故。图为交通事故认定书事故发生后,在AITO中心工作人员的陪同下,周先生和朋友前往襄阳市中西结合医院进行治疗。据周先生的病历显示,中医诊断伤筋(气滞血瘀证),西医诊断:耳损伤、内耳震荡伤、外伤性耳鸣、全身多处软组织疾患。周先生表示,事故当天在医院做了CT检查,未发现骨折,一周后未见好转,“后来又做了核磁共振,检查出脖子有骨折。”周先生住院后,他的父亲前往AITO中心进行协商,周先生说“给我父亲看的后台数据说是有五十多码,显示距离(公交车)7米的时候有制动”。目前,周先生已出院回家静养,18日,周先生的父亲与AITO中心协商过后,工作人员表示愿意带周先生到更好的医院进行治疗。19日上午,《正在新闻》拨打襄阳市襄州区钻石大道特9号AITO授权用户中心门店电话,工作人员称,该事件由相关部门在处理。随后,问界服务热线工作人员告诉《正在新闻》,对于该事故的处理进度及调查结果,“暂时没有接到相关通知,具体以公司公告为准。”

撰文丨余晖据西藏《拉萨日报》消息,近日,拉萨市召开江苏省第十批第十一批援藏干部领队交接工作会议。自治区党委常委、拉萨市委书记肖友才,江苏省委组织部副部长李孝峰出席并讲话。上述信息显示,李孝峰已任江苏省委组织部副部长。江苏省委组织部副部长李孝峰李孝峰,男,1979年9月出生,今年45岁,中共党员,博士,特聘教授、博士生导师。公开资料显示,李孝峰2007年1月博士毕业于西南交通大学信息科学与技术学院,获“四川省优秀博士论文奖”和“全国百篇优秀博士论文提名奖”,之后他在新加坡南洋理工大学电机与电子工程学院和伦敦帝国理工学院物理系工作。2012年1月起,李孝峰到了苏州大学任职,曾任苏州大学光电信息科学与工程学院副院长,光电科学与工程学院院长等职务。他曾承担来自科技部重点研发计划、国家自然科学基金重点重大等10余个国家和省部级课题,累计在Nature Energy等光电子信息领域主流期刊发表论文230余篇。2021年,李孝峰任苏州大学党委统战部副部长(主持工作),2022年6月任苏州大学党委常委、副校长。李孝峰曾任苏州大学党委常委、副校长李孝峰据官网介绍,他主要研究:先进光电探测技术及应用、第三代高效太阳能电池的设计与制备、光电传感与检测。2022年,《中国教育报》曾刊文称,苏州大学党委常委、副校长李孝峰既是学生的学业导师,也是学生的德政导师。如今,李孝峰出任江苏省委组织部副部长。在拉萨市召开的江苏省第十批第十一批援藏干部领队交接工作会议上,李孝峰说,新一批援藏干部领队要心怀“国之大者”、提高政治站位,要坚持“稳中求进”、开启崭新篇章,要坚守“精神高地”、践行初心使命,要锻造“江苏铁军”、不负组织重托。延伸阅读两名中央委员履新 外交部班子、重庆市迎新任领导成员中秋小长假前一周多时间里(9月9日—17日),两名中央委员、省委原书记同日履新,国务院任免工作人员,外交部班子、重庆市都迎来新任领导成员。陈国庆卸任最高人民检察院副检察长职务。两名中央委员、省委原书记同日履新十四届全国人大常委会第十一次会议13日上午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决,任命韩俊为农业农村部部长,任命景俊海为全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员。韩俊曾任安徽省委书记,景俊海曾任吉林省委书记。两人均是第二十届中央委员。——韩俊任农业农村部部长韩俊曾任安徽省委书记 资料图据新华社消息,十四届全国人大常委会第十一次会议13日上午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决,免去唐仁健的农业农村部部长职务,任命韩俊为农业农村部部长。此前,韩俊已任农业农村部党组书记。履新农业农村部之前,韩俊任安徽省委书记。韩俊出生于1963年12月,山东高青人,曾任国务院发展研究中心副主任,中央财经领导小组办公室副主任,中央农村工作领导小组办公室副主任、主任,农业农村部党组副书记、副部长,中央农村工作领导小组办公室副主任等职。2020年11月,韩俊任吉林省委副书记、副省长、代省长,2021年1月当选为吉林省省长。2023年3月,他出任安徽省委书记。韩俊是第二十届中央委员。——景俊海任全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员据新华社报道,十四届全国人大常委会第十一次会议13日上午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决,任命景俊海为全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员。景俊海此前担任吉林省委书记。景俊海此前担任吉林省委书记据新华社6月28日消息,日前,中共中央决定:黄强同志任吉林省委委员、常委、书记;景俊海同志不再担任吉林省委书记、常委、委员职务,另有任用。景俊海出生于1960年12月,陕西白水人。他曾担任陕西省西安市委常委、西安高新区管委会主任、党工委书记,2008年1月后任陕西省副省长,省委常委、宣传部长,中央宣传部副部长,北京市委副书记。2018年1月,景俊海任吉林省省长,2020年11月任吉林省委书记,至此番调整。景俊海是第十九届中央候补委员、第二十届中央委员。国务院任免国家工作人员据人社部网站9月12日消息,国务院任免国家工作人员:任命舒惠好为财政部部长助理;任命刘金峰为国家卫生健康委员会副主任;任命何宏平为中国科学院副院长。免去李斌的国家卫生健康委员会副主任职务;免去余斌的国务院发展研究中心副主任职务;免去王春英(女)的国家外汇管理局副局长职务。财政部官网近日更新,舒惠好出任党组成员、部长助理。舒惠好,1968年9月生,博士,中共党员。舒惠好长期在财政部工作,曾任财政部会计司副巡视员,财政部会计司副司长、司长等职。9月6日,中科院人事局网站发布消息:根据国务院、中共中央组织部有关通知,何宏平同志任中国科学院副院长、党组成员。何宏平,1967年10月生,浙江东阳人,中共党员,研究员,博士生导师,2023年当选中国科学院院士。被任命为国家卫生健康委员会副主任的刘金峰,长期任职于国家卫健委,担任过食品安全标准与监测评估司司长、规划发展与信息化司司长等职。此次被免去国家卫生健康委员会副主任职务的李斌生于1963年3月,山东龙口人,在职研究生学历,医学博士。李斌2010年任原卫生部规划财务司司长。2013年国务院机构改革后,原卫生部与原人口和计划生育委员会合并,李斌改任原国家卫计委财务司司长。2016年12月,李斌调任甘肃省政府,任党组成员,2017年1月任副省长。2018年12月,李斌重返国家卫健委工作,担任国家卫生健康委员会副主任。此次被免去国务院发展研究中心副主任职务的余斌生于1964年7月,曾任国务院发展研究中心企业研究所副所长,宏观经济研究部副部长,中国经济时报社常务副社长、常务副总编辑,中国经济时报社社长、党委书记、总编辑,宏观经济研究部部长,国务院发展研究中心党组成员、兼任办公厅主任、新闻发言人等职。2022年6月,他出任国务院发展研究中心党组成员、副主任。此次被免去国家外汇管理局副局长职务的王春英,已于今年8月出任中国进出口银行党委副书记。外交部班子迎来新任领导成员刘彬任外交部部长助理近期,外交部班子迎来新任领导成员,外交部密集人事调整。9月6日,人社部网站发布消息,国务院任免国家工作人员。其中,任命刘彬为外交部部长助理。外交部官网“主要官员”栏目显示,刘彬现任部党委委员、部长助理。公开简历显示,刘彬,男,汉族,1971年11月生,大学毕业,中共党员。长期在外交部任职的刘彬,曾任驻哈萨克斯坦大使馆参赞,外交部欧亚司参赞,外交部欧亚司副司长,驻塔吉克斯坦大使等职。2021年起任外交部欧亚司司长。9月9日,中国人民外交学会官网“现任领导”栏目更新信息显示,原任外交部北美大洋洲司司长杨涛已经调任中国人民外交学会副会长。公开资料显示,杨涛曾任外交部国际司副司长等职,2019年出任外交部国际司司长,2021年出任北美大洋洲司司长。外交部北美大洋洲司司长已由蔡伟接任。9月9日,外交部官网“组织机构”栏目更新信息显示,原任外交部拉丁美洲和加勒比司司长的蔡伟已经调任外交部北美大洋洲司司长;原任外交部涉外安全事务司司长的白天已经调任外交部国际经济司司长。蔡伟,男,1971年3月生,浙江诸暨人。他曾任中国驻美国休斯敦总领事馆总领事。白天,男,1971年4月生,陕西西安人。他曾任中国驻马来西亚大使。此外,日前,新任驻德国大使邓洪波抵德履新。驻白俄罗斯大使谢小用离任回国。马震任重庆市领导据重庆日报消息,9月10日上午,重庆市委书记袁家军,市委副书记、市长胡衡华分别前往部分学校,调研教育工作并看望慰问教师代表,向全市广大教师和教育工作者致以节日祝贺和诚挚问候。市领导刘尚进、但彦铮、马震参加。上述消息显示,马震已任重庆市领导。公开资料显示,马震长期在中央编办工作,历任中央编办一司副司长、中央编办一局局长等职,2023年出任中央编办副主任。今年以来,重庆市委市政府领导班子多次调整。据《重庆日报》8月26日消息,中共中央批准,商奎同志任中共重庆市委常委。随后公开报道显示,商奎已任重庆市委常委、统战部部长、市政府副市长。此前担任重庆市委常委、统战部部长,市政协党组副书记(兼)的卢红,已任重庆市委常委、万州区委书记。7月19日消息,中共中央批准,刘尚进同志任中共重庆市委委员、常委。重庆机关党建“工委领导”一栏最新信息显示,刘尚进现任重庆市委常委、秘书长、市委办公厅主任、市委直属机关工委书记。此前任重庆市委常委、市委秘书长的陈新武,已任重庆市委常委、常务副市长。陈国庆卸任最高人民检察院副检察长职务据新华社消息,9月13日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过全国人民代表大会常务委员会任免名单,其中,免去陈国庆的最高人民检察院副检察长、检察委员会委员职务。最高检网站显示,此次调整前,陈国庆任最高人民检察院党组成员、副检察长、检察委员会委员,二级大检察官。十四届全国政协社会和法制委员会副主任。公开信息显示,陈国庆,男,汉族,1963年10月生,山西和顺人,1991年7月参加工作,1987年2月加入中国共产党,研究生学历,法学博士学位。曾任最高人民检察院法律政策研究室二处副处长、处长,法律专题研究处处长,法律政策研究室副主任(正厅级),法律政策研究室主任,公诉厅厅长,最高检检察委员会副部级专职委员等职务。2018年6月22日,陈国庆被任命为最高人民检察院副检察长。

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《异界星巫》

北京仅7座加氢站正常运营经济观察报 周信/文 记者 高飞昌 见习记者 周信 9月18日上午十点左右,在位于北京市海淀区永丰的亿华通加氢站,有六七辆大巴车正排队进站。在此排队的北京水木通达公司大巴车司机王贵告诉经济观察报记者:“我这辆车是50座的大巴车,加满氢、充满电,也就跑500公里,我常跑顺义、通州线路,但只能到这儿加氢。”“开这车都不敢出北京,不然出去的时候好好的,回不来了。”王贵说:“去一趟古北水镇,来回二三百公里就得加氢。”经济观察报记者在走访北京地区加氢站之前,提前在微信小程序上搜索了“加氢查询”,结果显示北京市目前有13座加氢站,且主要分布在延庆区、昌平南北沙河、大兴区,连起来看呈现出东南—西北走向的曲线。当记者将手机上的加氢站分布地图展示给王贵时,他略有不屑地说:“假的,很多站都不能加气,要么是停了,要么是不对外,要么是晚上不营业。”记者随后走访了与中石油福田加氢站、位于延庆区的中石化北京兴隆油氢合建站、由国家电投建设的中关村庆园加氢站、中石油金龙加氢站,发现这几座加氢站的运营情况都不佳,有的站内杂草丛生,有的不对外开放,有的则已经关停。北京是全国氢燃料电池汽车发展较快的城市之一,北京城市群曾入选国家首批氢燃料电池汽车示范运营城市群名单。北京规划了2023年建成37座加氢站、2025年建成74座加氢站的目标。但据经济观察报记者调查,目前北京地区实际上还在开放运营的加氢站仅有7座,比起规划目标已严重滞后。加氢站的惨淡情况,与当前氢燃料电池汽车行业的火热局面,形成了鲜明的对比。今年3月份,氢能首次被作为前沿新兴产业写入政府工作报告。随后,山东、四川、吉林、陕西等地陆续出台免收氢能车辆高速费的政策。在汽车行业当中,8月,丰田宣布在华燃料电池工厂投产;9月,宝马宣布与丰田车携手研发第三代氢燃料电池系统,并将于2028年推出首款面向市场的量产氢燃料电池车。一家加氢站的工作人员表示,加氢建站投入大,每天运营费用高,虽然每公斤氢气30元,但就算一天卖2000公斤气也才6万元,每天光电费都得好几千元,再加上人工等成本,很难回本也很难盈利。这是困扰加氢站投资者的重要问题。加氢建站投入大运营费用高 资料图有的站要排队,有的站已荒废位于北京福田欧辉新能源汽车有限公司一旁的中石油福田加氢站,面积不大。经济观察报记者从现场看到,这座加氢站只能给一辆大巴车加氢,但道路两旁在排队进站加氢的大巴车有十几辆。大巴司机刘厚向记者表示,这还算好的,多的时候都能排到福田康明斯厂那边去,每次加氢至少得一个小时,基本上是“加氢10分钟,排队1小时”。这种进站加氢排队的现象,在大兴黄村的时顺加氢站则更为严重。在亿华通加氢站和福田加氢站的不远处,记者都能听到“突突突”的声音。“这是加氢站内加氢气压不足,开始给储氢罐打压,”刘厚说,“一打压就得三四十分钟,而且是加几辆车就得打压,导致加氢排队时间更长。”天津大学教授姚春德向经济观察报记者解释,现在的加氢站使用的储氢压力基本都是35兆帕,当给大车加氢时,随着往车里加的氢气越多,车上氢罐内的压力越大,站内的压力就不足,所以需要打压。这也是亿华通加氢站工作人员所说的“小车加氢三五分钟,大车加氢十五分钟”的原因。往延庆城区方向,在京银路与张王路交叉口,有一座中石化的北京兴隆油氢合建站,站内有两台加氢柜机,但该站的加氢业务已经停了两年。据该加氢站的一位员工介绍,该站于2021年建设,主要是为了服务2022年在北京举办的第24届冬奥会和冬残奥会。据了解,2022年北京冬奥会山地赛区设在北京延庆区和张家口市,为服务本次赛事,北京市累计投放了1200辆氢燃料电池接驳车,并建了庆园街、王泉营、金龙和燕化兴隆站4座冬奥配套加氢站。如今,由国家电投建设的中关村庆园加氢站,出入口都被遮挡,加氢站内的蒿草有一人多高,站内停放的一些氢能大巴车也显现出锈迹。而位于919路公交总站内的庆园街加氢站,只服务本站公交车,王泉营加氢站也不对外开放。中石油金龙加氢站尚在运营,但工作人员告知记者,因为加氢车辆太少,加氢站已经关停三个多月了。一些加氢站因无车光顾而关停,一些加氢站则出现加氢车辆大排队的现象,北京加氢站的布局,让驾驶氢能源汽车的司机长期处于里程焦虑当中。大巴司机称“加氢10分钟,排队1小时” 资料图实际投运站点滞后于规划目标2021年8月,北京市经济和信息化局正式发布了《北京市氢能产业发展实施方案(2021-2025年)》(下称《方案》),确立了“十四五”期间北京氢能产业发展实施方案。按照《方案》设定的目标,2023年前,北京应力争建成并投运37座加氢站,加氢总能力达到74吨/日;2025年前建成74座加氢站,加氢总能力达到148吨/日。但2024年已经过去一大半,北京市仅有13座加氢站,与规划的2023年加氢站建设数量相距甚远。值得注意的是,在《方案》发布时,北京已有11座加氢站,这意味着近三年时间里,北京仅新建投运了2座加氢站。以当前的进度来看,如果要完成2025年的74座加氢站目标,几乎不可能。细分到北京各区的加氢站建设,其中的差别也不小。彼时的《方案》规划,在延庆区、海淀区、昌平区、大兴区、房山区、顺义区和北京经济技术开发区7个区域(也是北京市燃料电池汽车示范城市建设先行区域),规划建设26座加氢站,满足3370辆氢燃料电池汽车47吨/日的加氢需求。在《北京市“十四五”时期加氢站建设选址储备库》里,顺义区规划了32个加氢站点,但至今一个加氢站也没有。此外,朝阳区和通州区分别规划了12个、26个加氢站,至今也一个都没有。昌平区备选的有21个站点,但目前由北京三元石油有限公司负责的北清路、七里渠加氢站,昌平区未来科技城规划的王府加氢站以及中海潮等站点,尚没有明显的建设投运动作。国家电投氢动力(北京)科技服务有限公司董事、总监刘国柱表示,他们公司在北京运营了220辆大巴、约400辆物流车,其中有七八十辆大巴车在首都机场运营,但顺义区、朝阳区没有一座加氢站运营,车辆要么去昌平、要么去大兴加氢,单程一次路上就要消耗100公里左右,导致加氢成本很大。事实上,不仅是加氢站的建设进度缓慢,氢燃料电池汽车的推广速度也不及预期。根据《方案》,2023年北京推广氢燃料电池汽车3000辆;2025年前,氢燃料电池汽车累计推广量突破1万辆。2023年6月,北京市氢能源汽车的推广目标做了一次更改。北京市生态环境局在官网公示的“北京氢燃料电池汽车碳减排项目设计文件”指出:预计本项目第一年度(2023年4月22日—2024年4月21日)车辆规模将达到1800辆,以此时间推后的第二年度、第三年度分别为4500辆、8100辆(预估重型货车将达到5400辆)。据中汽中心中国汽车战略与政策研究中心8月份发布的《“万辆百站”燃料电池汽车示范大数据报告》,截至2024年6月20日,全国燃料电池汽车示范车辆达到11334辆,加氢站建设143座。加氢站点少、建设进度慢 资料图难以盈利是关键掣肘关于加氢站少、建设进度慢的问题,一些专业人士指出,其中有着加氢站审批复杂的原因,例如氢气被定义为危险化学品,因此在“制储运充”多个环节需要获得安全生产许可证。北京理工大学教授孙立清向经济观察报记者表示,最主要还是经济性问题,包括大经济环境和氢能源汽车的经济性。一方面,氢能源汽车行业本来就是靠政策推动,很多地方也规划了很多项目,但当前经济下行,地方政府没有太多的钱来补贴加氢站的建设;另一方面,加氢站建设投入大、运营成本高,按标方来看,一个小加氢站的建设也需要五六百万元的投入,但政府补贴的金额仅占建设成本的三分之一左右,大的加氢站成本会更高。据了解,一座日加氢能力在1000公斤且采用70Mpa加氢系统的加氢站,其建设成本至少需要2000万元(加上建筑施工、设计维护、管理等费用),其中设备成本约占80%。氢气压缩机占加氢站整体成本的30%左右,管阀、氢罐、加注设备分别占比13%左右。2022年8月,北京市经信局发布《北京市关于支持氢能产业发展的若干政策措施》显示,对北京市行政区域范围内建成(含改扩建)的加氢站,按照压缩机12小时额定工作能力不少于1000公斤和500公斤两档,分别给予500万元和200万元的定额建设补贴;对北京市行政区域范围内提供加氢服务并承诺氢气市场销售价格不高于30元/公斤的加氢站,按照10元/公斤的标准给予氢气运营补贴。北京兴隆油氢合建站的一位员工表示,2021年建站时花了3000万元,仅加氢的相关设备投入就有2500万元,而当前加氢业务又停止运营了,这部分投入就打了水漂。而在运营环节,由于氢气前端成本高导致到站价格也高,氢燃料电池汽车数量少导致加氢站普遍负荷率低,加氢站收回成本难度高。亿华通加氢站的一位工作人员说,“我们公司是做燃料电池电堆的,这个站只是配套服务,根本不挣钱。”据了解,亿华通加氢站的气是从燕山石化进的,对合作单位的车是三十元每公斤,没有合作的车大概四五十元每公斤。该加氢站设计日加氢能力1吨,即便每天全部加完,再加上政府补贴也才4万元,也难以抵消成本,包括进气和运输成本、人工成本、水电成本、维护成本。北京开云汽车集团董事长王超认为,加氢站建设落后的根本原因是氢能源汽车保有量太少。“如果车多,站里每天都很忙,就是投入一个亿也有人愿意投,反之,就算亏10块钱,也没人愿意干。”孙立清认为,整个氢能源汽车产业从装备制造到储运、运营的过程中,都需要提升技术与效率,目前还没有实现商业闭环,所以现在都挣不到钱。在8月底举办的第二十届中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上,交通运输部运输服务司二级巡视员耿晋军表示:“氢燃料电池汽车的推广应用取得了一定进展,但个别城市存在盲目跟风的情况。氢能源汽车的推广应用应当合理把握力度和节奏,量力而行、有序推进。”“实际上,北京作为氢能源汽车示范城市,很具有代表性,北京氢能源汽车的推广现状也是整个国内市场的缩影。”孙立清说。(文中王贵、刘厚均为化名)版权声明:以上内容为《经济观察报》社原创作品,版权归《经济观察报》社所有。周信,经济观察报记者
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