来源：一德滨海煤炭团队

作者：张海端/F3048149、Z0015532/

1、21号相关报道，5月17日下午，在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”，会议指出鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度等。（更多是行业倡议）

2、市场传中国厂商拿下沙特光伏项目最大份额。（具体暂未证实，沙特拟投资数千亿美元发展绿色能源，2023年以来光伏需求量确实出现增加，根据海关数据计算，2023年中国出口沙特光伏组件量占总出口量的3.22%，占比在提升，但沙特的新未来城是一个较长期的计划，后续进度仍待关注，短期影响有限。）

3、价格估值低，其他有色品种的强势带动，资金布局，炒作库容紧张等。（盘面在跌破12000元/吨以后，有关估值偏低的问题市场也一直在提及，投资者之间也出现一些分歧，部分有做短期反弹，但抛开基本的弱势，单纯做估值低去拉盘面显得牵强。对于库容来说，现有仓单消化流动较难，且期货上涨后新的套保和期现套利进场，仓单在进一步增多，库容确实有些紧张，不过有仓库申请扩容已被批准。）

4、电力体制改革（电改早已提出，市场化推进是一个长期过程，短期影响有限，部分人看到后直接是对电价上涨波动的联想，具有片面性。）

上述相关消息确实对市场情绪形成一定提振，但去解释这波盘面价格大幅上涨，逻辑上仍显的牵强，目前我们也没找到更合理的观点能解释资金的拉涨行为。而从供需格局来看，基本面仍显弱势，并不支持价格上行，供应上，西北的产量保持高位，西南逐步进入平水丰水期，硅企复产意愿增强，后续开工率进一步提升较确定，而下游主要的多晶光伏行业整体进入亏损局面，5月份多晶硅厂家开始出现检修减产，但从库存上来看，依旧在垒库，库存压力巨大，局势仍未得到缓解，硅料价格承压继续下跌，后续可能会有更多厂家进入减产当中，企业对于原料硅粉硅块的采购继续压价。工业硅整体库存也处于高位，且本周继续垒库。盘面的大幅上涨脱离基本面，在期货强势带动下，厂家套保以及期现商买货期现套利可能拉动现货短期上涨，但在基本面未转变的情况下，预计此上涨难以长时间维持，后续仓单积攒的压力也会更大，暂谨慎操作。

审核：曾翔/F0307622、Z0003110/

报告完成日期：2024年5月26日

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