韩国年轻的母亲5「直子ほどじゃないけれどc私だってけっこう可愛いかったのよ。その頃は。今ほどしわもなかったしね」<img src="//i2.chinanews.com/simg/hnhd/2023/01/07/41/5664164189400908869.jpg" alt="" />GauL-Og4nrjGX6XeWa4deB5z-油脂有“料”：供应预期继续减少 棕榈油涨势可期

　　供应担忧支撑棕榈油价格反弹

　　1月棕榈油市场震荡走高，除了国际原油持续高位盘整给予支撑外，棕榈油自身的供需情况也是本次上涨的主要推动因素之一。当前棕榈油主产地处在减产期，且将会出现大雨影响正常生产，受此影响，1月23日马来BMD棕榈油主力期货上涨超过1%，达到两个月来新高。国内现货因高成本影响，价格跟随走高，截至1月23日，港口24度棕榈油收盘7619元/吨，较月初提高509元/吨（7.16%）；月度均价为7309元/吨，较上一个月均价提高140元/吨或1.95%。从图1中可看出，国内棕榈油市场价格与马棕走势较为一致，因此马来棕榈油若继续走高，将对国内棕榈油市场有较大支撑。

　　棕榈油减产支撑市场

　　2023年12月马来棕榈油产量和库存下降幅度超预期，其中12月产量为155万吨，环比下降13.31%；库存为229万吨，环比下降4.64%。另外1月也正值减产期，市场普遍预计1月马来产量及库存延续下降趋势。另外厄尔尼诺天气或持续影响一季度。综合来看，马来棕榈油减产利多市场。

　　另外2024年生柴对棕榈油需求量或有提升，印尼GAPKI预计，印尼今年棕榈油出口量或较2023年下滑4%左右。印尼生物柴油生产商协会称印尼已分配1341万千升生柴，用于今年的强制掺混，略高于2023年的分配量1315万千升。这些预示着印尼棕榈油对外供应量将减少，进而支撑棕榈油市场上涨。

　　主要需求国进口量大支撑市场走高

　　印度是世界头号食用油进口国，其国内总需求的2/3以上需要进口，因棕榈油成本低廉且运输快捷，印度比较青睐棕榈油，正常情况下其进口量占据食用油进口总量的50%左右。继印度2023年11月进口量创下三个月来高位后，12月继续加大进口量。据印度SEA数据显示，12月棕榈油进口量为89.42万吨，较11月增长2.84%，其12月进口量达到四个月以来高位。

　　中国是世界第四大棕榈油需求国，完全依赖进口，所以国内进口量及港口库存高低反映了国内供应情况。据中国海关总署公布的数据显示，2023年12月棕榈液油进口量29万吨，较11月回落33.12%，较去年同期回落32.81%。虽然2023年12月进口量下降，但12月进口量依然处于近两年月度进口量中等水平，且全年进口量同比增加27.13%。

　　担忧 供应继续减少，一季度价格或涨势可期

　　国际方面，1-3月正值东南亚棕榈油的传统减产周期，且1月降雨量偏大，不利于鲜果串收获，并将影响棕榈油正常生产，预计主产国棕榈油对外供应量继续减少。其中马来棕榈油一季度产量预计500万吨、出口量预计370万吨，较上一季度分别回落5.25%和11.84%；印尼一季度产量预计1100万吨、出口量预计780万吨，较前一季度预测数据分别回落8.33%和3.70%。另外，国际地缘局势问题、厄尔尼诺天气及美联储降息计划或对大宗商品有一定提振，进而棕榈油受到支撑走高。但巴西大豆上市是主要的风险因素，因前三个因素存在较大不确定性，综合分析，预计巴西大豆上市将对豆油及棕榈油的上涨空间产生一定抑制作用。

　　作为棕榈油的主要需求大国印度，允许在2024/25年度（4月至次年3月）降低食用油进口税，在原定时间上延长一年，该政策利于加大棕榈油进口量。从中国需求来看，1月为春节备货，2-3月为节后补货阶段，市场存在一定需求，但需求恢复程度有待关注；因国际成本高，国内买船积极性弱，1-3月到港量有限，在需求逐步恢复的情况下，国内港口库存有望继续下降，进而对市场有支撑。

　　在印度加大棕榈油进口量及整体供应继续减少的预期下，棕榈油价格将继续走高。国内2月是春节，外出人口较少，刚性需求增量有限，价格或维持高位盘整；3月市场需求将陆续恢复，但届时仍需关注恢复情况及巴西大豆上市对油脂市场的影响。综合来看，预计一季度棕榈油价格整体走高。

责任编辑：李铁民