“未核销之前，将不良贷款包出表，有助于缓解不良压力，减轻拨备核销压力，为利润争取空间。”

近日，中邮消费金融有限公司（下称“中邮消金”）发布《关于2024年第1期个人不良贷款 (个人消费贷款)转让项目不良贷款转让公告》，计划转让一笔1.31亿元的不良贷款，起拍价为1347万元，竞价日设在2024年6月12日。

中邮消金并非个例，银行业信贷资产登记流转中心（下称“银登中心”）披露信息显示，截至5月24日，共有25家持牌消费金融公司开设不良贷款转让业务账户。据第一财经记者不完全统计，2024年，中银消费金融有限公司（下称“中银消金”）、招联消费金融股份有限公司（下称“招联消金”）、中邮消金等十余家机构参与不良贷款转让业务，共发起了40个不良资产转让项目。

记者注意到，与去年相比，2024年消金机构进行不良贷款转让明显提速，头部持牌消费金融机构参与热情改善，不良贷款转让资产呈现出定价低、逾期时间短的特点。不过整体来看，目前持牌消费金融机构资产管理规模接近万亿元，消费金融不良贷款转让规模占比仍相对较低，未来还有提升空间。

消费金融“叫卖”不良资产提速

2022年12月30日，银登中心公布《中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》，将持牌消费金融公司纳入试点范围，开启消费金融不良贷款转让的序幕。

此后，多家持牌消费金融机构先后涉足消费金融不良贷款转让业务。银登中心披露信息显示，截至5月24日，在30余家持牌消费金融公司中，已有25家持牌消费金融公司开设不良贷款转让业务账户。

记者注意到，近半年来，消费金融“叫卖”不良资产明显提速。据记者不完全统计，截至5月24日，中银消金、招联消金、中邮消金等十余家机构参与不良贷款转让业务，共发起了40个不良资产转让项目，超过去年全年项目数量。其中，中银消金发布23期转让公告，招联消金发布5期转让公告，北银消金发布5期转让公告。银登中心披露的不良贷款转让试点业务统计显示，2024年一季度，消金公司不良转让业务成交规模为18.9亿元，占比12.7%。

不仅转让项目数量上提升，头部持牌机构的参与度也有所提高。根据统计，仅中银消金一家机构，今年内就发布了23单不良资产转让公告，累计未偿还本金及利息总额达到40.95亿元，涉及借款户数为34527户。

进一步看，今年消金公司转让的不良贷款呈现出逾期时间缩短、定价降低等新特点。

此前消金公司大多通过批转方式盘活积压数年的坏账，但近期不少消金公司选择将批转推向处置前端。

例如，中邮消金在2024年第1期个人消费信用不良贷款转让项目中，借款人加权平均逾期天数仅103.22天，主要为次级贷款，全部未核销；中银消金在2024年第20期个人消费信用不良贷款转让项目中，借款人加权平均逾期天数为107天，全部为未核销的次级贷款。

“未核销之前，将不良贷款包出表，有助于缓解不良压力，减轻拨备核销压力，为利润争取空间。”一名消金资深人士对记者表示，去年多数机构处置的不良资产一般逾期时间在180天以上，而今年部分机构处置的不良资产逾期时间相对较短。

另一方面，从近期的成交市场来看，今年消费金融的不良资产包价格普遍较此前更低。据记者梳理，在今年的40个不良资产转让项目中，绝大多数项目起始转让价格对应债权金额的比重均低于12%，最低达到0.25%。例如，中银消金2024年第二期个人不良贷款转让项目未偿还本息总额为3.60亿元，起拍价仅为898万元，相当于仅有0.25折。

为何加速转让

消金公司为何纷纷叫卖个人不良贷款？一名行业分析人士对记者表示，关键原因或是消金公司资产质量承压。由于宏观环境等因素，2023年部分客群收入下降，不良资产规模开始迅速增长。

根据联合资信研报统计，截至2022年末，我国消费金融公司不良贷款余额为185.24亿元，较上年末增长23.58%，平均不良贷款率为2.22%，较上年末略有上升。2023年，部分机构的资产质量压力持续增加，不良贷款规模、不良贷款率双双攀升。以近期发行金融债的中银消金、兴业消金为例，2021年至2023年末，中银消金不良贷款规模分别为15.4亿元、17.28亿元和24.95亿元，不良贷款率分别为2.94%、2.8%、3.47%；兴业消金的不良贷款余额在2021年末、2022年末和2023年9月末分别为11.04亿元、16.04亿元和18.35亿元，不良贷款率分别为1.90%、2.14%和2.19%。

“将消费金融公司纳入不良贷款试点机构范围，为消费金融公司处置不良贷款提供了新的手段。”联合资信银行业分析师王柠在研报中表示，消费金融公司不良贷款处置方面，主要通过诉讼清收和核销（一般逾期超过180天或者催收超过一定次数）的方式进行处置，处置手段相对有限。

一名业内人士认为，由于不良资产规模扩张，持牌消费金融机构转让消费金融不良贷款实现“业务出表”的意愿在逐渐提升，未来或有更多机构参与到不良贷款批量处置中。

问题仍存

虽然消费金融“叫卖”不良资产提速，但与持牌消费金融机构接近万亿元的资产管理规模相比，消费金融不良贷款转让规模占比仍然较低。记者根据年报统计，2023年，我国30家消费金融公司资产共达到1.2万亿元。但同期，根据银登中心数据，2023年全年，消金公司不良贷款转让业务成交规模仅为183.7亿元。

机构的参与度也有提升空间。记者注意到，目前尽管开设不良贷款转让业务账户的持牌消费金融机构达到25家，但只有不到一半的机构实际参与不良贷款转让业务。

“2023年以来，消费金融公司挂牌转让不良贷款的机构不多，多数消费金融公司不良贷款转让规模较小，基本低于5亿元，可见消费金融公司不良贷款批量转让处置尚处于试水阶段。 ”王柠认为。

一名持牌消费金融机构贷后管理人士告诉记者，目前其所在机构对不良贷款转让仍处于观望状态，其中还有许多合规性问题等待解决。例如消费金融不良贷款受让方如采用违规催收方式，可能导致牵连公司自身的品牌信誉。

在他看来，受让方的资产评估专业能力与催收水准也很重要，否则对于双方而言，消费金融不良贷款转让处置的效果实际可能并不好。

此外，定价较低或也是部分消费金融机构犹豫的一个原因。一名业内分析人士告诉记者，由于消金公司以小额无抵押贷款为主，借款人多通过线上渠道申请，催收难度相对较大，所以目前大多机构项目起始转让价格对应债权金额的比重均低于10%。许多机构内部也在争论是加大催收力度，还是进行不良资产批量转让。“哪种方式带来的现金回收效果更好，目前还较难判断。”他说。

与此同时，资产管理公司对于消金的个贷不良资产也处于观望状态。一名地方资产管理公司人士认为，其所在机构更倾向于购买对公不良资产。目前大多数管理层认为，消金个贷不良资产处置起来较为麻烦，涉及主体多，单笔金额小，收回难度大。如要入局该项业务，或需要更多的准备。