性巴克视频播放器|「知らないわよ。でも彼女はそう信じてるの。道はロバのウンコいっぱいでcそこに蝿がいっぱいたかってc水洗すいせん便所の水はろくに流れなくてcトカゲやらサソリやらがうようよいるって。そういう映画をどこかで見たんじゃないかしら。お姉さんって虫も大嫌いなの。お姉さんの好きなのはチャラチャラした車に乗って湘南あたりをドライブすることなの」
来源:尺度商业
文 | 杨万里
编辑 | 张佳儒
李宁业绩增速掉队了,发生了什么?
安踏体育、李宁、特步国际、361度是国内体育用品龙头公司,它们均在港股上市。从半年报看,上述四家公司的营收分别同比增长13.80%、2.33%、10.44%、19.25%;归属净利润分别同比增长62.62%、-7.98%、13.02%、12.23%。
不难发现,上半年李宁营收增速最低,且利润增速为负数,其余三家上市公司营收净利双增。上述背景下,部分券商分析师下调了李宁的盈利预测和目标股价。
李宁的净利增速为何下滑?它又打算如何“破局”?
截至9月20日收盘,李宁股价为14.5港元,总市值为374.7亿港元(约合人民币339.2亿元)。
净利承压,券商分析师下调盈利预测
2024上半年,李宁实现营收143.5亿元,同比增长2.33%;实现归母净利润19.52亿元,同比下降7.98%。
分产品看,上半年,鞋类、服装、器材及配件收入占比分别为54.7%、37.5%、7.8%,收入分别同比增长4.4%、-4.7%、30.3%。上半年,服装是唯一出现收入下降的产品。
数据显示,上半年李宁的期间费用率同比增长2.84个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比增长1.93个百分点、0.52个百分点、0.39个百分点。上半年,李宁的销售费用率达30%,销售费用率提升的主要原因是巴黎奥运会相关营销投入增多。
净利下滑的同时,李宁的存货周转效率进一步下降。上半年,李宁的存货规模为23.13亿元,同比增长9.12%;李宁的存货周转天数延长至62天,同比增加5天;李宁的存货周转率为2.96次,去年同期为3.16次。
在中期业绩说明会上,李宁的管理层下调2024全年业绩指引,比如“今年的核心不以规模为主要目标”、“预计全年收入增长放缓至低单位数...维持全年净利润率低双位数水平的目标”。
中期业绩公告披露后,部分券商分析师出具研报表达了谨慎观点。
比如,今年8月16日,浦银国际证券下调李宁目标价至14.5港元,理由是“考虑到李宁短期业绩依然面临压力,品牌趋势尚待扭转,仍需等待更多证据来支撑更乐观的股价预期。”
今年8月20日,东吴证券分析师将李宁2024年预测归属净利润下调至31.3亿元(前值为33.9亿元),理由是“7月以来线下销售仍承压,考虑终端消费环境低迷”。
探索“破局”,下一个增长点在哪?
上半年业绩增收不增利,主管集团运营工作的钱炜迎来考验。
2019年9月,拥有“优衣库经验”的钱炜加入李宁,目前担任执行董事及联席行政总裁。钱炜上任后,李宁的业绩连续增长三年,并在2021年营收突破200亿元关口,归母净利润突破40亿元关口。
但是,到了2022年,李宁的归母净利润同比增长1.32%,增速放缓至个位数。2023年,李宁的归母净利润同比下降21.58%。
李宁的管理层如何带领公司重返业绩增长状态?
在2024年中期报告中,李宁提到了核心战略--单品牌、多品类、多渠道。
李宁坚持单品牌跟创始人李宁的运动员经历和公司成长基因有关。过去10年,李宁单品牌的研发投入总计超过30亿元。
李宁聚焦的五大核心品类分别是跑步、篮球健身、羽毛球和运动生活,该公司表示将进一步升级单品牌战略下多元化的产品矩阵,充分发挥‘中国李宁’及‘LI-NING 1990’在运动生活领域的补充作用。
在稳健发展基本盘生意之际,李宁正在探索“破局”。
一方面,李宁正在挖掘女子、户外和青少年市场的潜力。李宁表示制定针对性的营销策略,力求在这些新领域取得突破。
另一方面,李宁拟开拓新兴市场,并制定针对海外市场的策略,欲拓展海外市场。
有观点认为,国内体育用品市场较饱和,选择出海多点布局可提高抵御市场风险的能力。
从李宁披露的数据看,短期内国际市场销售承压。上半年,国际 市场收入约为2.5亿元,同比下降
挖掘新领域以及拓展海外市场,这能否提振李宁的业绩,有待财报验证。
责任编辑:杨红卜
关仁(记者 叶易霞)09月22日,#endText .video-list a:hover .play{opacity: 1;filter:alpha(opacity=100);_filter:progid:DXImageTransform.Microsoft.AlphaImageLoader(src="http://static.ws.126.net/video/img14/zhuzhan/play.png");}
关仁(记者 萧志成)09月22日,山东齐河财政局办公大楼发生着火,现场浓烟滚滚几公里外可见!
在仙宾礁滞留近5个月的菲律宾海警9701号船更多的细节被披露,船上被中国海警切断补给的菲船员处境十分困窘,不得不喝空调水维持生命体征,生出了各种“怪病”,刚一下船就被抬走了。菲律宾海警船从仙宾礁撤走后,越来越多的细节被随船记者逐渐公开,从另一个角度解释了菲方为何不得不撤离。简单来说,这艘船上60多名船员在撤离前陷入了生存危机中,由于船上淡水装置在八月初出现严重故障,60多名菲籍船员每天只能靠收集雨水维持生活。【靠岸后船员才得到救治】在不下雨的时候,为了增加饮用水供应,船上工程师甚至不得不从空调系统中收集冷凝水,再通过船上厨房煮沸后饮用。在粮食方面船上更是“捉襟见肘”,由于菲方连续3次大规模运补行动均以失败告终,船上只能将有限的粮食熬成粥,还实行了配给制,每人每餐只能分到一碗米粥,一直忍饥挨饿到撤离前的最后一天还是陷入了断炊的境地。因此这些海警船员哪怕“挑衅意志”再强烈,也扛不住断水、断粮的双重折磨,不得不启动发动机逃回巴拉望岛公主港。【菲船员普遍身体不适】据菲媒的报道,下船时船上已有四人卧床不起,需要由担架抬走,十多人严重脱水,挂起了吊瓶,30多人身体不适,普遍有腹泻的症状,甚至一些人出现风湿性关节炎等病症。菲海警将这次失败的原因归结为“吃喝问题没有解决”,并“指责”中国海警对菲律宾运补行动进行了干扰,使得船上的物资供应陷入危机。与此同时,菲方还不忘借题发挥,指着船上的“大洞”称中国海警船“暴力执法”,但从照片中我们可以看出,这个洞直径还不到1米,并不能对船只造成“致命伤害”,显然真正让菲方感到动摇的,还是其心中受到的“创伤”。从战术角度来看,中国海警部队采取封锁运补路线的策略是非常成功的,菲海警船的自持能力本来就有限,两个月的期限一过,没有补给,自然就撑不住了。再来看菲方近期的一连串挑衅事件中,不仅仙宾礁的对峙以菲律宾失败告终,在仁爱礁、黄岩岛等一系列发生的冲突中,菲方都损失不小。这不仅证明了中国海警部队的战术日趋成熟,也彰显了中国对领土主权的坚定捍卫,对于菲律宾而言,这次行动无疑是自取其辱,灰溜溜地撤出仙宾礁,仅仅是一个开始。【菲海警9701号船】按照目前的态势,中方或将在越来越多的岛礁采取相似策略,以进一步巩固南沙群岛的主权。回顾这场对峙,我们不仅看到了中国海警的英勇表现,更见证了国家战略部署的胜利。在接下来的时间里,中国定会继续维护国家主权和海洋权益,不论挑战来自何方,都将一一化解,终有一天能看到胜利的曙光。
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