十大污污下载大全「お姉さんがいやいややってるの。近所に住んでる親戚のおじさんが毎日手伝ってくれて配達もやってくれるしc私も暇があれば手伝うしcまあ書店というのはそれほど重労働じゃないからなんとかとかやれてるわよ。どうにもやれなくなったらお店畳んで売っちゃうつもりだけど」　　在会谈中，习近平主席指出，中方始终把菲律宾放在周边外交优先方向，坚持从战略和全局高度看待中菲关系，愿同菲方“做互帮互助的好邻居、相知相近的好亲戚、合作共赢的好伙伴”，并从共同维护亚洲地区和平繁荣的高度出发，提出愿与菲律宾及其他东盟国家聚焦合作与发展。这展现出中国与邻为伴、与邻为善的真诚意愿。作为一位与中国缘分很深的政治家，马科斯总统强调，中国是菲律宾最强劲的合作伙伴，没有什么能够阻挡菲中友谊的延续和发展。这向外界传递出中菲双方排除外界干扰、致力于深化两国传统友好的积极意愿。qH0a-yh4H0qkbTazQmm-“科特估”爆火！热门ETF梳理

　　近期，科技行情迎来反弹，“科特估”概念横空出世。什么是“科特估”？和“中特估”有什么关系？上涨逻辑在哪里？投资者又该如何参与其中？

　　一、什么是“科特估”？ 

　　“中特估”是“中国特色估值体系”的简称，而“科特估”则是“科技特色估值”的简称，具体指市场对具有战略稀缺性资源或新质生产力的优质公司的低估。

　　“科特估”的概念首次出现在今年3月10日的一份名为《科特估：新质生产力，突围》的研报中：“科特估”聚焦“新质生产力”转型升级：优势制造+中国自造+先进智造，外部环境的不友好导致中国科技制造行业的估值出现明显低估，亟待“科特估”突围。

　　“科特估”作为一个新的估值体系和投资方向，凸显了中国科技制造业在全球竞争中的重要地位，并为资本市场提供了新的增长点。国家集成电路产业投资基金三期有限公司的注册成立，以及“数字中国”等长期政策的影响，都为科特估提供了强有力的支持。

　　二、“科特估”和“中特估”有什么关系？

　　共同点：与“中特估”相呼应，“科特估”也被认为是“安全”资产。在国家战略层面，两者都受到政策支持和财政补贴的影响，旨在推动中国经济的高质量发展和产业安全。

　　不同点：“中特估”或更多地关联于传统行业和国有企业的估值重估，而“科特估”则侧重于新兴科技产业和创新驱动的公司。

　　关系：“科特估”可以视为“中特估”在科技创新领域的延伸和深化。

　　“科特估”主要包含哪些行业和细分领域？

　　“科特估”聚焦于三个主要的行业和细分领域：

　　优势制造：指的是中国在全球领先的制造业，如新能源车和通信等，这些领域已经实现了自主可控，但面临产能过剩问题，需要进一步开拓国际市场。

　　中国自造：涉及高端装备和新材料等基础工业，这些是可能被欧美“卡脖子”的领域，需要通过财政补贴和新型举国体制来实现自主可控的“硬科技”。

　　先进智造：包括前沿科技如AI和生物技术等，这些领域没有现成的技术路径，需要不断的创新和研发，同时也需要改善营商环境和优化上市制度来鼓励企业发展。

　　“科特估”的上涨逻辑是什么？ 

　　政策端来看，高端制造、硬科技都属于是新质生产力的范畴，“新质生产力”列为今年十大工作任务之首，芯片、AI算力、5G等相关扶持政策也在持续推进中；

　　估值端来看，科技股目前估值处于相对历史上的低位。以半导体行业为例，可以观察到：2020年之前中国半导体的估值长期高于美国，但2020年美国对华科技封锁以来，即便中国半导体行业的盈利能力持续优于美国，但其估值水平相对美股则明显恶化。

　　本质上，“科特估”代表了转型升级中的新质生产力，是重要的“安全”资产。尽管当前可能面临市场低估，但从长远来看，中国科技破局势在必行，随着政策加码扶持力度、技术进步发力和市场认可度的提高，这些领域有望实现价值重估。对于具有前瞻性的投资者来说，“科特估”或许提供了一个布局未来增长潜力的机会。

　　投资者如何参与“科特估”行情？ 

　　对于投资者来说，想要掘金“科特估”，需要保持耐心和定力，同时采用合适的策略来配置。

　　1、核心+卫 星策略

　　通过核心资产的稳定性来降低整体投资组合的波动，同时利用卫星资产的高增长潜力来追求更高的回报。例如，核心部分可以选择像中证A50、中证100这样的蓝筹宽基，卫星可以考虑加上科技ETF、信创ETF基金这类聚焦科技赛道龙头股的行业主题ETF来增加弹性。

　　2、哑铃策略

　　在投资组合中同时配置两种极端的资产，通常是两种具有不同风险和回报特征的资产，结合两种资产的优势，以期在风险可控的情况下获取更高的回报。例如，哑铃的一端选择配置“中特估”，比如银行、地产类资产，哑铃的另一端则配置“科特估”，比如科技、电子、国防军工。

　　在这里，我们整理了A股能够代表“科特估”概念的ETF列表，供大家参考：

　　“科特估”概念代表ETF

责任编辑：杨赐