厨房里掀起岳的裙子从后面,

　　嗨，一起来看看本周市场！

　　市场周评

　　它来了，它真的来了！就在今日午后，上证指数突然发力，最终实现收涨。今天港股也给人不少惊喜——高股息资产大爆发，地产股也热闹非凡，港股的上涨或与最近热议的“减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司的股息红利税”有关。

　　最近红利板块又出现一波上涨，该策略或仍具可持续性。尽管前期红利板块已有较多兑现，但从长远来看，广义红利板块仍存在投资机会，特别是那些具备高ROE和稳定红利的公司，尤其是消费类红利公司值得进一步关注。

　　四月政治局会议释放的政策信号超出市场预期，其中特别引人关注的是对房地产市场的定调——强调消化存量与优化增量“双箭齐发”，消化存量则被赋予了更高的优先级。近期市场热点纷呈，北向资金短暂进驻，但热点板块仍需回归到业绩支撑的逻辑。

　　五月以来，业绩披露期的喧嚣渐远。回首其间，市场的波动加大乃常态，受业绩影响因素所驱动的资金在市场中进行博弈，而随着这些因素的消退，市场有望迎来短暂的做多窗口。

　　对于后市，我们整体偏乐观。原因是海内外环境均出现了改善：从海外看，四月底美债收益率基本见顶向下，且市场预期美联储降息时间提前，风险资产有望变现修复；从国内看，目前基本面向好，政策基调偏稳，本周公布的出口数据也强于预期。因此，内外共振作用下，整体市场风险偏好或出现由外至内的提升，有利于带动港股和A股阶段机会。

　　行情复盘

　　截至周五收盘，上证指数收3154.55点，全周收涨1.60%。本周涨幅前五板块分别为农林牧渔、国防军工、房地产、有色、煤炭，涨幅分别为5.72%、5.09%、4.42%、4.34%、4.16%；跌幅较深板块分别为计算机、通信、传媒、综合金融、消费者服务，跌幅分别为-3.20%、-2.17%、-1.94%、-1.32%、-1.11%。

　　热点回放

　　中国4月进出口数据转正，超出市场预期：按美元计价，4月中国出口增长1.5%，进口增长8.4%，贸易顺差723.5亿美 元。按人民币计价，中国4月出口2.08万亿元，增长5.1%；进口1.56万亿元，增长12.2%；贸易顺差5134.5亿元。

　　板块热评

　　农林牧渔：近期农林牧渔板块有行情催化，有龙头生猪养殖企业表示：“已度过最艰难的时间”。那生猪养殖行业迎来反转了吗？我们从供需格局上看或有这样的趋势。

　　据农村农业部数据，截至一季度末，我国能繁母猪存栏降至3992万头，连续9个月回调，同比减少314万头，下降7.3%；环比减少150万头，下降3.6%。这是自2020年10月以来，能繁母猪数首度回落至4000万头以下。

　　目前，供给端已接近绿色调控区间，预计后续猪价下行风险不大，在供给出现压力的情况下，一季度生猪企业出现亏损，随着近期加速消化大猪库存，猪价反转渐行渐近。

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责任编辑：杨红卜