出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　值得注意的是，在夺得2022年国内销量冠军后，哪吒汽车成为2023年唯一年度销量同比下滑的新势力，12月单月销量甚至同比大降34%，疲态尽显。

　　2023年年初，哪吒汽车曾定下25万辆的年度销售目标，实际只完成12.7万辆，在主要新势力中也排名垫底。

　　就在近日，哪吒汽车两大营销高管被裁。然而，公司遇到的困境远不是营销这么简单，产品力严重不足或是更深层次的原因。

　　从低端看，哪吒推出的AYA“换汤不换药”，有愚弄市场之嫌，消费者自然也不买账，交付4个月销量就从5000台跌至仅100余台，被海鸥、缤果等竞品彻底挤出市场；从高端看，S和GT等销量低位徘徊，缺乏品牌力和核心技术，哪吒向上突破也难度极大。

　　由于追求性价比，叠加销量陷入低迷，哪吒汽车亏损加剧，IPO进程也一再延后，错过了最佳上市窗口期。在行业进入淘汰赛阶段后，哪吒是否会赴天际、威马等破产新势力的后尘，市场忧心忡忡。

　　成唯一年度销量下滑新势力 撤换营销高管难解产品困局

　　2023年，哪吒汽车累计销量为12.75万辆，同比下滑超16%，25万辆的全年销售目标仅完成一半，也是新能源头部车企中唯一年度销量下滑的品牌。2022年国内的销量冠军，成为昙花一现。

　　值得注意的是，哪吒汽车并没有公布2023年12月的单月交付销量数据。按照全年销量计算，12月哪吒汽车交付量仅为5135辆，同比下滑34.12%，环比下滑达58.94%。

　　面对惨淡的销售现状，哪吒汽车CEO张勇1月2日在社交平台公开进行反思，总结了五条原因，其中“传播方式老旧有好的东西说不出去”和“营销总部集权又管理力度软弱”两条直指营销问题。

　　同时，哪吒汽车官宣，免去江峰营销公司常务副总裁职务、免去李长河营销公司执行副总裁职务，两大营销高管接连被裁，张勇亲自接任营销公司总经理。

　　然而，公司遇到的困境远非营销问题这么简单，产品力严重不足或是更深层次的原因。

　　从低端看，哪吒AYA在年内接替原销量主力哪吒V推向市场。哪吒AYA基本沿用了哪吒V的设计，车头和尾灯的样式进行了一些调整；内饰部分也基本沿用了老款车型的设计风格，只是颜色和质感上有所改变。

　　由于“换汤不换药”，叠加比亚迪海鸥和五菱缤果等优势竞品的面市，哪吒V和换代后的哪吒AYA市场空间被严重挤压，特别是新车AYA，上市后口碑崩塌，销量连续下挫，到11月销量仅百余台，几乎已被彻底挤出市场。

　　从高端看，哪吒S和哪吒GT的月销量也在千台左右的低位长期徘徊，难以担当品牌向上重任。

　　值得注意的是，与哪吒品牌调性相对接近的小鹏汽车 ，向大众进行的技术输出已经得到了确认；零跑汽车也凭借最新的四叶草架构，正在和多家外资车企商谈技术转让的事宜。而反观哪吒，目前还没有其整车平台被其他外资车企相中的新闻传出，足见几家公司之间的技术差距。

　　缺乏强大的品牌力，技术也不具备核心竞争力，哪吒汽车在低端受阻的情况下，品牌向上突破也难度极大，面临的困境远非在营销层面可以解决。

　　深陷量利齐跌困境 最佳上市窗口期或已关闭

　　除销量全线下滑外，业绩压力也是哪吒汽车挥之不去的阴霾。

　　追溯公司发展历史可以看到，哪吒汽车以A0级小型纯电汽车和B端市场起家，2022年卖出的15.21万辆车中，10万元级别的低端哪吒V和哪吒U是销量主力。

　　由于追求极致的性价比和B端市场起家带来的根深蒂固的廉价形象，哪吒汽车一直维持个位数毛利率和持续亏损的状态。

　　2020年至2022年，哪吒汽车净利润分别为-13.21亿元、-29.08亿元和-69.19亿元，亏损逐年增加，三年合计亏损额已超110亿元。2023年，在销量大幅滑坡的情况下，业绩可想而知。

　　连续巨亏之下，哪吒汽车IPO之路变得越发坎坷。

　　早在2020年7月，哪吒汽车就对外宣布，将启动科创板的上市申报工作，并计划在2021年完成上市。

　　2023年6月，又有消息称，哪吒汽车计划在月内提交10亿美元的港股IPO申请，但是随后被哪吒汽车辟谣。

　　2023年9月，有消息称，哪咤汽车母公司合众新能源汽车拟香港上市，预期募资或达10亿美元。但该消息同时指出，哪吒汽车IPO规模尚未最终确定，仍处于早期准备阶段。

　　2023年，伴随价格战轮番上演，国内新能源汽车行业也开始迎来剧烈洗牌，行业竞争格局大幅恶化，新势力们最佳的上市窗口期可以说已经关闭。

　　在行业进入淘汰赛阶段后，面对日益严峻的形势，哪吒是否会赴天际、威马等破产新势力的后尘，包括投资者和消费者，都忧心忡忡。

责任编辑：公司观察