2024.6.6

　　————————————————————————

　　A股放量走低，上证指数收跌0.54%报3048.79点，深证成指跌0.57%报9340.01点，创业板指跌0.71%报1820.45点。量能方面，市场成交额8472.2亿元。行业上，煤炭、家电、有色金属、石油上涨，环保、社会服务回调较多。

　　黄金板块今日小幅回暖，黄金股票ETF（517400）涨2.33%、黄金基金ETF（518800）涨1.45%。

　　但通胀数据来看，近期CPI和PCE指标受到薪资增速和房价韧性等滞后因素影响，显示出一定粘性，并且美联储论调偏鹰，因此综合下来降息预期依然有所波动，金价近期总体呈现高位震荡走势。

　　基本面上，虽然短期可能有波动调整风险，但中期看，美联储依然有望年内开启降息，大方向宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变，今明两日可继续关注欧洲央行议息会议以及美国非农数据。

　　风险因素方面，美国高利率环境持续、近期日本加息以及退出YCC下美国金融系统的流动性风险增大，危机或逐步显露。另一方面，近期地缘政治风险事件频发，伊以局势持续紧张，加上2024年全球多地区领导人选举，市场避险情绪持续升温，为金价带来一定的中期支撑。

　　长期看，全球央行的购金步伐仍在持续，黄金定价中枢有所上行，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备长期上行动能，若出现回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。此外黄金股较商品可能弹性更好，风险偏好更高的小伙伴也可以关注黄金股票ETF（517400）。

　　A股市场虽然低迷，但港股市场近期表现不俗。港股国企ETF（159519）上涨0.49%，继续延续着今年以来的强势表现，今年累计涨幅已超过24%。

　　消息面，港股市场再迎利好，港交所近期修订了《上市规则》，引入新的库存股机制，允许上市发行人以库存股形式持有回购股份，新规将于2024年6月11日正式生效。

　　除了“港股”因素驱动之外，港股国企的另一大驱动因素是“国企”。6月4日，国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，提出了国资央企社会责任工作的两个阶段性目标，提出要推动央企控股上市公司加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。港股国企ETF中央企的占比超过80%，含“央”量十足。

　　后续在“港股”和“国企”两大因素推动之下，可继续关注港股国企ETF（1595 19）。

　　特约作者：国泰基金

责任编辑：常福强