股指：

　　昨日，权益市场震荡偏弱，Wind全A下跌0.32%，成交额8600亿元。股指期货对应的品种中，小盘指数继续强于大盘，中证1000下跌0.26%，中证500下跌0.14%，沪深300下跌0.65%，上证50下跌0.77%。板块方面，医药生物板块大幅回调，房地产、食品饮料、电力设备等权重板块均跌超1%，对大盘指数形成拖累。近期市场对于本轮经济复苏的新常态基本形成一致预期，对于电子、计算机为首的TMT板块呼声较高，其次为大盘成长类题材在经过较长时间的沉寂后也开始发力。短期来看，我们认为这一趋势在年底前有望持续，指数上行有赖于强势题材一致预期的形成；中期来看，我们认为价值板块仍会回归，经济强复苏对应的大盘成长题材并非明年上半年主线。基差方面，受到小盘指数内部确定性上升的影响，小盘指数基差贴水幅度明显加大，IM2312合约基差-55.79，IC2312合约基差-36.87，IF2312合约基差-1.74，IH2312合约基差0.12 。

　　国债：   

　　昨日国债期货多数收跌，30年期主力合约平收，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.06%。央行昨日进行670亿元7天期逆回购操作，因有5010亿元7天期逆回购到期，净回笼4340亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报1.713%，涨10.69个基点；7天期报1.7855%，跌1.11个基点。11月PMI继续下行表明需求不足的问题仍然存在，短期经济难有大幅好转的动力，长端债券调整压力有限。当前资金面仍是主导债券市场的主要因素，资金面偏紧张情况下国债期货上涨动力同样不足。预计12月国债期货维持高位震荡，等待收益率曲线走陡机会。

　　贵金属：

责任编辑：李铁民