来源  Gangtise投研

　　——  制造|科技（7家）——

　　【游戏】分析师表示，从2023年12月开始，游戏版号发放数量同比增长25%以上，突破100款，进口版号发放时长缩短至1~2个月（原为3~4个月）。2024年2月国内手游市场大盘同比增长18%，1~2月整体同比增长近9%。近4个月，休闲益智类游戏每月版号占比提升50%左右，契合小程序渠道，预计全年景气度较高。2024Q1小程序游戏月均投放素材数约483万，环比下滑6%，同比增长91%。近一个月，小程序游戏TOP5正在经历快速洗牌（过去半年TOP5基本维持不变），虽然景气度较高，但竞争依为旧较激烈。

　　【飞行汽车】专家表示，亿航智能的EH216-S的多旋翼技术路线受限，续航能力不够强，航速也不够快，不适合商务用途，只能用于景点空中游览业务；复合翼技术路线与倾转旋翼技术路线将成为主流，续航能力有望达到250~300公里。此外，预计到2025~2026年，80%的飞行器成本将从6000万元降至1000万元以下，到2030年左右进一步降至500万元。目前小鹏等厂商考虑在eVTOL上用混合动力系统是因为现阶段电池的能量密度尚未达到理想水平，纯电动力系统适用于100公里以内的短途应用场景，而混合动力系统则适合于100~500公里的中短途载货和载人场景。目前电池能量密度在国内可以达到280~300Wh/KG，800V高压快充模式下，电池循环寿命约为1000次充放电，每天飞行三次的话，一年多就需更换电池，成本较高。目前电池形式以圆柱电芯为主，因其能量密度更高。

　　【HBM】分析师表示，HBM4 12Hi产品预计将于2026年推出，带宽提升至1.4TB/s，容量达到36~48GB，而HBM4E预计于2028年推出。GDDR7预计在2024年底推出，带宽达到32GT/s，容量16~24GB，并在2026年带宽提升至36GT/s。

　　【家电出口】分析师称，从家电出口需求端看，2023年12月份美国家电零售终端库存水平基本恢复到疫情前，近两个月库存水平有小幅提升。从终端零售数据看，近期美国家电零售数据有同比增长，欧洲同比小幅下滑（下滑幅度明显收窄），后续美联储降息将拉动家电需求。从成本端看，目前成本端变化对家电出口企业是利好居多。如果人民币汇率保持稳定，2024Q2汇兑方面会有高基数压力，其他三个季度没有太大汇兑方面的压力。

　　【互联网巨头】分析师表示，Facebook预计2024年资本开支为300~370亿美金，较之前预期增加了20亿美金；谷歌2023年四季度资本开支达到110亿美金，同比增长45%，预计2024年资本开支为420亿美金，同比增长30%；微软一季度资本开支超100亿美金，同比增速为50~60%；亚马逊2024年AWS云服务资本开支预计同比增长36%。

　　——消费|医健（1家）——

　　——材料|能源（1家）——

　　【铜】分析师表示，据调研，高铜价一定程度抑制了下游需求，电缆厂库存不高，心理价位为7.3~7.5万元/吨。另外，目前矿端铜矿库存较少，产业链多积压在精炼铜环节，而国内电解铜社会库存已累积到40万吨。

　　——业绩|订单（53家）——

　　【快手-WR】分析师表示，受行业监管影响，2024年公司直播业务收入将保持高个位数下滑。目前公司广告加载率约为9%，相较于抖音的15%，仍有较大的上行空间。公司在移动互联网的流量占比约为10%，广告收入市占率8%左右。预计2024年公司经调整利润约为168亿元。

　　【艾德韦宣集团】管理层称，2024年计划完成三场环法自行车赛，预计公司收入增量约4500万元，毛利率在50~60%。公司正在与多个城市谈判，未来三年可能有15场赛事。2023年公司IP拓展毛利率约41.7%，随着环法自行车赛事陆续统筹以及2024年西甲俱乐部活动陆续落地，预计2024年公司IP拓展的毛利率会回升到50%以上的水平。

　　【美团-WR】管理层表示，2024年公司将重点开拓下沉市场，预计2024年公司整体外卖订单量的增速在18%，2025年外卖日均订单量将接近7200万单（预期相较之前有所提高）。另外，目前美团直播的订单转换率相对较高，在30~40%，整体直播间的核销率在60%左右，预计2024全年的核销率在86%左右。

　　【中国民航信息网络】管理层预计，2024年国内旅客量预计达到6.3亿人次，比2019年高出7.7pct；国际航班量预期将恢复到疫情前80%的水平，2024Q1国际市场恢复到约70%；预计2024年公司的AIT单价同比2019年下降1%，目前暂时没有考虑提价。此外，预计公司未来每年资本开支规模将保持在6~8亿元之间。

　　【九芝堂】管理层表示，预计2024年收入增长25%，利润增长10%，2024Q1收入和利润已经实现全年预算的30%以上，相信全年目标能够完成，甚至超预期。预计2024年安宫系列有20%以上的增长，疏血通有30~40%的增长。

责任编辑：王其霖