欧洲央行指出欧洲国债市场的基础交易风险

来源: 南方周末
2024-05-21 07:03:02

  一种令全球监管机构担忧的杠杆交易引起了欧洲央行(European Central Bank)的注意,有迹象表明,这种策略在欧洲越来越受欢迎。

  欧洲央行指出,一批离岸对冲基金越来越多地出现在欧洲国债回购市场,这表明所谓的基差交易的使用越来越多。这一策略旨在利用期货和债券之间的价格差异,在2020年新冠肺炎疫情开始时引发市场动荡后,该策略在美国受到了严格审查。

  欧洲央行上周五公布的一份报告显示,上述对冲基金大多在开曼群岛注册,超过半数的投资基金持有欧元区政府债券期货的头寸。非欧盟投资基金在欧元区政府回购市场上的几乎所有活动,也都是由它们主导的。

  欧洲央行淡化了基差交易 构成的潜在威胁,指出与美国相比,欧洲央行的基差交易规模较小,净期货头寸也更为平衡。报告称,这可能反映出一些因素,包括该策略获得回报所需的市场扭曲程度较低,以及套利成本较高。

  央行分析师还警告称,其他对冲基金投资策略可能构成更大的危险。他们说,其中包括杠杆定向交易,这可能引发价格螺旋式上升,因为交易员急于平仓。

  欧洲央行分析师写道,杠杆交易“比基差交易带来更高的金融稳定风险”。“如果这些实体在美国国债市场面临流动性紧张,对欧元区政府债券市场的溢出效应可能会被放大。”

责任编辑:杨淳端

2018年,百威英博在俄罗斯的分部——太阳英博(Sun InBev)就罗斯托夫州政府禁止场馆内销售酒类的决定发起诉讼;2014年,巴西通过了所谓的“百威啤酒法案”,为“禁酒令”提供了“百威解决方案”;2006年,作为德国世界杯上唯一把中文摆上广告牌的赞助商,百威除了与捷克布德瓦啤酒在产品标识方面产生分歧,还一度被德国本土《啤酒纯酿法》钳制。

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在第三季度业绩说明会上,百威亚太首席执行官杨克透露,将在11月起计划在中国市场上调高端和超高端产品的价格,上调幅度将对标CPI(居民消费价格指数)的平均变化幅度。同时,对百威亚太在华业务来说,价格调整对公司收入贡献只是“非常小的一部分”,收入增长的主要驱动力依然是产品组合的调整。

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童毓纶

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