从去年底频频唱空，到今年开始唱多A股，外资机构策略正在改变。

　　外资机构唱多A股

　　另外，摩根大通也对A股市场保持乐观的展望，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示，对MSCI中国指数目标点位的基本情境预期是66点，沪深300指数的基本情境预期是3900点。

　　外资唱多A股并非毫无根据。历史数据回测显示，以高盛为主的机构进行正面表态后，A股往往正处于阶段性上行的前期。比如，4月14日高盛罕见唱多A股，彼时正处于新“国九条”发布后第2日，自4月15日至4月底，沪 深300指数涨幅超过3.5%。

　　对于高盛、摩根大通等外资看好A股的理由，主要有多方面：一、A股股息率依然不高，上市公司分红仍有很大提升空间；二、退市会加速，保留好公司能提高投资者回报；三、支持经济增长的各项政策正逐渐发力，将产生积极效果。

　　据证券时报·数据宝统计，截至5月24日，沪深300指数收盘于3601.48点，MSCI中国指数收盘于60.83点，按照高盛的预测，沪深300指数上涨空间接近14%；MSCI中国指数上涨空间或接近15%。

　　自今年2月5日低点，截至5月24日，中国资产涨幅领先全球。香港恒生指数以接近20%的涨幅，位居全球重要指数涨幅之首；A股创业板指、深证成指、上证指数涨幅分别为17.3%、16.99%、13.14%，沪深300指数涨幅达到13.27%。

　　同期，巴西、澳洲、美国相关股指涨幅垫底，澳洲标普200指数涨幅不足1%；美国道琼斯工业指数涨幅仅有1.07%、标普500指数上涨6.98%。

　　高盛维持TMT行业“增持”评级

　　行业方面，高盛对TMT（科技、媒体、通讯）行业同样维持“增持”评级。今年以来TMT领域大事不断，基于TMT行业当前的“空间、景气、估值”现状，国内多家机构同样认为该行业的发展空间仍是强劲的。

　　比如国泰基金在2024年夏季策略会上表示，目前是科技板块较好的投资时间，当前AI需求强劲，国内诸如Kimi一类的大模型正崭露头角，AI助力科技领域重回成长轨道；此外，TMT行业的估值目前尚处于底部区域，一些公司的市净率到了历史非常低的分位，如果之后行业发展变得更好，未来会有较大的涨幅空间。

　　据数据宝统计，今年2月5日至5月24日，万得TMT指数区间内涨幅达到12.06%，与申万31个行业的涨跌幅相比，前者处于中下游水平，若按照高盛预测，TMT行业或具备一定上升空间。

　　截至5月24日，万得TMT指数滚动市盈率仅38.41倍，与过去10年的平均市盈率56.64倍相比，TMT指数当前市盈率低30%以上。

　　低估值+业绩增长的优秀TMT公司出炉

　　根据历史经验，外资配置通常倾向于低估值且行业逻辑稳定的方向，同时这也是内资机构、普通投资者跟投的方向。

　　全球领先的至真LED显示应用与服务提供商——艾比森，机构预测其2024年、2025年净利润增幅分别为40.67%、36.35%，2022年以来公司毛利率均超过25%。

　　这3家公司今年以来股价跌幅均超过10%，其中艾比森跌幅超过20%。

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责任编辑：杨赐