能源化 工类

　　原油：

　　周四内外油价走势分化，其中WTI 1月合约收盘下跌0.04美元至69.34美元/桶，跌幅0.06%。布伦特2月合约收盘下跌0.25美元至74.05美元/桶，跌幅0.34%。SC2401以556.6元/桶收盘，上涨17.4元/桶，涨幅为3.23%。海关总署的数据显示，中国11月份原油进口量较上年同期下降9%，因库存水平高、经济指标疲弱以及独立炼油厂订单放缓削弱了需求。详细数据显示，中国11月原油进口量为4，244.5万吨。1-11月累计进口量为51，564.8万吨，同比增加12.1%，增速有所下滑。中国进口增速下滑引发市场对中国需求疲弱的担忧。市场投机商净多头比例持续下降，市场进入一致性预期阶段，而随着年底将至，一是需要关注期权履约，二是需要关注资金面的变化有可能会呈现收缩。预计油价低位震荡运行。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2401收跌4.19%，报2928元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收跌3.89%，报3952元/吨。 截至12月5日当周，新加坡燃料油库存录得1884.8万桶，环比前一周减少65.5万桶（3.36%）；富查伊拉燃料油库存录得1068.7万桶，环比前一周增加117.4万桶（12.34%）。出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差拐点已现，整体偏空的看法。

　　周四，上期所沥青主力合约BU2402收涨0.06%，报3598元/吨。截至12月04日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共48.3万吨，环比增加2.5万吨或5.5%。当前的价格对于冬储有一定的吸引力，已有炼厂零星释放低价合同，今年冬储时间或较往年有所提前，随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将再度受到支撑，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

　　周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨25元/吨至13355元/吨，NR主力上涨55元/吨至10250元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌10元/吨至11740元/吨。昨日上海全乳胶12300（+0），全乳-RU2401价差-990（-70），人民币混合11750（+50），人混-RU2401价差-1540（-20），BR9000齐鲁现货11900（-50），BR9000-BR主力160（-200）。2023年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计68.5万吨，较2022年同期的73.8万吨下降7.2%。1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计722.9万吨，较2022年同期的659.8万吨增加9.6%，较1-10月11.7%有所收窄。主产区出口缩量，体现在进口累计同比增速放缓，下游需求小幅走弱，等待主产区减产程度得到验证。

　　聚酯：

　　TA401昨日收盘在5660元/吨，收跌0.67%；现货报盘升水01合约8元/吨。EG2401昨日收盘在4078元/吨，收跌0.37%，基差增加9元/吨至-32元/吨，现货报价4042元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8270元/吨，收跌0.48%。现货商谈价格为961美元/吨，折人民币价格7921元/吨，基差收窄149元/吨至-333元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日已按计划重启，半负荷左右运行。福建一套20万吨聚酯装置12.7停车检修，该装置主要配套生产涤纶长丝。美国一套36万吨/年的乙二醇装置近日重启中，该装置此前于今年7月初起停车至今。内蒙古一套26万吨/年的合成气制MEG装置近日已顺利出料，负荷提升中。成本端原油下滑，聚酯负荷存在韧性，本周维持在九成偏上水平，原料端福海创大型装置提负，预计价格以震荡为主。

　　尿素：

　　周四尿素期货价格震荡走弱，主力合约收盘价2377元/吨，跌幅1.65%。现货市场小幅上调，各地区尿素价格上调10~40元/吨，山东市场价格2470元/吨。供给端来看，目前尿素日产量17.58万吨，日环比小幅下降0.17万吨。后期气头企业存检修计划，供应或仍有下降空间。需求端持续跟进，但在价格持续上调后跟进积极性有所放缓，高价成交力度也有所减弱。当前对市场影响较大的仍在于政策端，一方面，昨日国务院国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到加强氮肥、纯碱等行业大气氨排放治理，环保因素影响或有提升。另一方面，出口管控消息不断流传，市场对尿素出口货源回流国内也存担忧情绪。多方因素影响下，尿素期货市场博弈加剧，盘面或继续维持宽幅震荡趋势，持续关注政策扰动。

　　周四纯碱期货价格走强，午后多个合约涨停，主力2405合约报收2279元/吨，涨幅10%。玻璃期货价格走势同样偏强，主力合约收盘价1898元/吨，涨幅2.82%。昨日夜盘纯碱、玻璃期货价格继续偏强运行。
纯碱现货价格维持稳定，目前沙河地区重碱送到价格2850~2950元/吨，主力合约切换至2405后盘面存在补贴水驱动。基本面来看，个别企业设备提负荷运行，本周行业开工率小幅提升0.31个百分点至85.04%。但当前支撑期、现价格的主要逻辑一方面在于企业库存低位且持续去化，本周碱厂库存继续下降3.55%。另一方面，青海地区部分原盐企业受环保因素停产整改，市场既担心当地碱厂原料原盐供应受影响，又担心当地碱厂生产负荷进一步下降。目前青海地区碱厂原盐供应暂无问题，当地碱厂负荷也未进一步下降。昨日国务院国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到加强氮肥、纯碱等行业大气氨排放治理，环保因素对供给端扰动程度或有进一步提升。整体来看，当前纯碱供给端影响因素仍较强，且当前碱厂待发订单充足、企业库存低下，市场货源偏紧现象仍存，期货盘面仍偏强运行为主。关注环保因素、行业新产能运行状态以及市场情绪转变。
玻璃方面，当前在产产能仍处于偏高水平，但企业库存本周去化幅度达到12.79%，侧面反映需求尚可。产销方面，昨日各地区产销有所分化，沙河、西北、东北地区产销偏弱，其余地区仍能维持100%以上。当前玻璃处于强政策预期、年底赶工、库存去化等多方支撑因素中，但中下游企业资金问题仍限制玻璃需求释放高度，且部分已开始对高价原片产生抵触情绪，市场情绪略有分化。原料端纯碱走势强劲，预计玻璃期货盘面受联动性影响走势偏强，关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏。

　　烧碱：

　　周四烧碱期货价格区间震荡，走势偏弱，主力2405合约收盘价2564元/吨，小幅下跌0.85%。昨日夜盘烧碱期货价格偏强震荡。现货价格小幅走弱，山东地区不同规格烧碱价格回落10~30元/吨不等，片碱价格相对稳定。烧碱市场暂无明显驱动，供应量增加，下游对原料采购意愿不高，企业库存本周提升17%至35.61万吨。整体来看，烧碱市场暂无利好支撑，期货盘面延续区间震荡趋势，关注主流贸易商出货动态及市场实际成交情况。

责任编辑：张靖笛