原标题：每经热评|特发信息被ST后连续跌停 错在过度迷信业绩对赌
每经评论员 杜恒峰
特发东智的业绩对赌激进到超出常理。被收购前的2014年，该公司营收为43153万元，归母净利润2306万元，陈传荣等3人就敢给出2015~2017年净利润总额不低于14298万元的承诺，平均每年接近5000万元；不仅如此，陈传荣还单独补充承诺特发东智2018~2020年净利润均不低于5860万元。总计长达6年的业绩对赌，远超常规并购3年的对赌期，且对赌总金额高达31878万元，也罕见地远超1.9亿元的收购对价。
当激进的对赌难以达成，财务造假也就有了充分的动机。对上市公司而言，这项并购是一笔极其划算的买卖，有交易对手的业绩对赌兜底，就可以放心地将特发东智的经营管理权交给陈传荣等人。对赌完成是最好的结果，即便未完成，交易对手还得补足。看似风险完全可控，这也让上市公司高管们放松了警惕。
笔者留意到，在收购完成后，特发信息时任董事长/总经理蒋勤俭、时任董事/总经理杨洪宇、时任董事/财务总监李增民同时进入了特发东智董事会，其中蒋勤俭还担任董事长；时任特发信息董秘和副总经理的张大军，也兼任特发东智监事。这样的人事配置不可谓不完备，但无论是董事会还是监事，更多只是流于形式，未能起到有效的监督作用，放任陈传荣等人在眼皮子底下长期实施财务造假。
溢价并购配套的业绩承诺是把双刃剑。这种兜底设置可以减少上市公司并购的风险，也能对资产卖方形成强有力的约束；但业绩承诺可能助长上市公司在并购活动上的冒险行为，也可能麻痹上市公司管理层，使他们忽视业绩承诺能否兑现、是否会造假 以兑现等
笔者提议，并购需要回归高风险业务的实质，打破对卖方“兜底”的依赖，让上市公司更审慎地对待并购，更理性地对标的资产进行定价，让管理层带有更强烈的危机感运营好并购资产，如此才能真正提升上市公司价值。
责任编辑：何松琳
从武汉保卫战到常态化疫情防控，再到迎战奥密克戎，边防控、边研究、边总结、边调整，这是我们毫不动摇的抗疫策略，也是行之有效的抗疫实践。2022年10月以来，免疫逃逸能力和传播力更强的BF.7、BQ.1和 BQ.1.1等亚分支及重组变异株(XBB)的传播优势迅速增加，在部分国家和地区已经取代BA.5.2成为优势流行株。这提醒我们，最大限度保护人民尤其是老年人生命安全和身体健康的任务依然很重，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响还要努力。这也提醒我们，积极加快药物研发、疫苗接种、能力培训、物资储备等各项工作，才能为我们进一步优化调整策略和措施创造条件，为最终战胜疫情奠定基础。
<a target='_blank' href='/' >中新网</a>山东巨野1月10日电(吕妍 欧一少)临近春节，天寒地坼，本是北方农业休养生息的“农闲”时节，但在山东省菏泽市巨野县的温室大棚里，却是一派生机盎然的景象。
郑宁强的工作强度之所以大，是因为中欧班列(郑州)运行里程达7000多公里，运行速度相对普通列车也更快。中欧班列车辆都是优中选优，要进行两次挑选，整备要求都比较高。
杨建顺认为，这是一个系统工程，不仅仅是“限放”和“禁放”的问题，而且是烟花爆竹的生产、经营、储存、运输、邮寄和燃放的全过程安全保障问题。这就要求各相关主体严格按照《烟花爆竹安全管理条例》对生产、经营、储存、运输和燃放等各个环节的规制要求，切实加强烟花爆竹安全管理，预防爆炸事故发生，保障公共安全和人身、财产的安全。
<a target='_blank' href='/' >中新网</a>首尔1月10日电 (刘旭 万佳欣)当地时间7日，韩国冬季庆典“2023冰国华川山鳟鱼庆典”时隔三年在韩国江原道华川郡华川邑华川河上开幕，庆典将一直持续到本月29日。
一是建立“分级+分类”框架体系，按照基础科学和应用科学研究、技术开发、科技成果转移转化、科技场馆和其他科技事业单位等五类划分，根据不同社会功能、不同职责任务、不同工作性质和不同人员结构特点，设置不同的专业技术岗位结构比例和科学合理的比例梯度关系。
王嘉文
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