北京时间9月19日凌晨2时许，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这是美联储自2020年以来的首次降息。

　　对于许多关注债基的“收蛋人”而言，这次大洋彼岸的决策，将会对国内的债市有哪些影响呢？我们来看看一些研究机构的观点。

　　有观点指出，美联储降息对国内股市、债市和人民币汇率偏利好。全球流动性宽松有助于为我国股市提供增量资金，我国货币政策空间增大将带动债券收益率下行。（粤开证券20240919《美联储降息落地，全球大类资产向何处去？》）

　　美联储降息落地，结合国内宏观基本面情况和货币政策。中长期来看，债市仍然充满机遇。

　　而在各类债券产品中，如果您在寻找现金投资替代品、想要每天“幸福一点点”，那么中短债基金可能是兼顾波动与收益、高性价比的好选择。

　　中短债：债券中的“性价比”之选

　　咱们先说个大前提，无论长也好、短也好，债市整体依然值得看好。我们这里讨论的，只是说从常识来看，期限较短的品种，短期潜在的波动性更小、性价比更高。

　　对于大部分“养基人”而言，投资中更倾向于“稳稳的幸福”，因此也就希望产品的波动相对更小，从而提升持有体验。一般来说，波动率可以从一定程度上反映基金收益的上下“颠簸”程度，而最大回撤体现了在特定时间区间内，基金曾经出现过的最极端情况。两者都是衡量基金持有体验的重要指标。

　　数据显示，作为中短债代表指数的中债-综合财富（1-3年）指数（以下简称中债1-3年指数）在每个时间维度内都是波动率最小的；且中债1-3年指数在各个时间段内的最大回撤，都显著小于其他几条中长久期指数。

　　在持有体验之外，如果能够提升投资的“性价比”，那就更好了。先简单解释一下，夏普比率主要用于评估投资组合的性价比，即每承担一单位的风险，能够产生多少超额收益。换句话说，夏普比率越高，在单位风险内基金的超额收益也就越高，也就更具“性价比”。

　　再来看看数据，在过去的1年、3年、5年中，中债1-3年指数均展现出较高的夏普比率，投资性价比高。

　　丰润中短债：中短债里的“佼佼者”

　　在全市场诸多的中短债基金中，有一只产品可谓优中选优、出类拔萃，那就是汇添富丰润中短债（A：006772；C：016038；E：016039）。根据海通证券基金评价，在“短债债券型”分类中，近一年排名同类前2%，名列前茅！（排名数据来自海通证券基金评价系统官网，近一年排名8/665，2023/9/1-2024/8/31。同类指海通评级分类“短债债券型”。）

　　同类排名领先的背后是持续亮眼的业绩。

　　自成立以来，汇添富丰润中短债A年化收益达3.44%（同期基准2.92%），累计涨幅20.53%（同期基准17.21%）。

　　数据来源：成立以来年化收益数据经托管行复核，基准来自Wind ， 2018/12/24-2024/6/30。基金累计涨幅来源于2024年二季报，2018/12/24-2024/6/30，过往业绩不预示未来表现。

　　更值得一提的是，产品在2018-2023每年都取得正收益，例如2023年取得了3.22%的净值增长，超过业绩比较基准的2.60%，给投资者带来舒心的投资体验。

　　数据来源：历年业绩及基准来自2019-2023基金年报，2018/12/24-2024/6/30，过往业绩不预示未来表现。

　　中短债基金，在不同风格的基金经理管理下，也可能会呈现出有差别的风险收益特征。

　　提到汇添富丰润中短债，就不得不提到管理该产品的基金经理——汇添富基金纯债投资部总经理杨靖。

　　杨靖拥有12年基金从业经验，其中9年投资管理经验，他既具备多年大型机构委外专户、企业年金的管理经验，也担任了多年的公募债券型基金的基金经理。

　　多年投资中，杨靖坚持“把难度留给自己，把省心留给客户”，产品管理既要提升投资回报，又要降低信用风险，总之，要为投资者提供高质量的收益。

　　优秀的基金经理，更有背后王牌团队的加持。

　　汇添富基金在固定收益投资领域有着丰富的实战经验，目前已经形成了布局合理、科学完整的产品体系，打造了高度稳定、专业敬业的专业团队，构建了理念清晰、积极主动的投研体系，建立了科学严密、稳健有效的风控体系，核心投资团队平均从业年限超过十年。截至2024/6/30，汇添富旗下多只中短债代表产品取得了亮眼回报！

　　数据来源：成立以来年化收益数据经托管行复核，基准来自Wind ， 2018/12/24-2024/6/30。过往业绩不代表未来，也不预示未来指数或相关基金的表现。汇添富丰润中短债自2018-12-24成立以来各年以及2024上半年业绩和基准分别为（%）：3.38/3.39、3/2.37、3.51/3.27、2.31/2.48、2.99/2.60、3.47/1.76。汇添富中短债A自2020-04-29成立以来各年以及2024上半年业绩和基准分别为（%）：1.14/0.51、2.68/3.51、2.87/2.48、3.61/3.19、2.73/1.97，汇添富稳利60天短债A自2021-06-24成立以来各年以及2024上半年业绩和基准分别为（%）：1.92/1.28、2.75/2.22、3.09/2.47、1.86/1.23，汇添富稳福60天滚动A自2022-01-25成立以来各年以及2024上半年业绩和基准分别为（%）：2.97/1.97、2.83/2.53、1.64/1.26，数据来源：基金各年年报、二季报，截至2024/6/30。

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潘豪桂（记者 杨健豪）09月20日,中国与欧美之间的电动车出口出现摩擦，图为港口 资料图经济观察网 记者 刘晓林 在持续的高层斡旋中，中国与欧盟和美国之间的电动车出口摩擦同时迎来最新进展，也是非常不乐观的进展。其中，欧盟拒绝了中国提交的价格承诺方案，美国则坚持此前决定，对中国电动车加征100%关税，对电动汽车电池加征25%的关税。这是否意味着欧美市场两扇门都关上了？目前还很难下定论。9月19日，中国商务部部长王文涛将与欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行会谈，就欧盟对华电动汽车反补贴案进行磋商。不过，从欧盟的态度来看，这场硬仗不好打。从欧美最新表态来看，美国坚持对中国电动车加征重税在意料中，欧盟的决绝却有点让人意外。按照欧盟此前的表述，对中国电动车启动反倾销调查并征收反倾销税，主要缘于中国电动汽车的价格因巨额补贴被人为压低，“扭曲了欧洲市场”，损害了欧洲电动车制造商的利益。照此逻辑，中国车企愿意提高价格应该正中下怀才对。但欧盟似乎并没有认可这份诚意。欧盟为何拒绝中国的价格承诺？撇开涨价幅度是否让其满意不谈，事实上，在这场博弈中，价格争议更像是一个幌子。“中国电动车可能带偏欧洲汽车市场的节奏，从欧洲手中夺去对全球汽车发展方向的控制权”才是欧盟真正的不满之处，在此基础上，欧洲更忌惮由电动车带来的中国竞争文化的输出。所以，从这一角度来看，欧盟不可能给中国电动车任何成为“鲶鱼”的机会，反补贴关税协商的空间并不大。美国亦然。综合公开披露的谈判细节，以及欧盟、美国从6月以来与中国之间的较量可以推断，中国电动车企业应该放弃对“双赢”结果的幻想了，抓紧制定新的合规出海方案，做好准备，迎接一个需要艰难开拓的高壁垒出海时代。欧盟对中国电动车加征关税，图为车展 资料图价格谈判空间很小根据中国机电协议披露的细节，在欧委会终裁决定拟对中国进口电动汽车征收高额最终反补贴税后，中国机电商会按照本案调查程序要求、在规定时限内协调12家企业提交了价格承诺方案。“该方案充分考虑了本案特点和欧委会以往承诺实践，关注欧方诉求，完全具有合规性，并符合欧方提出的与征税同等效力、可执行和可监管的要求，同时展现了最大限度的灵活性。”但“欧方既未与中方进行深入沟通，也不给出任何具体对案，而是直接拒绝了中方建议。”据汽车海外技术合规联盟旗下信息平台艾科森环境技术透露的消息，欧盟方面坚持认为，经过数月的调查，公共资金遍布中国电动汽车行业的整个供应链，使欧洲企业面临遭受难以承受的经济损失的风险。因此，欧盟委员会建议根据品牌及其对调查的配合程度，在现有的10%税率基础上，对中国电动车企业额外征收7.8%至35.3%的关税。这一额外关税的制定标准就是缩小欧盟和中国制造商之间的价格差距。对于中国电动汽车制造商提出的缩小与欧盟竞争对手之间价格差距的提议，欧委会方面认为，这一巨大差距是北京方面向这一利润丰厚的行业投入巨额补贴的直接结果。价格承诺是一种贸易工具，企业可以利用它来提高价格并控制出口量，以避免反补贴关税，而这类关税是中国制造的电动汽车进入欧盟后可能很快会面临的。更重要的是，欧盟委员会认为，中国的价格承诺提议不能消除“调查中发现的补贴”对欧洲造成的“有害影响”，同时这些价格承诺也不能够得到有效监督和执行。至于中国车企承诺涨价多少、如何监管，以及欧盟所说的“有害影响”是如何界定的，现在都未有公开披露。但最浅层的逻辑是，中国车企承诺提高电动车价格、减少出口量，所改变的只是未来中国车企短期内收入的多少。而反补贴关税是一种惩罚性甚至带有追溯性的措施，其实施后不仅会带来和价格承诺同样的后果，还会弥补欧洲经济所遭受的损失。换个角度来说，欧盟委员会的要求是：在缩小中欧价格差距和消除有害影响上，中国的价格承诺必须达到和反补贴税同样的效果。很显然，这是直接封堵了从商业贸易角度进行对话的必要性。迎接高壁垒时代欧洲一直是全球汽车业的高地。自中国汽车有出口能力以来，进军欧洲一直被定位为难度很高的一个目标。所以，如今遭遇壁垒并不意外。某种意义上，这也是注定会到来的一战。从欧盟此次对中国电动车反补贴税调查的一系列操作和态度来看，欧盟口中的对欧洲造成的“有害影响”，除了指高性价比的中国电动车瓜分了欧洲本土汽车制造商的市场份额，还包括由此可能带来的汽车业国际分工和利益格局的巨大变化。另一个层面，快速更新迭代的中国电动车，浸润着中国根深蒂固的竞争文化、经济发展模式和社会价值观，现在国内市场流行的“内卷”便是这种文化内核的集中外化。而这些也将对欧洲“抵制过度竞争”的商业传统带来冲击。图为中国国旗和欧盟旗帜 资料图因此，反补贴关税的最大目的是阻止中国“鲶鱼”搅动欧洲和美国延续多年的竞争规则和节奏，给本土制造业争取追赶中国汽车业的时间窗口。意识到这一点，就能预测到，以正常的商业手段来改变欧盟决定的机会很小。有评论认为，当下的解决办法只能在政治层面寻找，目前双方谈判已进入最后阶段，成员国将进行最终的投票表决。这也是最后一线生机。因为反补贴关税一旦实施，受影响的除了中国电动车企业，还有欧洲本土汽车制造商。政治权力拥有者的诉求和经济发展，和商业、企业以及市场的需求并不完全一致。德国几大车企集团已经对反补贴关税表达了多次反对意见。这些企业三分之一或四分之一的全球销量来自中国市场，承受不起中国反制所带来的后果。其次，欧盟对“中国造电动车”无差别抵制，也将影响到德国车企以中国为基地的出口计划。近日，大众汽车旗下西班牙品牌CUPRA（库普拉）品牌负责人向媒体表示，如果欧盟委员会按计划正式对CUPRA在中国生产的电动汽车征收21.3%的进口关税，该品牌将会“被淘汰出局”，也将使他的公司“陷于危险境地”，最终影响到欧洲减碳目标进程。CUPRA目前在中国投产了纯电动车型Tavascan（塔瓦斯坎），负责生产的是大众在华控股合资公司大众安徽，该车不在中国销售，专供出口欧洲。西亚特品牌负责人表示，在当前的欧洲经济环境下，通过提高Tavascan价格来弥补由反补贴税带来的新增成本是不可能的，将投资巨大的中国产能转移到其他地方也是不现实的。此外，为了符合减碳目标，CUPRA将不得不降低燃油车销量。与本国汽车品牌的诉求呼应，此前支持反补贴税的西班牙政界也开始改变态度。西班牙首相桑切斯在访华之后，与德国总理朔尔茨站在了同一阵营，呼吁欧盟放弃对中国制造的电动汽车征收额外关税的计划。西班牙的态度转变让欧盟的决定失去一支重要的支持力量。不过，对中国企业而言，现在不能把所有赌注都压在高层斡旋和谈判上。做好最坏的准备已经提上日程。一方面，为实现可持续发展，中国电动车进入欧盟和北美两大市场势在必行，国内的消费拉动力已经难以匹配不断扩大的汽车业产能和发展计划。更直白地说，虽然一再刺激，但购车需求有限，已经养活不了这么多汽车产业链上的企业，而不断加剧的价格战也让车企盈利越来越难。另一方面，无论最后的结果如何，中国电动车的出海方式必将发生改变，在国际贸易和投资的合规底线之上，更多商业模式的创新将被催生。其中，高调、直接的整车出口，需要变为更具策略性的具有长期主义的出口方式。无论哪种方式，有两点是可以预见的，一是中国电动车必须走出去才能活下去，二是汽车全球化的融合是无法阻挡的。版权声明：以上内容为《经济观察报》社原创作品，版权归《经济观察报》社所有。未经《经济观察报》社授权，严禁转载或镜像，否则将依法追究相关行为主体的法律责任。刘晓林，经济观察报部门主任

潘豪桂（记者 袁冠廷）09月20日,#entText .video-list a,#endText .video-list a:visited{text-decoration:none;color:#fff;}

证券时报券中社讯，针对“女子58页PPT举报管培生男友”事件，招商银行方面独家回应券中社记者表示，该行对员工违规违纪行为绝不姑息，在得悉此事后，立即开展调查核实，并在事发次日，根据党纪和招行相关制度规定，对涉事员工予以开除党籍、行政开除处理。此前报道女子58页PPT举报管培生男友嫖娼 银行工作人员回应9月18日，广东省深圳市一名女子通过制作一份长达58页的PPT文档，公开举报其男友——招商银行管理培训生史某某存在多次嫖娼、出轨行为。招商银行工作人员称：会将情况逐级反映核实调查。