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Truist Wealth的联合首席投资官Keith Lerner认为，对冲基金采取更具防御性的立场是合理的。他指出，尽管第一季度市场表现强劲，但目前利率和通胀的 波动性增加，这无疑给市场带来了压力。

这种策略转变的背景是美国股市的剧烈波动。据了解，美股第一季度的积极表现未能延续至4月。市场对美国经济前景、消费者信心、持续的通货膨胀以及企业界审慎的业绩指引的担忧，均对投资者情绪造成了影响。

在过去的12个月中，防御性板块是标普500指数中表现最差的板块，尤其是公用事业、日常消费品和医疗保健股票。然而，Evercore ISI自20世纪70年代以来的追踪数据显示，随着美联储可能在更长时间内保持较高利率，这些表现不佳的板块可能会成为最大的受益者。

高盛的数据表明，药品、生物技术和医疗保健设备及用品在4月份获得了最多的买入。

此外，标普500医疗保健指数的12个月预期市盈率为18.6倍，相比信息技术行业的27.6倍，显示出医疗保健股的估值相对便宜。

Longtail Alpha LLC的首席投资官Vineer Bhansali表示，这种估值差异应有助于推动投资者从大盘科技股转向价值股，这不仅为投资组合提供了防御性，还增加了多元化。

责任编辑：郭明煜