日本正能量大豆行情安吉そうだc彼女は僕に野井戸の話をしていたのだ。そんな井戸が本当に存在したのかどうかc僕にはわからない。あるいはそれは彼女の中にしか存在しないイメージなり記号であったのかもしれない――あの暗い日々に彼女がその頭の中で紡ぎだした他の数多くの事物と同じように。でも直子がその井戸の話をしてくれたあとではc僕ほその井戸の姿なしには草原の風景を思いだすことができなくなってしまった。実際に目にしたわけではない井戸の姿がc僕の頭の中では分離することのできない一部として風景の中にしっかりと焼きつけられているのだ。僕はその井戸の様子を細かく描写することだってできる。井戸は草原が終って雑木林が始まるそのちょうど境い目あたりにある。大地にぽっかりと開いた直径一メートルばかりの暗い穴を草が巧妙に覆い隠している。まわりには柵もないしc少し高くなった石囲いもない。ただその穴が口を開けているだけである。縁石は風雨にさらされて奇妙な白濁色に変色しcところどころでひび割れて崩れおちている。小さな緑色のトカゲがそんな石のすきまにするするともぐりこむのが見える。身をのりだしてその穴の中をのぞきこんでみても何も見えない。僕に唯一わかるのはそれがとにかくおそろしく深いということだけだ。見当もつかないくらい深いのだ。そして穴の中には暗黒が――世の中のあらゆる種類の暗黒を煮つめたような濃密な暗黒が――つまっている。　　巨大的市场增长潜力也为辅助生殖相关的药物和医疗器械产业带来发展机遇。目前在治疗不孕症的药物方面，已经有部分促排卵药物实现了国产化，例如丽珠集团的丽申宝、齐鲁制药的安欣保、金赛药业的金赛恒等；不过，在辅助生殖检测试剂、取卵针以及冷冻液等医疗器械方面，国外产品份额超过九成，在一些领域，国内产品甚至仍是空白。a4PxD-GR5ztFhBXNrveReiF-沙特财富基金对本国的关注令全球资产管理公司担忧

　　随着沙特阿拉伯加大重塑自身的力度，该国政府希望公共投资基金（Public Investment Fund）能起到带头作用。而对1.5万亿美元的Neom等国内项目的日益关注，令全球资产管理公司担心，它用于海外投资的现金将减少。尽管该基金计划将年度支出提高至700亿美元，但三家另类投资公司的高管私下表达了对PIF将把更多资金投入当地大型项目的担忧。知情人士说，这可能会导致对全球私人股本、基础设施和对冲基金的被动投资的减少。这与近年来的情况截然不同，当时，中东地区的财富基金急于向一些全球最大的投资者投资数十亿美元。资产规模达9，250亿美元的PIF一直是贝莱德（BlackRock Inc．）和Brookfield Asset Management等公司的高净值投资者。沙特官员曾希望吸引外国投资，以帮助承担王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman） 2030年愿景议程的至少一部分，但这笔钱并没有像预期的那样滚滚而来。这给PIF带来了额外的压力，PIF是负责推动数万亿美元经济多样化计划的主要实体。

　　PIF的代表拒绝置评。“有一段时间，似乎每个人都想从PIF提供的沙特馅饼中分一杯羹。华盛顿阿拉伯海湾国家研究所高级常驻学者Robert Mogielnicki表示：“很多人只是将该基金视为无底线的提款器。”

　　“现实情况是，PIF的运作受到各种限制，投资规模和范围的迅速扩大大大增加了它的义务。”在政府预算预计至少到2026年都将处于赤字状态之际，如此积极地增加支出的必要性，给人一种寻找新融资方式的压力。截至9月份，PIF拥有150亿美元的现金和等价物。

　　该基金曾公开表示，其国际投资占总支出的比例可能会下降多达三分之一。但随着它增加年度总部署额度，用于沙特境外交易的绝对金额也应该上升。两家私人股本公司的高管表示，预计PIF将继续在全球进行直接投资，一个潜在的结果可能是，它将只专注于将资金配置到顶级公司。考虑到政府致力于建设国内资产管理行业，该基金还可能优先考虑在本国拥有大量业务的实体。

　　虽然迄今为止很少有金融公司在沙特首都设立地区总部，但推动这一进程的压力与日俱增。去年年底，该基金中东和北非部门的负责人Yazeed Al Humied敦促公司，如果想继续从PIF筹集资金，在沙特阿拉伯“不仅要设立前台，还要设立厨房”。

　　内部变化

　　知情人士说，胡米德和他的团 队已经从PIF在当地的支点成长起来。更多的交易正在通过他的集团进行，这让这位高管对全球最大的主权投资者之一拥有了更大的影响力

　　例如，该基金近几个月最大的两笔交易——一笔移动信号塔的交易和向贝莱德投资50亿美元用于海湾投资——都是由中东和北非部门精心策划的。哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者Karen Young说：“PIF将继续关注国内投资，但它也需要外部投资来发展，为其运营提供资金。”“因此，在国内筹集资金和对外投资以获得回报之间将会有一个平衡。”

　　知情人士说，胡米德的团队还将在该基金在位于中东以外的区域的活动中发挥更大的作用。他们在一些国际交易中起到了带头作用，这些交易被视为PIF战略的关键组成部分，该战略旨在将外国公司和技术引入沙特，以帮助实现其多元化战略。

　　PIF旗下的一个部门周三表示，将投资联想集团（Lenovo Group Ltd．）发行的可转换债券，这是沙特希望如何配置其现金的一个例子。作为回报，这家中国电脑制造商将在沙特阿拉伯开设一家制造工厂，并建立一个所谓的地区总部。

　　此前，PIF游戏部门以49亿美元收购美国视频游戏发行商Scopely是由MENA团队领导的，因为这被视为启动当地游戏产业的关键一步。知情人士说，投资ATP巡回赛（ATP Tour）的计划也是该基金在职业网球领域扩张计划的一部分，该计划也是通过该基金的体育部门进行的，由胡米德的团队牵头。

　　Humied于2015年被聘为PIF管理者Yasir Al Rumayyan的顾问，并于2021年成为中东和北非投资副主管。他与负责国际投资并兼任副主管的Turqi Al Nowaiser一同晋升。胡米德与鲁马扬关系密切多年，两人此前曾在沙特市场监管机构共事。

　　另一个转向的迹象是，曾经是美国股市最大投资者之一的PIF最近将其在美股的持股从350亿美元减持至180亿美元左右。它不再持有亚马逊公司（Amazon.com Inc．）、微软公司（Microsoft Corp．）和Salesforce公司的股份，而是直接持有少量股票的看涨期权——此举使它能够在风险较小的公司保持一定的敞口。

　　资金缺口

　　数据提供商Global SWF的数据显示，目前PIF约27%的资产位于沙特阿拉伯以外。“我们预计这一比例将保持相对稳定，”因为该基金的本地投资增长速度快于国际交易的增长，该研究咨询公司的负责人迭戈•洛佩兹（Diego Lopez）表示。

　　知情人士表示，该基金将继续通过国际投资团队在沙特境外进行交易，不过预计这些交易将是机会主义性质的，或者将更专注于有助于提振本地经济的行业。

　　例如，知情人士说，政府热衷于发展沙特的采矿业，并将寻求对该行业进行国际资本配置。它还在与安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）就投资人工智能进行谈判——这些讨论仍处于早期阶段，但可能会看到沙特基金向人工智能技术投入400亿美元，尽管时间表尚不清楚。

　　阿拉伯海湾国家研究所的Mogielnicki说：“在过去几年里，PIF在国内扮演的角色变得越来越重要。”

　　他表示：“就连该基金的许多国际投资，似乎都是从国内股息的角度来看待的。”“国际投资者对PIF的兴趣不会很快消失，但各方可能会有更多的选择。”

责任编辑：杨淳端