申万宏源主要观点如下：
泡泡玛特海外持续高增长，出海能力 验证。
根据泡泡范儿公众号，泡泡玛特海外首家古堡主题店巴拿山乐园古堡主题店在越南蚬港开业，该店位于越南客流量最大的主题公园。2024年来，泡泡玛特海外核心地区稳扎稳打，悉尼四号店、巴黎老佛爷百货快闪店相继开业。该行预计，24年泡泡玛特海外新增50-60家门店。海外Labubu、crybaby等ip热度走高，IP本土化逻辑不断验证。
2023年，泡泡玛特海外收入10.66亿，同比增长134.9%，海外门店数到达80家（含合营），直营门店70家，新增42家，其中32家在下半年完成。全年海外OPM达到18%，同比+5.6pcts。毛利率回升主要受益于收入结构优化，海外高毛利占比提升，供应链成本管控及外采降低。该行预计未来泡泡玛特利润率有望持续提升。
中国内地收入稳健增长，头部IP+品类扩张逻辑不断验证。
头部IP维持高热度，Labubu新品春天野在家系列发售，Labubu近期与瑞幸咖啡联名，推出椰皇拿铁，变色保温杯等周边，在社交平台出圈且维持较高热度。Labubu海外明星自然流量带火搪胶公仔。
根据泡泡范儿公众号，公司近期推出多个高热度IP新品类和联名款：1）泡泡玛特推出首套限量艺术生活收藏卡牌，包括经典ip的普卡、异色卡、签名卡等；2）将于6月13日上线labubu森林秘密基地系列拼搭积木，拓展积木新品类；3）hirono与运动品牌vans联名款上线销售火热。根据泡泡范儿，泡泡玛特城市乐园与朝阳文旅集团签订“泡泡玛特城市乐园二期”文旅开发合作项目并将启动规划设计工作。泡泡玛特城市乐园一期自2023年9月开业至今为泡泡玛特带来更多用户增量，也帮助公司更好地分析不同IP擅长点，提升IP的生命周期和价值，预计未来能够通过丰富品类进一步深挖IP价值。
责任编辑：史丽君
国务院机关党组副书记吴政隆参加审议。黑龙江代表团团长、省委书记、省人大常委会主任许勤主持会议。代表团副团长梁惠玲、张巍、王一新、于洪涛、贾玉梅，以及傅自应参加审议。
尽管目前官方还没有透露该型战斗机的具体型号，外媒根据该机之前流传的试飞照片，认为它很可能被称为歼-35（为了称呼方便，后续姑且就将它称为歼-35吧）。综合外界猜测，这款隐形战斗机与出口的FC-31“鹘鹰”战斗机在技术上同源，但在细节上有诸多不同，包括机翼采用了可折叠设计、前起落架具备弹射器牵引杆、机首下方配备类似美国F-35隐形战斗机的光电瞄准系统，以及重新设计的座舱罩等。它属于双发中型战斗机，起飞重量与F-35大致相当。在去年曝光的高清试飞图中还能看到，该机在隐形设计方面做得非常细致，包括锯齿状的发动机尾喷口等，再加上中国对于歼-20已有多年的使用经验，这些因素显示中国第二款隐形战斗机的隐形效果应该相当令人期待。
增速目标为何是5%左右？长江证券认为，目标定在5%左右反映了稳中求进的工作总基调。从长期视角来看，发展的首要任务是高质量发展。量的合理增长要和质的有效提升相结合，才能实现更高的发展水平，经济增速目标的合理下调也是尊重客观规律的选择。
“住房消费需求支持的提法，在这两年都有，但此次提及并非老生常谈。”严跃进进一步分析称，此次提及住房消费需求，是基于2022年房地产市场大降温的背景而提及的，针对性更强。唯有把住房消费需求提振了，其他房地产的问题包括头部房企金融风险问题等，才能真正得到解决。
铁路上海站消息，2月25日至3月14日，铁路上海站三大火车站，即上海站、上海虹桥站、上海南站将对乘坐进京列车的旅客进行专区候车、二次安检。铁路上海站提醒，二次安检期间，旅客进站安检时间将有所增加，请提前规划好出行时间，提早到站，避免耽误行程。出行前，请务必仔细检查行李，禁止携带管制刀具、易燃易爆物等违禁品乘车。含酒精的消毒用品也禁止携带。尽量减少携带液体类物品，以便缩短安检时间。
<em data-scene="strong">美国政府执法成本不断上升。</em>UFLPA的“有罪假定”要求所有与美国发生贸易关系的经济主体“自证清白”，这势必增加进口审核环节。为完成审核，不仅需要大量执法人员审核企业提供的相关证据，还需要购买和维护相关设备，这无疑会增加执法成本。美国是世界第一进口大国，2021年进口额达到2.891万亿美元。面对如此庞大的进口规模，美国海关与边境保护局已申请7030万美元用于扩充工作人员，并且对相关工作人员进行技术培训，确保该法案能够实施，然而这远不足以应对巨大的工作量。
林彦霖
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