近期锰硅期价减仓下行，预计短期回调尚未结束

　　锰矿问题仍在持续发酵，成本支撑较强。近期市场传言较多，锰硅期价波动较大，刷新近两年来新高，随后震荡回落，锰矿问题仍是市场关注重点。从锰矿到港数据来看，南非锰矿到港量仍相对稳定，澳矿发运持续受阻，且短期现状难解，即使澳矿找到相应的替代运输方案，澳矿的发运成本也会相应增加，截止到5月31日，天津港澳大利亚锰矿Mn45%汇总价格72元/干吨度，较上月末上涨16元/干吨度，涨幅为28.6%，较3月末价格几乎翻倍。锰矿库存水平自5月初开始环比持续下降，20天降幅约30万吨，截止5月24日锰矿库存合计约469.6万吨，锰矿成本预计仍有一定上行空间。锰硅基本面来看，云南地区即将进入丰水期，其余主产区在利润恢复的情况下，开机率也在持续回升，锰硅供应量预期增加，需求量也在持续好转中，库存水平持续下降。综合来看，虽然锰硅企业增产预期较强，但目前市场关注重心更多在于原材料成本方面，随着近期锰硅期价的减仓下行，预计短期回调尚未结束，中长期来看，锰硅价格仍有较强支撑。（光大期货）

　　硅锰市场需密切关注原料端波动情况

　　5月硅锰市场延续4月涨势，但采购方对高价接受显难，市场成交推进缓慢，也使得硅锰市场高位盘整运行。6月新开，钢厂招标仍需进一步关注，随着终端需求受季节性效应不断加深影响而驱动力受限，钢厂利润受到挤压下产能释放意愿或有所减弱，而硅锰市场在利润驱动下工厂开工积极性提高，后续还需密切关注在原料端波动下工厂的开工情况以及下游刚需的 释放力度，同时期货震荡，警惕盘面波动下交割库货源流向。（铁合金现货

责任编辑：张靖笛