来源：猛犸资本局

　　*ST美尚（300495.SZ，美尚生态景观股份有限公司）9月20日摘牌退市，股价仅0.13元/股，市值不足9000万元。至此，*ST美尚结束了3286天的创业板之旅。

　　该公司总部位于深圳，由王迎燕创立于2001年，主营业务涵盖生态修复、生态文旅、生态产品三大领域。*ST美尚退市早已注定。今年5月8日，*ST美尚公告，股票收盘价连续20个交易日低于1元，已触及深交所创业板股票上市规则规定的交易类强制退市情形，股票将被深交所终止上市交易。

　　2015年12月22日，是王迎燕的人生高光时刻。这一天，美尚生态登陆深交所创业板，发行价为31.82元/股。美尚生态上市之后，即刻备受资本市场热捧，一举连续拿下14个涨停板。2016年1月，美尚生态股价站上了153元/股的高位，市值超过百亿元。这一年，王迎燕以50亿元身家跻身胡润百富榜。

　　眼见她起高楼，眼见她楼塌了。高光之后，王迎燕和她的美尚生态进行了一系列“神操作”，逐渐沉沦。

　　证监会查明，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕等人实际控制“吴某”等113个证券账户对美尚生态进行操纵，累计交易额近800亿元。不过，一番操作猛如虎，结果倒亏2.38亿元。

　　2020年，美尚生态业绩“变脸”。Wind 数据显示，2020年，该公司净利润从前一年的2.24亿元转为亏损9687万元，这是美尚生态上市以来的首次亏损。2021年12月，监管出手。因信息披露违法违规等，美尚生态和时任董事长王迎燕被证监会立案调查。

　　2023年6月，监管部门查实，美尚生态涉嫌欺诈发行，连续9年财务造假，从2012年到2020年，公司虚增利润合计4.57亿元。

　　2023年7月，针对美尚生态的欺诈发行违法行为，证监会对美尚生态处以930万元的罚款，对王迎燕处以960万元的罚款。

　　该来的，终归要来。*ST美尚退市，繁华皆成过往。

　　沙滩上的高楼

　　王迎燕出生于1967年，创立美尚生态当年才34岁。美尚生态是国内少有的拥有风景园林设计和施工“双甲”资质的公司，也是房地产城建领域园林景观界的头部公司。

　　王迎燕创业赶上了好时候。美尚生态创办之时，恰好迎来房地产、基建大发展时期，吃到了时代红利，搭上时代快车，规模一再跃升。

　　Wind 数据显示，2012年、2013年和2014年，美尚生态分别实现营收3.63亿元、5.35亿元和5.73亿元，净利润分别为7071.15万元、1.01亿元和1.08亿元。商而优则IPO。2015年12月，美尚生态如愿登陆资本市场。

　　上市之后的美尚生态，继续保持高增长。2015年、2016年和2017年，该公司分别实现营收5.8亿元、10.55亿元和20.73亿元，归母净利润分别为1.1亿元、2.09亿元和6003万元。

　　事后来看，美尚生态无异于沙滩上建高楼，靓丽数据充满让人眼花缭乱的造假。证监会查明，2012年至2020年，美尚生态连续9年虚增利润，合计高达4.57亿元。

　　2012年，美尚生态虚增净利润1171.27万元，虚增净利润占当期披露净利润的16.56%；2013年虚增净利润1652.33万元，虚增净利润占当期披露净利润的16.31%；2014年虚增净利润767.15万元，虚增净利润占当期披露净利润的7.12%；2015年虚增净利润6672.74万元，虚增净利润占当期披露净利润的60.52%。

　　上市后，美尚生态的造假还在持续。

　　2016年至2019年，美尚生态分别虚增净利润6401.11万元、7835.24万元、14827.80万元、5843.56万元；虚增净利润占对应当年披露净利润的比例分别为30.64%、27.58%、38.34%、27.20%。2020年上半年，美尚生态虚增净利润533.70万元，虚增净利润占当期披露净利润的13.85%。

　　美尚生态的造假时间跨度令人惊诧，造假方式也多种多样。

　　2023年6月，监管查明：2012年至2020年6月，美尚生态通过提前确认应收账款收回、虚记银行利息收入、不按审定金额调整项目收入、虚增子公司收入等方式虚增净利润，进行虚假记载。

　　提前确认应收账款是美尚生态的主要造假方式之一。2012年至2019年，美尚生态将未收回的应收账款在账面虚假记账提前收回，影响美尚生态应收账款、银行存款、长期应收账款、坏账准备等会计科目，最终影响相关期间的净利润。提前确认应收账款收回导致2012年至2019年美尚生态分别虚增净利润1104.63万元、1431.68万元、494.37万元、-412.88万元、992.15万元、1960.90万元、837.10万元、2750.10万元。

　　不按审定金额调整项目收入也成为美尚生态调节财务数据的路径。美尚生态曾在西安国际港务区景观绿化提升工程、绿地曲江名城一期等15个工程项目中，未按经建设方、施工方和第三方审计机构共同确认的项目审定金额调减前期已确认收入。通过这一操作导致美尚生态2015年至2019年净利润虚增合计约2.2亿元。

　　虚增子公司收入、虚增银行利息也是数据造假的重要手段。2017年、2018年，美尚生态子公司金点园林通过虚增施工成本的方式，虚增项目完工进度，提前确认合同收入，分别虚增净利润4312.73万元、6116.20万元；2012年至2020年6月，公司编制虚假原始凭证计提利息并入账，虚记银行利息收入合计超4000万元。

　　操纵自家股票，800亿交易倒亏2.38亿

　　美尚生态长 时间财务造假，创始人还下场，操纵自己公司股票。

　　据今年1月16日发布的《中国证监会行政处罚决定书（王迎燕、季云）》，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管理有限公司法人代表季云控制使用涉案账户组，集中资金优势、持股优势，连续交易“美尚生态”，对“美尚生态”进行操纵。

　　操纵期间，账户组累计买入3，140，873，757股，买入399.83亿元，卖出3，138，440，957股，卖出397.98亿元。

　　处罚决定书显示，操纵期间，账户组自2018年6月12日起集中买入涉案股票，2018年11月27日账户组持有18，386，647股，占流通股本比例为6.76%。2019年1月31日，账户组持有21，584，396股，占流通股本比例达3.90%（限售股解禁导致占比下降）。

　　操纵期间，账户组交易该股的数量占该股市场成交量的比例平均为32.18%。有404个交易日的成交量占比超过20%，有299个交易日的成交量占比超过30%，有169个交易日的成交量占比超过40%，有35个交易日的成交量占比超过50%。2019年6月17日成交占比最高，达到58.66%。账户组申买数量占市场申买量比例超过30%的交易日有303个，最高为55.85%。账户组申卖量占市场申卖量比例超30%的交易日有112个，最高为43.84%。

　　王迎燕、季云对美尚生态操纵期间，美尚生态的价格多次偏离相关指数。如2018年6月12日至2019年3月21日，“美尚生态”阶段涨幅达34.60%，与同期创业板综指（下跌0.97%）偏离35.57%。

　　操纵自家股票，不赚反赔。王迎燕、季云对美尚生态操纵期间，交易金额约800亿元。最终结果却让人感到滑稽，扣除佣金和相关税费，账户组共亏损2.38亿元。

　　证监会认为，王迎燕等人的行为违反了《证券法》第五十五条第一款第一项的规定，构成《证券法》第一百九十二条所述的操纵证券市场行为。王迎燕、季云在操纵“美尚生态”过程中分工协作，相互配合，属于共同违法主体。其中，王迎燕是操纵行为的发起者、决策者，安排了交易保证金，负责部分账户的借用工作，起主导作用，应承担主要责任。季云是操纵行为的实施者，负责部分账户的借用工作，应承担次要责任。

　　根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十二条的规定，证监会对王迎燕、季云分别处以500万元和300万元的罚款。

　　退市塌楼

　　根基不牢，地动山摇。美尚生态终究被打回原形。

　　2021年4月30日，美尚生态2020年年报被中兴华出具“无法表示意见”的审计报告，加上控股股东及关联方违规占用资金8.95亿元，公司戴上“*ST”帽子。

　　2020年，美尚生态净利润为亏损9687万元。2021年亏损10.49亿元，2022年亏损7.05亿元，2023年亏损5.57亿元，2024年一季度亏损1.7亿元。

　　负面缠身、披星戴帽加上持续亏损，投资者们纷纷用脚投票。

　　2024年5月8日，*ST美尚公告，截至2024年5月8日，公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，已触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》第10.2.1条规定的交易类强制退市情形，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易，因此，公司股票将自2024年5月9日（周四）开市起停牌。

　　2024年9月19日晚间，*ST美尚公告称，公司股票已被深交所决定终止上市，并将于9月20日被摘牌。值得一提的是，*ST美尚退市时股价为0.13元/股，市值为8766万元。

　　时代周报记者注意到，*ST美尚上市9年，累计募资28.77亿元，累计分红2.08亿元，是一家典型的取大于予的企业。

　　截至2024年3月底，*ST美尚股东数2.1万户，前十大股东持股占比33.35%。其中，王迎燕持股1.2亿股，占比17.87%，湖南湘江新区发展集团有限公司持股5479.8万股，占比8.13%，无锡文旅一期产业投资中心（有限合伙）持股2649.6万股，占比3.93%。

　　北京卓浩律师事务所律师王明明向时代周报记者表示，《证券法》规定了证券发行、交易、监管等各个环节，对投资者的权益保护有详细的规定。根据《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，明确了证券市场虚假陈述行为的法律责任和赔偿机制。投资者享有获得真实、准确、完整的信息，包括公司的财务状况、经营情况、重大事项等。

　　“上市公司和其他发行人须按规定披露相关信息，不得隐瞒或误导。如果因上市公司的虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为导致损失，投资者有权要求赔偿。”王明明分析说。

　　证券仲裁员及北京证投律师事务所律师刘海旭向时代周报记者表示，美尚生态上存在欺诈发行，连续多年财务造假，信披违规等行为。对于不同阶段的投资者，需依据不同事项分别主张权利，诉讼时效也不尽相同。在诉讼时效范围内，股民主张索赔能获得赔偿的概率较高。

调查|环卫龙头侨银股份遭“清退”迷局

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责任编辑：何俊熹

陈佳信（记者 潘泓旺）09月22日,近日，由石家庄裕华区人民法院发布的一则悬赏公告引发关注。公告提到，因被执行人规避执行，申请执行人向该法院申请执行悬赏。悬赏的是被执行人宁玲颖等人的财产线索，本案的标的为185440元。中国新闻周刊经多方核实确认，被执行人宁玲颖即太原维刚实验学校法定代表人宁玲颖。资料显示，太原维刚实验学校是一所从事小学、初中、高中十二年一贯制学历教育的民办全日制寄宿学校，成立于2009年。中国执行信息公开网显示，宁玲颖目前涉及63件执行案件，最早一件可追溯至2022年4月。在此次法院悬赏之前，她已多次被“限高”，认定为“老赖”。外界所担忧的，是学校的教学工作是否会受影响。9月5日，太原维刚实验学校正常举行了开学典礼。曾在该校担任相关负责人的曹煜向中国新闻周刊介绍，虽然秋季学校正常开学，但教育局没有分配招生指标。目前，该校还在校的学生约600人。6月份至今，教职工团队的薪资一直未发放。中国新闻周刊注意到，太原维刚实验学校自身也已被列入失信被执行人名单。宁玲颖姐弟二人被法院进行悬赏执行 图片来源/石家庄裕华区人民法院姐弟均被悬赏除了宁玲颖，另有两人宁世弘、潘幸福因同一执行案号和执行标的被悬赏，具体情形为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。曹煜向中国新闻周刊介绍，宁玲颖和宁世弘系姐弟关系。“这个人欠债太多了，被诉得不少，不只是在石家庄。”裕华区人民法院一名内部人士向中国新闻周刊表示，具体案情不便透露。工商平台资料显示，宁玲颖投资业务广泛。根据天眼查平台，她曾担任6家企业的法定代表人，业务涉及投资管理、电子设备制造、电气机械和器材制造、软件销售、企业管理咨询等，涉足太原、北京、深圳、石家庄等地。目前其中5家企业已被注销。她持有股份的企业仍有3家存续，其中注册资本金最高的太原非凡心教育管理咨询有限公司也已成为失信被执行人。宁玲颖是非凡心教育创始人，持股达到70%。中国新闻周刊注意到，宁世弘曾是该公司股东，现已退股。宁玲颖曾4次出质该企业股权。在2021年7月至该年10月，她出质了3次股权，质权人均为古交市阜民村镇银行股份有限公司，金额合计800万元。另一股东宁波（持股30%）也曾两次向该银行出质股权。在债务问题上，宁玲颖与太原维刚实验学校形成了捆绑关系。中国新闻周刊获悉，宁玲颖最近的一次出质记录是在2022年7月，质权人系中建投融资租赁（上海）有限公司，股权数额140万元。然而，双方之后陷入了融资租赁合同纠纷。根据中国裁判文书网的一则民事判决书，2019年10月11日，原告中建投融资租赁（上海）有限公司（甲方，出租人）与被告维刚学校（承租人）、被告维光教育公司（承租人）签订《融资租赁合同》，约定承租人向甲方申请承租，甲方同意出租本融资租赁合同所述租赁物。据介绍，租赁物是由承租人出售给甲方，再由甲方以融资租赁的方式出租给承租人使用的物件，在租赁期限内，租赁物的所有权属于甲方，租赁物由承租人租赁并占有使用。租赁物购买价款为3000万元，双方约定的租赁期限系自起租日起36个月，合计12期。根据双方签订的《应收账款质押合同》，质押物包括维刚学校2019—2022年所有学费及住宿费收费权，质押应收账款金额为不低于3400万余元。但在合同期内，维刚学校仅支付了11期租金，其中第9至11期租金系以保证金抵扣方式履行。截至合同到期日2022年10月22日，被告维刚学校欠付剩余租金610万余元。其间，2022年7月，为申请延期，宁玲颖为债务人维刚学校、维光教育公司在主合同项下的债务提供股权质押担保。一审过程中，宁玲颖、非凡心教育公司等未到庭参加诉讼。图为太原维刚实验学校学校“失信”太原维刚实验学校牵涉了不少借款合同和民间借贷等纠纷。事实上，该校也已成为失信被执行人，被限制高消费，限制对象是法定代表人宁玲颖。据企查查平台统计，太原维刚实验学校现有61次被限制高消费记录。作为被告，该校共涉及103起司法案件，67.92%的案件处于首次执行阶段，近五年内38.89%的案件年份为2023年，占比最高。太原维刚学校的总校区位于太原市小店区。至少早在2022年7月，太原市小店区人民法院就向太原维刚实验学校下发了限消令，案件涉及金额360万余元。北京大成律师事务所合伙人孙荣达向中国新闻周刊介绍，学校被列入失信被执行人名单后，也会对学校的正常运转产生一系列不利影响。比如，可能导致社会公众知晓学校信用度的真实情况而不敢与其开展合作经营等；此外还可能导致学校被排除在准入、投标、信贷申请之外，使其丧失更多经营竞争的机会。太原维刚实验学校的收费标准并不低。以2023年该校高一新生为例，官方发布的学费标准为42800元/学年。该校曾荣获“中国民办教育先进学校”“太原市民办教育典范学校”“太原市优秀学校”等荣誉。中国新闻周刊注意到，目前，宁玲颖已非太原维刚实验学校董事长，但仍系该校法定代表人。该校现董事长为武建平。“去年宁世弘曾向我透露，学校的外债已经有两三个亿了。”曹煜称。他表示，学校的管理团队只负责教学工作的开展，并不了解具体财务情况。中国新闻周刊注意到，2021年12月，有网友称宁玲颖拖欠其茅台等高档酒和礼品费用13万多元。一篇相关报道称，宁玲颖承认欠款，但表示确实没钱，学校疫情期间出现了较大亏损，刚刚投资1.5亿元修建新校区。宁玲颖承认欠款，称学校疫情期间出现了较大亏损，刚刚投资1.5亿元修建新校区 图为太原维刚实验学校教职工被欠薪多月仅从太原维刚实验学校的官方社交平台账号上，或许很难看出学校的异样。今年4月，该校发布了招聘公告。其中提到，小学教师年薪8万至10万+、初中教师年薪9万至16万+、高中教师年薪12万至20万+，特别优秀者可享受更高的薪资待遇，其他岗位面谈。7月，该平台上也推送了择校宣传文章，吸引新生报考。9月5日，学校举办了开学典礼。10日，他们举办了教师节表彰大会。但曹煜向中国新闻周刊表示，“教育部门今年没有给学校招生指标，相当于停招了一年”。据其介绍，去年该校从小学到高中的招生指标有400多人。目前，学校还有学生近600人。另一名该校的资深教师吴广也向中国新闻周刊提到，今年只是招了一些借读生。目前在校学生也包括初三年级和高三年级的，高三年级有30余人，“他们是跟着老教师上来的，我觉得也不是完全对学校失去了信任”。根据该校2023年3月发布的宣传文章，学校占地面积67000平方米，建筑面积50883平方米。当时有104个教学班，3000多名学生，530多名教职工。知名专家把关，有多年大型民办学校经验的中青年老师为核心骨干，省市区级优秀学科带头人、骨干教师、教学能手等占78.5%。曹煜说，学校现有管理人员和教师将近200人，教师在百人左右。从今年6月开始，团队的薪资一直未能发放，社保更是早已中断。据吴广介绍，9月10日当天，学校也庆祝了教师节，给老师们发放了500元福利，但薪资问题仍未解决。在这样的条件下，师资和学生都不断流失。吴广举例称，之前初三年级有十几个班级，2024届就剩下了10个班，现在只有5个班了。对于学校的财务情况，吴广也表示不知情，“只是说资金紧张，我们也弄不清是什么事”。他听说的一个传闻，是学校办分校失败了，钱也没有收回来。“已经连续两三年了，经常出现拖欠工资的情况，拖几个月补一点，之前最长的一次拖欠两三个月。”吴广说，除了不停地和校长谈，也没有别的办法。目前，他还在该校任教。他表示，不少老师也把自己的孩子送到这所学校上学，住的地方离学校挺近，觉得方便，一般的不舍得走。吴广回忆，学校光景好的时候，一个班能有三四十个人，现在可能只有二十多人了。但他也看到了积极的一面。据他介绍，今年该校中考成绩提升较大，“是实打实的成绩，近四五年来考得最好的一次”。“虽说不少老师走了，学校也解聘了一些老师，但很多有经验的老教师留下来了，这个班子还是挺好的。”吴广称。目前，摆在他面前的困扰是已经逾期3年多的银行贷款。“学校说遇到难处了，让老教师们帮帮忙。”吴广说，帮忙贷款的老师不少，目前都逾期了。“一开始也垫付过，但后来发现钱还是没有到账，现在只能不停地和银行说好话。”吴广说。他不愿意透露具体数额，只称达到6位数。太原市小店区教育局民办教育业务股一名工作人员向中国新闻周刊表示，该局领导也一直在关注太原维刚实验学校的情况，对于具体举措其表示不知情。（文中曹煜、吴广为化名）作者：陈威敬编辑：胡韵

陈佳信（记者 李四光）09月22日,网友评论：

“他在杀害我妹妹前，曾搜索过冰柜藏尸案的新闻，在杀害我妹妹后，在网上买了冰柜、浴帘等，试图将我妹妹的尸体放进冰柜。上海杀妻欲藏尸冰柜案凶手被执行死刑，图为凶手据此前上海市民小丽（化名）告诉潇湘晨报记者，2022年3月2日早晨，她的妹妹小婷（化名）在家中被结婚7年的丈夫高某残忍杀害。高某因炒股欠下100余万高利贷，无力偿还，杀妻后，高某一边网购冰柜，一边以小婷的名义给家人发消息，并转走、套取小婷账户内的钱。更讽刺的是，用来藏尸的售价700元的冰柜，还是用小婷的花呗账户支付的。9月12日，小丽向潇湘晨报记者发来一份最高人民法院的刑事裁定书，显示：核准上海市高级人民法院维持第一审以故意杀人罪判处被告人死刑，剥夺政治权利终身的刑事裁定。“我已经将裁定书，拿到妹妹的墓前，给妹妹看了。”小丽告诉潇湘晨报记者，据了解，高某已经被执行死刑。而他至死都没有向她们表达过道歉或者忏悔。最高法核准上海杀妻欲藏尸冰柜案凶手死刑，图为裁定书裁定书显示，经复核确认，2015年1月，被告人高某与被害人小婷（殁年33岁)登记结婚。2016年，高某因炒股亏损，私自变卖名下房产偿还债务，此后向多家网贷机构及亲友借款炒股，共计负债人民币100余万元。小婷曾向亲友借款十余万元为高某偿还债务，双方多次因债务问题产生争执。2022年3月1日晚，高某在租房内再次因债务问题与小婷争吵，产生杀害小婷泄愤之念。次日8时许，双方继续争吵，高某遂从厨房拿一把水果刀，至卫生间连续捅刺小婷，致小婷因左颈动、静脉破裂失血性休克死亡。之后，高某网购冰柜，欲藏匿小婷尸体未果。3月3日，高某自杀未果后报警，谎称其和小婷自杀。民警至现场后初步确认小婷系他杀，即将高某当场控制。图为凶手网购的冰柜最高法认为，被告人高某故意非法剥夺他人生命，其行为已构成故意杀人罪。高某因负债及妻子抱怨即蓄谋杀人泄愤，手段残忍，情节、后果严重，应依法惩处。高某虽打电话报警，但未如实供述自己的罪行，故依法不构成自首。图为检方起诉书“我妹妹身上大大小小的伤口，一共将近40刀。”据潇湘晨报此前报道，小丽透露，妹妹小婷与高某是经朋友介绍相识，高某在作案前表现得非常正常，两人没有争吵过的样子。2022年2月27日夫妻二人还一起去逛街，2月28日，高某还特地来岳母家接妻子回家。小丽告诉记者，高某婚后沉迷炒。“他一个月工资7000多元，案发后我们看到，他的借贷记录就有70多行，每天都要还几千甚至几万元，他根本承担不起，而在他杀人当天，他刚好有一笔债务需要偿还。”小丽称，一审庭审现场，高某回忆起了当时的场景，妹妹在被杀害的过程中一共说了两句话，“你要想一想你的父母”、“我们十多年的感情，就换来这么一个结果么”，但并未唤醒高某的良知，也并没有阻止高某继续动手。“律师后来告诉我一个细节，妹妹被刺中动脉，躺在地上，还有力气，手还能缓缓抬起来时，他担心杀人一事被人发现，已经开始用水龙头冲洗血迹、清理现场了。他极其残忍。”小丽说道。（来源：潇湘晨报）