下载肏屄软件「よく眠れた」と僕は直子訊ねた。　　中国民航局对验证结果进行审定和检查，确认东航具备安全运行C919大型客机能力，于近期颁发了相应的运营许可，批准C919大型客机开展商业运行。8GUYk7-1ZxZiwSW4XLGjbxqAOQ-长江证券：予中航科工“买入”评级 有望充分享受低空经济高速发展的红利

　　报告主要观点如下：

　　直升机和教练机对标国际尚存差距，整机产品有望加速列装

　　我国武装直升机拥有量远低于美国，谱系覆盖不够完整，10吨级及以上武装直升机缺乏，直升机数量和结构都仍存在较大优化空间。公司子公司中直股份是航空工业直升机板块唯一上市平台，产品呈现谱系化发展，有望受益于直升机加速列装需求。全球范围来看，我国教练机相对战斗机的比例明显失衡，仍有较大补齐空间。公司子公司洪都航空初、中、高级教练机谱系完整，有望受益于飞行员大量培养需求。当前行业的边际变化是国内形成统一空域统一管制体制，低空经济有望实现产业化加速发展，公司直升机载重量大、悬停能力强，在低空应急救援任务中担负着重要角色，公司初级教练机有望受益于低空运动飞行训练方面的景气需求，且公司凭借通用航空优势联合研发高速电动垂直起降飞行器，有望充分享受低空经济高速发展的红利。

　　配套系统及服务布局军民市场，基础设施建设有望景气先行

　　我国航空装备的差距补齐有望牵 引航电系统和机电系统的需求持续高景气，公司子公司中航机载实现C919部分机载系统适航取证，成果有望向其他民机转化夯实民机配套系统能力，资产整合后盈利能力有望持续改善。公司子公司中航光电在防务领域通过纵向一体化实现配套级别提升，在民用领域横向布局智能网联、通信、民机多点开花，军民拓展或将抬升公司成长天花板，同时持续推动新材料新技术新工艺应用，深入推进全价值链成本管理，盈利能力有望提升。未来20年我国商用飞机或将增加9284架新机，C919商业化运营牵引国产大飞机批产有望加速，2023年全国通用机场数量同比增长12.5%，国家大力发展低空经济背景下通用机场建设需求或将高速增长，公司子公司中航规划有望充分受益于我国民航、通航领域的基础设施建设。

　　风险提示：1、产品研发或关键配套环节研发不及预期的风险；2、装备采购计划或下游需求释放不及预期的风险；3、盈利预测涉及的假设不成立或不及预期的风险。

责任编辑：史丽君