英国央行副总裁布罗德本特（Ben Broadbent）表示，如果第二轮通胀压力如预期的那样下降，英国央行将有能力在“夏季某个时候”降息。

　　在英国央行任职13年后的最后一次讲话中，布罗德本特暗示，将利率从目前的16年高点5.25%下调的决定将取决于工资增长的粘性，以及企业是否将更高的工资成本转嫁给物价。

　　英国央行负责货币政策的官员在一次演讲中表示，实际工资越快弥补通胀冲击期间的损失，“常态”回归就越快，第二轮通胀压力消退也就越快。

　　本月稍早，英国央行总裁贝利暗示，第一次降息25个基点最早可能在6月20日举行，这是下一次会议，也是布罗德·本特离任前的最后一次会议。周三公布的官方数据预计将显示，通胀率将降至4月份设定的2%的目标附近。在下次投票前，英国央行还将公布一组通胀和薪资数据。

　　布罗德本特在伦敦的一次演讲中表示：“如果事情继续按照其预测发展——预测表明政策在某个时候将不得不减少限制——那么银行利率可能会在夏季的某个时候下调。”

　　英国央行前利率制定者迈克尔•桑德斯（Michael Saunders）后来在为牛津经济研究院（Oxford Economics）担任高级经济顾问的一份报告中写道，他认为英国央行在“6月至8月之间面临一个勉强平衡的选择”，即首次降息。他认为，英国央行可以打破以往的经验，先于美联储（fed）采取行动。

　　桑德斯写道：“与美国不同，英国近几个季度的通胀低于央行的预期，并可能在未来一两个月回到目标水平。”“更重要的是，英国最近的经济增长比美国弱得多，因此，英国劳动力市场紧缩的消退速度更快。”

　　瑞士央行（Swiss National Bank）和瑞典央行（Riksbank）已经降息，欧洲央行（European Central Bank）预计也将在6月份降息。桑德斯预计英国央行今年将降息三个25个基点至4.5%。

　　“安心”

　　在讲话结束后回答问题时，布罗德本特表示，过去六个月的经济表现“令人放心”，不过在通胀出现两位数飙升后，政策制定者仍“谨慎”。

　　通胀率从2022年底11.1%的高位回落至目标水平，在很大程度上是机械性的。这是能源价格暴跌和食品价格增长放缓的结果，这两者都不在英国央行的控制范围内，Broadbent说。

　　自那以后，可交易价格的起伏传递也是其下跌的主要原因。我们现在面临的是更持久的第二轮影响，即早先国内通胀飙升的影响。这种情况会持续多久还不清楚。”

　　由9人组成的货币政策委员会做出的一个关键假设是，第二轮通货膨胀，即更高的工资和粘性服务价格，将需要更长的时间才能从体系中挤出，而非令其显著。布罗德本特说，目前正在研究这一判断。

　　他说：“如果这个过程是完全对称的，那么你可以预期，这些影响将在未来一年左右相对较快地消退。”

　　他表示，实际工资的快速复苏可能会加速反通胀进程。“如果这些第二轮影响的根源是2022年实际收入的减少，那么今年的复苏可能很重要。收复的越多，相对于某种名义上的‘规范’，需要弥补的地方就越少。”

　　他展示的一张图表显示，实 际薪酬“今年将显著增长”。Broadbent还指出，英国央行的地区企业调查发现，雇主认为今年盈利增长将保持在高位，但企业将“不如去年那样有能力将这些上涨的工资成本全部转嫁。”

　　他还在问答中表示，气候变化可能会在未来引发通胀冲击，包括使食品价格变得更加“可变”。货币政策委员会讨论了气候转型所需的巨额投资和“融资需求将推高实际中性利率水平”的可能性，布罗德本特补充说。

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