镍品种：

沪镍主力合约早盘震荡运行，下午开始破位下跌，到达4月17日低位平台。现货方面，各品牌现货升贴水继续上涨；金川镍报价延续下跌，但总体下跌幅度并无期货下跌幅度大，金川镍升水与上一交易日相比有所上调，交割品扩容加之镍价持续下跌情况下，市场观望心态渐起，现货成交有所转冷。昨日精炼镍现货升水整体略有上涨，其中金川镍升水上涨100元/吨至2850元/吨，进口镍升水持平为-100元/吨，镍豆升水持平为-1500元/吨。昨日沪镍仓单减少191吨至21060吨，LME镍库存增加1698吨至89442吨。 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，下游需求有所回暖，原料成本下降。虽然精炼镍本周社会库存小幅去库，但国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线仍然维持逢高卖出套保思路。本周中国港口镍矿库存继续攀升，对比上周+0.5%，重点关注明天公布的国内精炼镍社会库存。

■镍策略：

中性。

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，印尼政策变动，印尼RKAB 审批速度

06月18日不锈钢主力合约2409开于13810元/吨，收于13825元/吨，较前一交易日收盘下跌0.11%，当日成交量为151355手，持仓量为168567手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13810元/吨，收于13890元/吨，较昨日午后收盘上涨0.35%。

不锈钢期货全日窄幅震荡，下午随镍价回调，但整体走势较沪镍稍强，有筑底迹象。现货方面，早盘贸易商报价与上一交易日持平，下游商家大多不急于入市，实际成交比较冷清；午盘后有部分贸易商上调报价，市场成交有所回暖，以低价资源成交为主。日内成交一般，贸易商对后市持观望态度，谨慎操作。昨日不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差上涨5元/吨至140元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨5元/吨至190元/吨，SS期货仓单增加1156吨至191639吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至978元/镍点。

■不锈钢观点：

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化。