5月17日，央行重磅官宣，楼市利好政策大超预期，下午市场显著走强，三大指数均收涨逾1%。银行板块亦受提振，板块顶流ETF——银行ETF（512800）午后持续拉升，场内价格收涨1.2%，成交额环比进一步放量至3．71亿元。

　　从周度表现看，本周银行ETF（512800）在年内新高之上稳步攀升，单周累计上涨2．84%，周线3连阳，最新价格刷新2021年6月15日以来新高！

　　今日央行连续发布三条重磅房地产新政，涉及降首付、降商业贷款利率和公积金贷款利率。

　　楼市利好政策应出尽出，推动地产回归健康发展，作为与之密切相关的板块，有利于银行整体资产质量和盈利能力回暖，银行资产端风险有望筑底改善。

　　开年以来，银行板块持续跑赢，银行ETF（512800）标的指数中证银行指数累计上涨21.31%，摘得各行业（中证全指二级行业）涨幅第一，跑赢同期沪深300指数（7．19%）14个百分点。与此同时，有市场声音担心本轮上涨是否已透支银行板块未来的空间？

　　配置价值角度：市场无风险利率系统性 下行，并显著低估银行股的股息率，以今日收盘价计算，中证银行指数最新股息率为5．03%，“存银行不如买银行”成为现实，配置性价比较高；此外，在经历了过去两年的下行市场，低波动的稳健资产受到越来越多的投资者青睐，而银行业绩具有相对稳健性，其稳定性的价值突显。

　　估值角度：尽管经历了年内的涨幅，但42只上市银行依旧处于破净状态，中证银行指数市净率PB仅0．58，处于近10年16．08%分位点，当前板块安全边际仍充足。

　　展望后市，财信证券认为，目前银行净息差仍有下行压力，但随着基数降低，存款利率下降的效果逐步释放，若后续政策环境友好，则全年行业业绩有望筑底。当前银行板块估值处于低位，经历过房地产、城投风险暴露、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，后续随着财政政策持续发力，宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。

　　数据来源：沪深交易所。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：杨赐