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本文源自:金融界

周三，知名瑜伽服饰品牌Lululemon宣布，首席产品官Sun Choe正式离职。此消息一出，Lululemon的股价应声下跌了7.2%。值得注意的是，Choe在Lululemon的任职时间长达七年，其离职无疑给市场带来了不小的震动。而更令人关注的是，Lululemon的股价自年初以来已经累计下跌了近41%。

尽管如此，从Lululemon刚刚发布的2023财年年报来看，公司的业绩表现依然强劲。数据显示，2023财年Lululemon净营收同比增长19%，达到了96亿美元；可比销售额也实现了13%的增长；净利润更是同比激增81.4%，达到15.5亿美元；同时，毛利率也提升了2.9个百分点，至58.3%。这一系列亮眼的数据表明，Lululemon在市场竞争中依然保持着强劲的盈利能力。

特别是在中国市场，Lululemon在2023年四季度的营收同比增长了高达78%，这无疑是一个令人瞩目的成绩。然而，尽管业绩表现超出市场预期，但财报发布后，集团却发布了低于预期的北美市场和全年业绩指引，这导致Lululemon股价持续下跌。

深入分析财报数据后，我们可以发现，美国市场依然是Lululemon的收入大头，营收占比在八成左右。然而，在第四财季，美国市场的营收增长率仅为9%，相较于去年同期的29%，增速明显放缓。这一变化无疑给投资者带来了不小的担忧。

对此，Lululemon的首席执行官Calvin McDonald表示：“在美国以外，我们的业务仍然强劲。”他的话语中透露出对公司未来发展的信心。确实，从全球范围来看，Lululemon的业务依然在稳步增长，尤其是在中国市场，其增速更是令人瞩目。然而，面对全球市场的复杂多变，Lululemon也在积极寻求新的增长点。今年以来，公司加快了全品类布局的步伐，特别是男装和运动鞋品类。这一策略旨在拓宽产品线，满足更多消费者的需求。

不过，有市场分析师对此表示担忧。他们认为，Lululemon在全品扩张的过程中需要警惕陷入“多元化陷阱”。所谓“多元化陷阱”，指的是专注单一特色人群的品牌在增长期可能会失去核心客户，而新品对业绩的拉动作用又不及预期的现象。这对于任何一个品牌来说都是一个不小的挑战。

值得注意的是，在中国市场，Lululemon已经开始了产品价格的下探和市场定位的调整。以往售价高达千元左右的瑜伽裤，现在在天猫旗舰店的价格已经下探到四、五百元。同时，Lululemon的用户群体也在悄然发生变化，从最初的瑜伽爱好者逐渐扩展到更广泛的大众人群。这一系列变化显示出Lululemon正在积极应对市场变化，努力拓展新的客户群体。然而，如何在保持品牌特色的同时实现全品类扩张，如何在价格下探的同时保证产品质量和品牌形象，这些都是Lululemon在 未来发展中需要认真思考的问题。