来源：华尔街见闻  赵颖

　　鲍曼认为，供应链改善、移民带来的劳动力供应激增等“降通胀”因素不太可能持续下去。此外地缘政治、财政刺激、金融环境放松则是通胀面临的额外潜在风险，美联储可能把降息时间推迟至2025年。

　　美联储理事鲍曼再度“放鹰”，警告通胀存在上行风险，并重申现在还不是降息的时候，需要在一段时间内将利率保持在高位。

　　周二，永久票委、美联储理事鲍曼在就货币政策发表讲话时称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：

我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我的经济展望所存在的风险和不确定性，我在考虑政策立场的未来变化时将保持审慎。

　　值得一提的是，鲍曼是美联储最鹰派的发言人之一，这一次的言论也不例外。

　　美联储6月最新点阵图预测显示，虽然没有美联储决策者预计从会再度加息，但决策者的平均预期是年底前只会降息一次。

　　通胀前景存在多重上行风险

　　鲍曼提到，今年到目前为止，通胀只是“略有改善”。供应链改善和移民带来的劳动力供应激增不太可能持续下去：

1、经济不太可能从供给方面的进一步改善中受益，疫情期间供应链中断的问题已经基本得到解决，同时最近数月劳动参与率的增幅有限。

2、美国更加开放的移民政策和疫情以来的财政支持规模可能是最近几个月美国与其他主要经济体出现差异的原因。先前移民提高了劳动力供应，并使劳动力市场取得更好的平衡，而未来移民政策可能有所收紧。

此外，但由于价格优惠的住房存量有限，部分地区移民的流入可能推高租金。

　　整体来看，鲍曼认为，多个领域可能给物价造成上行压力，预计通胀还会在高位维持一段时间。

劳动力市场的吃紧使得薪资增幅高企，而地缘政治动向、财政刺激、 金融环境的放松则是通胀前景面临的额外潜在风险。

　　因此鲍曼认为，太早或太快下调政策利率可能导致通胀反弹，进而需要未来进一步上调政策利率，才能使通胀在较长期内回归2%。

责任编辑：郭明煜