来源： 华尔街见闻

　　周一欧洲央行行长拉加德表示，欧央行将密切监控法国市场，但仅限于此；欧洲央行副行长金多斯表示，市场重新定价是有序的，没有产生极端影响；欧洲央行首席经济学家莱恩称，目前没必要对法国债券进行任何救助，因为近期因政治不确定性引发的市场动荡“并非无序”。

　　上周法国财政部长勒梅尔警告称，极右翼的胜利可能会引发金融危机，法国股债遭遇惨烈抛售，导致一些分析师猜测欧洲央行可能会进行干预，但是欧央行的表现却相当淡定，本周一三位欧央行官员的讲话整体基调与上周一致，依旧乐观。

　　周一，欧洲央行行长拉加德在巴黎西南马西参观量子计算研究基地时告诉记者：

“欧央密切关注金融市场的平稳运行，正在持续关注法国动荡后的市场，但仅限于此。”

　　同时，欧洲央行副行长金多斯（Luis de Guindos）在西班牙桑坦德举行的一次会议上强调自己是以个人身份发表讲话并表示：

“市场重新定价是有序的，没有产生极端影响。我对极右翼势力在整个地区的崛起感到担忧。在这个重新国有化、回归国内问题的世界上，更加团结是唯一的出路。”

　　同日，欧洲央行首席经济学家莱恩（Philip R． Lane）在伦敦证券交易所接受采访时表示：

“欧洲央行目前没有必要通过购买法国债券来拯救法国，因为近期因政治不确定性引发的市场动荡“并非无序”。最新的市场走势并未满足欧洲央行干预的关键条件之一，即风险溢价的上升是无序且毫无道理的。我们在市场上看到的是重新定价，但目前市场还不算混乱。”

　　尽管莱恩和拉加德都没有直接谈及法国的情况，但莱恩表示，所有欧元区政府都需要遵守欧盟的财政框架，并与欧盟委员会进行对话。

　　此外，莱恩还对欧洲央行“反金融分裂工具”TPI的原理进行了更为全面的解释：

“欧洲央行必须明确表示，我们不会容忍不合理且无序的市场动态，因为这种动态会对货币政策的传导构成严重威胁，我们不能让市场恐慌、市场流动性不足和市场情绪扰乱我们的货币政策。”

　　TPI全称传导保护工具，旨在应对金融分化风险。它使用前不设购买上限额度，允许无限量购买一个陷入市场压力的国家债券，但前提是该国必须遵守包括欧盟财政规则。

　　周一稍早媒体称，五位欧央行官员表示，目前没有计划讨论启动紧急购债项目支持法国债券。这些官员普遍认为，法国政界有责任让投资者相信他们会推行明智的经济政策。两人甚至暗示，欧央行不应在新政府组建且公布财政计划前干预。

　　对于通胀和利率问题上，莱恩周一申明：

“在新冠疫情和俄乌纷争之后，通胀率经历了四年异常强劲的增长，我仍然有信心通胀率将在2025年回落至欧洲央行2%的目标，并且官员们不会预先承诺任何特定的路径。”

　　此前6月6日，欧洲央行进行了5年来首次降息，但并未明确指引下一步政策走向。莱恩暗示道，5月服务业通胀意外回升至4.1%，而欧洲央行需要一个月以上的数据来评估这一趋势。7月份再次降息的可能性不大，下一次重大讨论可能会在暑假后的9月份会议上进行。

　　一些市场参与者开始怀疑欧元区20个国家的物价走势是否符合欧洲央行的预期，尤其是在最近几周强劲的工资和通货膨胀数据之后。对此，莱恩表示，个别数据点可能存在误差，但承认欧洲央行今年需要缓解国内驱动的服务业通胀。

　　在莱恩发表讲话的同时，欧盟统计局的数据显示，第一季度单位劳动力成本大幅上涨5.1%，高于2023年最后三个月的3.4%。莱恩表示，虽然最近的工资增长很强劲，但这并不值得担忧，因为这意味着未来几年的工资增长将会放缓。尽管欧元区经济在增长，但利率仍远未达到不再抑制经济活动的水平。

责任编辑：李桐