界面新闻记者 | 张艺

　　6月11日，齐翔腾达开盘股价一字涨停，报5.79元/股，截至发稿时，封单超30万手。

　　6月10日晚间披露的业绩预告显示，报告期，齐翔腾达实现盈利1.30亿元至1.50亿元，同比增长536.03%至633.88%；扣非归母净利润增幅更大，为1.20亿元至1.40亿元，同比增幅高达2，027.02%至2，381.52%。

　　作为周期属性强的化工企业，齐翔腾达的业绩增幅如此之高，主因在于去年基数低，意味着公司自低谷期进入了修复期。但在高增长过后，今年上半年公司业绩也未能达到往日的水平，向上空间仍存。

　　去年是齐翔腾达上市以来的唯一亏损年度。营收269.18亿元，同比下滑9.70%；归母净利润为亏损3.84亿元。

　　往年在2017年至2022年，公司归母净利润均超过5亿元，2021年曾达23.93亿元。期间，半年净利润均超过3亿元，2021年上半年高达14.69亿元。

　　市场对齐翔腾达业绩预告报以强势涨停的反应，在于化工行业的回暖预期。对比今年一季度，公司二季 度的净利润在1亿元左右，盈利能力环比继续改善。

　　齐翔腾达主营包括两大业务，化工板块营收占比超六成，国外贸易板块营收占比超三成。今年业绩恢复与两大业务均有关。

　　首先，化工板块方面，上游原料降价，下游产品价格上升，利润得以回正。

　　公告称，今年上半年，原料价格受供需关系影响出现小幅下降，产品盈利能力有所改善。

　　随着需求逐步改善，公司产品价格开始出现回暖迹象，部分产品价格同比上升，特别是叔丁醇、顺丁橡胶、甲乙酮、MTBE等产品价格的上涨，对公司半年度业绩做出重要贡献。

　　“除例行检维修外，装置基本满负荷运行。碳四产业链甲乙酮装置、顺酐装置、顺丁橡胶装置、MTBE 装置、叔丁醇装置、醇解异丁烯装置、丁二烯抽提装置等都是满负荷运行，丁腈胶乳装置目前降负荷运行。碳三产业链环氧丙烷装置、PDH 装置、丙烯酸等装置也是满负荷运行。”在日前的投资者交流会上，齐翔腾达董秘张军如此表示。

　　同时，公司产品出口数量及金额同比大幅增长。张军称，2024年一季度出口量13.5万吨，同比增长32.05%，出口创汇 1.22 亿美元。通过国内外市场的均衡供应提升公司产品的盈利能力。

　　其次，第二大业务，国外贸易板块方面，同样报告期内，出现了区域业务量和交易价格上涨，半年度收入和利润同比增长。

　　再次，对齐翔腾达来说，最大的变化在于实控人的变更，公司也因此迎来新生。

　　齐翔腾达原大股东雪松控股暴雷，公司被卷入漩涡。2023年，山东能源集团入主并购，齐翔腾达被纳入山东能源集团版图后，二者协同效应开始。

　　一方面，大股东提供融资助力。齐翔腾达表示，山东能源集团成为公司控股股东后，公司借助股东优势压降融资成本，经营效能提升。

　　另一方面，内部资源协同。“强化内部资源协同，目前已实现丙烯等产品的内部供应，降低融资成本。”张军表示。

　　在交流会上，张军还透露，齐翔腾达20万吨/年异壬醇项目目前已开工建设，预计明年建成投产。

　　由于技术壁垒较高，我国异壬醇行业起步时间较晚，2015年才有国内首套异壬醇生产装置出现，为茂名石化与巴斯夫合资建设的18万吨/年的异壬醇装置。

　　异壬醇是DINP（邻苯二甲酸二异壬酯）的重要原材料。DINP是一种性能优异、应用广泛的增塑剂，与市面上常见的增塑剂 DOP（邻苯二甲酸二辛酯）相比，其综合性能更优异。其应用领域广，市场规模不断扩大，异壬醇市场需求不断增加。

　　此外，张军还提到，要“做好淄博本部基地延链补链，适时启动第二基地建设”。

　　随着业绩的回暖，二级市场上，齐翔腾达股价也在修复。

　　自2月创下3.79元/股的阶段新低后，齐翔腾达股价震荡向上，最新价自低位已有约52%的反弹。但年内涨幅并不高，只有9.66%。

　　回购对股价修复也有一定帮助。齐翔腾达3月提出1亿元至2亿元的回购计划，截至5月底，已累积回购1870万股，占总股本的0.66%，回购金额近1亿元。

　　海通证券研报也看好，齐翔腾达与山东能源集团的协同优势。“借助山能集团在资源上的优势，公司有望不断深化与山能新材料、山能集团在产业板块上的战略协同，提升公司市场竞争力和行业影响力。”

　　长期来看，齐翔腾达持续扩大产能，在建工程主要由20万吨/年异壬醇项目、10万吨/年PMMA项目等构成，30万吨/年环氧丙烷项目生产线已建设完工，打开公司未来成长空间。