午夜视频导航,日本性xxx-rwyJu5H86Eysk-多路资金密集加仓银行股，估值仍有修复空间。
21世纪经济报道见习记者 程维妙 北京报道
中央汇金、险资、资管资金、公募基金，今年以来，多路长短线资金密集加仓银行股，截至5月31日，年内已有至少70亿“弹药”齐发，“跟着汇金加仓”“扫货银行股”等市场声音不断。
事实上，去年四季度还有一些银行股遭减仓，今年银行板块为何受到更多青睐，突出的吸引力是什么？受访人士认为，经济稳步复苏利好银行盈利前景，加上银行板块低估值、高股息率、稳定分红率以及当前股市资产荒，都提振银行板块投资吸引力。数据显示，截至5月31日收盘，银行板块年内涨幅约20%，在各行业板块处于领跑位置，部分银行股价表现更为抢眼。但银行估值依旧处于洼地，PB仅有0.5倍左右。
当前政策支持力度加大、企业经营状况改善，利好银行资产质量和盈利前景。业界预计，银行股估值可能分化，整体仍具有修复空间，对于稳健价值型投资者具有吸引力。
逾70亿“弹药”齐发
5月23日，工行H股主要股东平安资管耗资约4300万港元，在场内增持915.7万股工行H股股份，增持后最新持股数约121.56亿股，占工行H股总数的14%，占该行总股本的3.41%。
而说到加仓银行股，近半年最引人瞩目的无疑是“国家队”中央汇金对四大国有银行的增持。去年10月11日，四大国有行集体宣布当日获得汇金公司增持，并“预告”汇金公司将在该次增持之日起6个月内继续在二级市场增持。综合四大国有银行今年4月12日的公告，截至4月10日，共计获得汇金公司增持股份达10.89亿股，以区间均价计算，斥资合计约48.2亿元。
这一对四大行的“力挺”有着极强的信号意义，汇金公司上一次对四大行集体增持还要追溯到2015年，彼时A股从5178.19点高位持续下跌。
股市资产荒推升银行股吸引力
多家银行H股股息率更高。民生证券本月中旬的一份研报称，截至5月17日，15家A+H股上市银行的A股对H股均有溢价，平均溢价率为43%，处于历史较高水平。H股普遍折价下，即便通过分红税较高的港股通渠道，仍有10家AH上市行的H股股息率较A股更高。
但银行股估值依旧处 于洼地，当前PB仍仅有0.5倍左右，市盈率中值约6%。业内人士表示，优质板块处于价值洼地，是一个较佳的进场窗口期，与长线资金周期也相对匹配。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英接受记者采访时还提到，银行股分红率比较高，平均在5%左右，甚至有个别银行分红达到8%，对追求稳定回报的投资者来说很合算。
银行估值仍具有修复空间
年内银行股后市走势及配置价值如何？目前业内观点不一。
有担忧者认为，高股息行情已经来到下半场，2024年以来高股息板块涨幅靠前，恐已透支未来的空间。
更多分析从银行自身发展质量和前景角度展开。例如对于银行股估值偏低，《中国上市银行2023分析报告》认为主要原因有二，一是商业银行资产有效信贷需求不足带来的增速规模预期下滑，二是市场对商业银行风险把控能力形成担忧。此外，房地产供需问题和地方债化险等，也加深了市场疑虑。
还有业内人士指出，近年银行经营业绩承压，存贷利差缩窄，内源资本补充难度越来越大。今年以来，商业银行二级资本债、永续债发行规模超6000亿元，远超去年同期水平。在资本消耗和监管要求之下，银行资本充足压力渐显，不少银行资本充足率指标距离监管要求空间较小。而资本基石紧密关系着业务发展。
不过支撑因素也在累加。东兴证券表示，房地产一揽子政策开启商品房库存去化，或对银行资产质量预期、个贷投放带来积极影响。周茂华称，从趋势看，银行估值仍具有修复空间，但银行间分化仍较为明显。主要是国内经济复苏，政策支持，企业经营状况持续改善，利好银行资产质量和盈利前景；同时，银行板块整体低估值、高股息率，对于稳健价值型投资者仍具吸引力。
王红英还提到，现在越来越多银行采用金融科技来进行一些不良信贷事前、事中和事后的防控，不良贷款出现结构性下降。此外，虽然现在整体利率水平下降，导致银行利差有所缩窄，但广义货币M2余额已突破300万亿，信贷规模也有较快上涨的趋势。预计下半年银行股的走势整体会稳中上涨，但上涨幅度或有所减小。
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