从分布各地、线上线下的众多经销商反馈来看，在中秋、国庆行情中，茅台酒市场需求旺盛，动销良好，商家信心充足，甚至部分商家表示货源量远远无法满足市场需求、超出了预期。

　　同时，部分商家透露正锚定新兴产业客群转型，认可度、成效以及潜力有所凸显。茅台重磅推出的回购并注销股份这一重大利好，更是刺激了市场和投资者的信心，助力“茅台信仰”，为数众多的基金经理逆势加仓。

　　动销形势良好，商家称供不应求

　　在中秋、国庆这段旺季，由于整体白酒需求相较往年表现平淡，有少部分人酒商和投资者进而对茅台酒价后续表现略显悲观，实际上这种偏见式判断以点带面、不够全面和理性，缺乏足够的样本和数据支撑。

　　从覆盖面更广的一线调研和更多实际动销案例来看，大量酒商反馈茅台在中秋行情中销量上涨明显，部分市场甚至呈现供需紧俏的现象。由此看来，茅台在三、四季度旺季表现大概率延续往年坚挺、强劲的增长态势。

　　北京的茅台经销商李先生向《酒业内参》表示，今年双节动销情况较好，市场上的茅台需求量并未减少，“总有很多人需要茅台酒来走亲访友，这个市场认可度摆在这里，（ 需求）量是少不了的

　　“中秋国庆之后天就冷了，就来到了喝白酒的时候，再往后就是过年，过年期间需求也很多，我个人认为销量肯定还能涨，茅台酒是必需品，是无可替代的。”提及对后续四季度的展望，李先生直言道。

　　山东宝真国际酒业有限公司的唐先生表示，“今年中秋，我们的货源量远远无法满足市场需求，超出了预期。除了飞天茅台一如既往地畅销外，精品茅台、龙茅以及15年茅台的动销表现也非常出色”北京金源腾达商贸有限公司的陈先生总结动销情况也表示，“今年中秋节期间，飞天茅台的销量相比往年有所增长，精品茅台的表现同样亮眼。然而，我们的供货量远远不能满足市场的强劲需求。”

　　来自河南省的经销商焦先生同样表示，河南省的茅台酒动销情况不错，其客户量甚至出现了增长。“毕竟我们茅台酒的量是有限的，不至于出现滞销的情况。”另外，来自四川、广东、贵州等省的多名经销商也向行业媒体反馈，当地茅台酒动销整体表现平稳。

　　贵州茅台广东经销商联谊会会长符小文则指出：“茅台在中国是龙头企业，多年来消费者对茅台的认识愈发充足，对茅台酒的口味、品牌影响力是绝对认可的，我们经销商对茅台的信心肯定也是充足的。”

　　四川经销商也指出，要让不同的消费群体认识到茅台的品质、茅台的精神以及茅台的文化；通过市场措施、营销人员服务及组织品鉴会，来增加曝光度，让消费者更多接触到茅台。

　　西安某商贸有限公司负责人表示：“客观来说，由于经济环境以及中秋国庆假期距离较长的原因，对今年的行情产生了影响，但茅台酒整体消费还是不错的，主要体现在高端产品15年、30年、50年年份酒持续有需求且销量不错，飞天茅台酒供不应求。”

　　此外，茅台线上销售情况同样热度不低，近期，短视频平台上多位茅台酒商分享了他们令人瞩目的销售业绩，毫无疑问，这直接表明了茅台酒旺盛的市场需求。

　　抖音平台网名为“青岛娜姐茅台”的酒商分享了她近期的不俗成绩：“中秋茅台终于忙起来了，好多茅台也开始动销了前两天进了50件茅台，今天也是销售一空，龙年茅台现在店里只剩下一件，也是卖了二三十件，其他的货陆陆续续都有销售，忙起来的感觉特别好”

　　网名为“青岛茅台杠精”的茅台酒商也在抖音平台表示：“茅台销售旺季表现良好，今天卖出了七八百瓶大件飞天，小件飞天也卖了近百瓶，还包括一些15年的散花。”

　　以上众多经销商良好的动销情况，尤其是茅台酒线下线上“两开花“的形势，坚实的佐证了茅台酒本身具有无可替代的卓越品质、品牌价值和稀缺性、独特性，一定程度上刺激了酒价波动上涨，其基本属性和基本需求面没有改变，茅台的品牌、品质、工艺、文化及服务依然深受消费者喜爱。

　　稳健向上的市场表现也与茅台董事长张德芹在贵州茅台2024半年度业绩说明会上的判断高度吻合，张德芹表示：“市场情况整体较为稳定。”他进一步阐释，茅台高度重视市场情况，我们深入各省区开展市场调研，召开各省区市场工作会，与经销商、电商、团购、省区自营等渠道代表深度座谈交流，持续完善既系统、又协同的战略战术体系，以此确保茅台稳健前行。

　　转型潜力凸显，商家信心充足

　　当前地产行业萎靡，白酒需求受到一定影响，不过在宏观经济新旧动能转换关键时期，茅台开启客群转型、场景转型、服务转型，切换到景气度向上、商务活动旺盛的重点产业，显然，从长期来看，转型成效将进一步驱动茅台长期发展蓬勃向好。

　　根据经销商反馈，部分传统行业的客户也在积极谋求转型，寻找新的业务或增长点，因此这些传统客户的消费力也依然存在，他们也将继续成为茅台酒经销商的重要客源。

　　对于客群转型，贵州茅台山东省经销商联谊会会长辛克思告诉行业媒体，目前来自新兴产业领域的消费量仍处于开发之中，但是认可度存在。

　　河南经销商焦先生表示，虽然单个企业或消费者的消费量有所减少，但客户量在增加。焦先生瞄准了制造业企业和制造业与信息化相融合的企业，特别是那些处于产业供应链关键环节及核心领域的企业，新兴产业领域的消费者，也成为焦先生新客户群体的组成部分。

　　贵州茅台山东省经销商联谊会会长辛克思也强调，无论是目前仍占据消费主体的传统产业领域，还是用酒量较少、饮酒更为理性、年轻人较多的新兴产业领域，饮酒习惯不尽相同，饮酒能力也各有差异，但他们对茅台品牌的认可度还是很高的，对于茅台未来的前景也是看好的。

　　值得思考和辩驳的是，对于“新商务”转型，此前部分人士从老龄化的角度判断茅台发展动力不足，但实际上，展望未来，茅台对年轻人依旧具有强劲的魅力和吸引力。

　　知名投资人段永平表示，“多年前我就以为喝白酒的人会递减的，结果好像和我想象的不太一样。即使递减，喝茅台的人也很难减，因为人们会倾向少喝酒和喝好酒。我很怀疑年轻人不喝酒的说法，每次我拿酒出来年轻人都是很想喝的，好酒是很难抗拒的。”

　　年轻化之外，以茅台领衔的白酒出海也是极具增长潜力的又一引擎，前景广阔。上海的一位白酒出口专员认为，茅台在国际化的努力“有目共睹”，尤其是基于亚洲文化认同圈，通过圈层效应触达多国社交圈，在海外华人中有较好的传播效果。相信未来茅台将持续站在国际烈酒top3的位置，向世界传递中国白酒之声。

　　由此可见，不论是以上提及的经销商还是行业专家，无一例外的都坚信茅台酒市场依然有充足空间可供挖掘，市场调整和波动是短期的、暂时的，长期向好才是主旋律。对于经销商而言，接下来需要做的就是维护和服务好现有客群，并努力在新兴产业中拓展新客户，实现客群转型。

　　回购重塑“茅台信仰”，基金经理逆势加仓

　　茅台股价近期以来有所承压，机构出现分歧，但仍有较多的基金经理逆势加仓，从财报来看，基本面依旧稳健、强势，而且零售价和指导价之间近千元的价差也奠定了中长期业绩稳中向好的基石，经销商利润空间也较足。诸多论据和信号都在一定程度上表明茅台在资本市场处于被低估状态。

　　9月20日，贵州茅台重磅推出回购并注销股份这一重大利好，这对资本市场白酒股而言无疑具有划时代的标志意义。根据公告，贵州茅台计划使用自有资金不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含），通过集中竞价交易方式回购公司股份，并将这些回购的股份予以注销。

　　在基本面稳健、强势的基础上，从大股东增持到持续分红，再到回购注销，说明贵州茅台已充分用好市值管理“工具箱”，为市场和投资者、企业带来实质性利好，助力跻身A股市值管理标杆，重构“茅台信仰”。

　　贵州白酒分析师李行指出，茅台股价仅能代表部分投资预期，对实际市场的反应速度存在“时差”，茅台在经销、渠道、零售等端口仍存在大量的利润空间，资本市场也应该对茅台保有信心。

　　近期以来，尽管茅台股价有所承压调整，但是正所谓“机会是跌出来的，风险是涨出来的“，为数较多的基金经理富有前瞻性的瞄准了茅台”估值洼地“的机遇，选择逆势增持贵州茅台。

　　比如易方达长期价值二季度内增持13.68万股贵州茅台，将其买至第四大重仓股。 易方达郭杰在季报中表示，在当前市场出现悲观定价时坚定持有，预期能够获得稳健的回报。一旦市场相信经济能够企稳，我们组合中与经济和消费相关的个股应该会有不错的表现。

　　此外，交银新成长也增持8.98万股，将茅台买至第二大重仓股；圆信永丰兴诺一年持有、圆信永丰优加生活、前海开源沪港深优势精选等产品二季度均有加仓。

　　值得一提的是，虽然银华基金焦巍减持了白酒相关个股，但他也并不认可“流行的高端白酒将进入投资的历史垃圾时间”的说法。他表示：“高端白酒为代表的消费护城河企业仍然在现金流、用户粘性上具有巨大的优势，将静待观察，等待这些企业出现库存的拐点和成熟期后走向分红来回馈投资者的投资机会。”

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叶耀祯（记者 黄丽易）09月23日,【文/观察者网 阮佳琪】 结束了6周休会期的美国国会，返岗头件事便是开辟了名为“中国周”，实则“反华周”的涉华议程。自当地时间9日，由共和党主导的众议院已经通过了24项与中国有关的法案，等待递交民主党控制的参议院批准。 而赶在大选前三周“抢档期”密集表决涉华法案，其背后又暗含国会与拜登政府争夺美国对华政策主导权的意图，白宫因此对一些法案极力反对，两党争斗也日趋激烈。双方翻着花样对打“中国牌”，都指责对方帮助中国占据主导地位的戏剧性画面，更是颇具喜感。 综合路透社、港媒《南华早报》等报道，当地时间周四（12日），由西弗吉尼亚州共和党籍众议员卡罗尔·米勒（Carol Miller）发起的所谓《2024年终结中国主导美国电动汽车领域法案》，以217票对192票的微弱优势通过，仅有7名民主党人予以支持，白宫早前也曾表示反对。 这份法案拟限制使用了中国授权的电池技术，并且技术授权协议价值超过500万美元的汽车，享受电动汽车税收抵免政策。共和党方面宣称此举能削弱中国在电动汽车领域的主导地位，而民主党人、工会则反驳称，法案会导致美国人失业、美国公司更难以与中国竞争，“倒帮”中国成为“一霸”，并继续吹捧通胀削减法案的作用。 美国国会举行表决，视频截图 美国总统拜登在2022年签署的通胀削减法案，已经禁止了使用中国制造的电池组件的电动汽车享受税收抵免政策。最新扩大的限制范围，还将细化至电池制造中所需的锂、钴和镍等关键矿物。 《南华早报》称，这项法案允许获得中国技术授权的制造商在美国制造电池，也对一些符合特定条件的合资企业开绿灯，许多美国顶级汽车制造商已经尝到了甜头。 美国福特汽车就打算从全球最大电池制造商——中国宁德时代，获得技术许可，在其拟建于密歇根州的电池厂生产锂电池。周四，美国电动汽车特斯拉和其他公司也被美媒爆料正与中国电池企业进行合作洽谈。 话虽如此，但实际上中国企业与美国在电池产业上的合作，仍遭美方以构成所谓“国家安全”威胁等莫须有的名义多加阻拦。宁德时代、国轩高科等诸多中国龙头企业，自去年以来就没过上一天安生日子，频频遭到美方无端指控。 “我们的电池产品对（美国）国家安全的威胁还没有砖头大”，宁德时代近日在驳斥美国议员污蔑时，如此说道。 即便如此，对通胀削减法案的批评者仍主张有关规定“过于软弱”，声称这些规定为中国企业通过投资美国的电动汽车项目，或利用在电池供应链中的主导地位以获得美国联邦资金“留下了漏洞”。 共和党籍众议员卡罗尔·米勒便以此为由，在4月提出了上述这项新的涉华限制法案，要求使用了中国授权技术的电车电池，也要被排除在获得税收抵免的资格之外。她当时还扬言，“中国或任何对手都不应该获得美国的税收抵免。” 当地时间9月12日，在呼吁议员们投赞成票时，米勒节奏带得飞起，直接上价值，宣称这项法案将“堵住中国亿万富翁从美国纳税人缴纳资金中受益的漏洞”，并削弱中国在电动车领域的主导地位。 共和党籍众议员卡罗尔·米勒发表讲话，视频截图 不过，绝大部分民主党人都反对这个法案。 “我们现在就两条路，要么继续让中国继续主导制造业，要么投资美国制造业，为美国创造就业机会，并确保美国工人在美国制造这些汽车。”来自康涅狄克州的丹·基尔迪（Dan Kildee）直言。 他认为，共和党推崇的这项法案，不光做不到其所说的削弱中国主导地位，反而会让美国更难与之竞争，倒帮中国“霸主”地位站得更稳。 基尔迪说：“这些新的限制完全行不通，而且会迫使汽车行业和电池制造商撤回对美国的投资，撤回对在美国生产关键要素做出的投资，转而重新依赖中国。” 《南华早报》称，尤其来自美国汽车制造中心密歇根州的两党议员们展开了激烈辩驳。 “中国问题特别委员会”主席、共和党人约翰·穆莱纳尔（John Moolenaar）这头称，“美国人不希望与北京有关的公司在他们的城镇开店”；另一头，民主党人黛比·丁格尔（Debbie Dingell）就抨击这项法案将“导致美国人失业”，使“美国公司更难参与竞争”。 早就站队民主党的美国汽车工人联合会（UAW）也反对这项法案，称这是对“工会优质岗位的攻击”，并对“密歇根州近2000个电池制造岗位”造成打击。 代表通用、丰田、大众、现代等其他汽车制造商的美国汽车产业组织，汽车创新联盟，也表示这项法案会使符合税免资格的车辆进一步减少，导致美国竞争力下降，消费者也得不到实惠。 据该组织首席执行官博泽拉（John Bozzella）所说，目前美国在售的113款电动汽车或混动电车中，只有22款符合税免资格，能够拿到7500美元全额税免的车型更是只有13款。 白宫周三已经发表声明反对米勒的法案。声明称，鉴于通胀削减法案已经做出了严格的资格限制，这份拟增加更多“不明确且不可行”限制的法案是“不必要的”。 声明还警告称，法案将“增加美国消费者的税收，惩罚美国汽车制造商，威胁高薪汽车工作岗位，破坏政府保护美国汽车供应链的工作，并阻碍实现能源安全和应对气候变化的努力”。 尽管所谓“中国周”的大部分法案获得了两党支持，得以被加速审议，在众议院只需三分之二的多数票就能通过，但这些法案还必须获得参议院批准，才能送交美国总统签署成为法律。而白宫在此之前，已经对包括重启在学术界臭名昭著的“中国行动计划”等法案表示强烈反对。 外交学院国际关系研究所教授李海东对观察者网表示，近期沙利文访华已表明拜登政府在执政尾声阶段希望管控中美双边关系，以“稳”字当头。然而，此时美国国会密集讨论涉华法案，是想在大选日益临近之际“杯葛”拜登政府的对华政策，同时也是共和党试图在外交层面阻击民主党候选人的表现。由此可以看出，国会意图与拜登政府争夺美国对华政策的主导权，双方乃至两党之间围绕对华政策的竞争同样日趋激烈。 李海东表示，这些法案最终究竟有多少能够真正落地成法，仍有待观察。参议院的表决也会从如何最大化民主党人在选战和未来美国政治权力格局的角度去考虑。 对于美国国会本周密集表决多项涉华法案，中国外交部发言人毛宁10日在例行记者会上表示，中方坚决反对美国会众院审议通过有关法案，针对中国企业采取歧视性措施。美方应当放弃意识形态偏见，切实尊重市场原则和经贸规则，停止推进有关法案，停止滥用各种借口无理打压中国企业，为各国企业提供公平公正和非歧视的营商环境。中国将继续坚定维护本国企业的正当合法权益，支持中国企业依法维护自身权益。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

叶耀祯（记者 陈芸伦）09月23日,#endText .video-list .on{border-bottom: 8px solid #c4282b;}

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