纽约联储:非银行金融机构的增长取决于银行
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根据纽约联储银行在Liberty Street Economics博客上发布的一篇文章,非银行金融机构高度依赖银行,因为前者的增长似乎有很大一部分是由银行支持的。
“非银行金融机构并非独立于银行发展,”纽约大学金融学教授Viral Acharya和Bruce Tuckman,以及纽约联储银行员工Nicola Cetorelli写道,“事实上,在很大程度上,它们的增长取决于银行——银行为非银行金融机构提供必要的资金和流动性支持,以提供中介服务”。
他们的主要观点是,非银行金融中介涉及巨大的流动性和资金风险。“管理好这些风险需要获得稳定的短期资金,同样也需要获得应急流动性来源,特别是在压力下获得资金”。
这与监管机构对待非银行金融机构的方式不同。他们写道:“传统的金融部门监管方法将银行和非银行金融机构视为彼 此的替代品,一方的增长意味着另一方的萎缩
非银行金融机构所依赖的融资市场来源是“周期性且脆弱的”,而现代银行则被认为是相对稳定的中间机构,因为它们拥有存款特许权并可利用安全网,无论是以存款保险、中央银行最后融资放贷人的形式,还是以官方支持的隐性形式”。
他们写道:“由于缺乏银行固有的资金和流动性优势,除非有银行的日常和紧急流动性支持,否则非银行金融机构的活动可能不可行,或者不容易扩大规模。”
过去10年间,银行发放给非银行金融机构的定期贷款已从约1000亿美元增加到约3000亿美元。
注:非银行金融机构包括资产抵押证券发行人、经纪人/交易商、股权房地产投资信托基金、财务公司、人寿保险公司、货币市场基金、抵押房地产投资信托基金、共同基金、财产和意外保险公司、养老基金和实体部门等。
责任编辑:李桐