metcn汤芳人体1「そうだね」13.足球彩票4场进球游戏第22154期8AIbe-Qhjxt0HRmWX0scg8-国泰君安：维持长城汽车“买入”评级 目标价上调至16港元

　　国泰君安主要观点如下：

　　2024年第一季度业绩表现亮眼，单车均价/净利同环比提升。

　　公司2024年第一季度实现营收人民币428.6亿元，同比+47.6%/环比-20.2%，归母净利润为人民币32.3亿元，同比+1，752.6%，环比+59.3%，扣非归母净利润人民币20.2亿元，同比+1032.9%，环比+97.3%。2024年第一季度业绩表现亮眼，单车均价/净利同环比均有所提升，2024年第一季度非经常损益金额较大主要系获得政府补助人民币6.20亿元。

　　积极拓展海外成效渐显，2024年第一季度毛利率实现同环比提升。

　　2024年第一季度毛利率为20%，同环比均有较大幅度提升，主要系产品结构优化与海外出口带动。2024年第一季度公司出口销量达9.28万辆，同比+78.5%，公司海外车型盈利能力高于国内车型，海外市场拓展进度及销量表现亦呈现加速趋势，未来公司整体盈利能力有望持续提升。

　　加速出海布局，全球产品 矩阵日趋完善

　　公司通过产品技术革新、渠道拓张与变革、本土化生产等方式积极推进海外出口业务发展，魏派/坦克/欧拉等品牌在海外市场持续突破，预计2024年全年公司出口销量维持高增势头。

　　风险提示：1）新能源市场竞争激烈程度超预期；2）新车型销量不及预期。

责任编辑：史丽君