xxxx日本18四時すぎに父親が目をさますとc緑は枕もとに座ってc汗を拭いたりc水を飲ませたり頭の痛みのことを訊いたりした。看護婦がやってきた熱を測りc小便の回数をチェックし点滴の具合をたしかめた。僕はtv室のソファーに座ってサッカー中継を少し見た。　　<strong>专家点评：</strong>反垄断法是一部对我国经济体制改革具有里程碑意义的法律制度，它标志国家配置资源和调节供求的基本手段已经从政府的行政命令转变为市场机制和竞争机制。这次修改反垄断法强化了竞争政策基础地位，引入了公平竞争审查制度，强化了数字经济反垄断，提出了禁止经营者利用数据和算法、技术、资本优势以及平台规则等从事该法禁止的垄断行为。这次修改还引入“安全港”制度，明显加大了违法行为处罚力度。本次修法既是反垄断法实施14年来的经验总结，也与时俱进，有助于强化数字经济反垄断和防止资本无序扩张。sWRJRn-sJPL5YytSnNjn-200亿资金落定，万科A逆市八连升，轻舟已过万重山？多空力量胶着，地产ETF（159707）收“十字星”

　　周四（5月23日），市场全天低开低走，三大指数均跌超1.3%，超4500只个股下跌。地产板块跟随大市调整，龙头房企多数收跌，代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）全天水下震荡，午后有所拉升回暖，场内价格收跌1.8%，日线收出“十字星”，表明多空力量胶着。交投维持活跃，全天换手率超22%，成交额接近1亿元。

　　200亿资金落定，万科A逆市八连升，房企融资迎来转折点？

　　万科方面表示，此次200亿元银团贷款有助于公司进一步提升流动性，体现了招商银行等金融机构对公司的大力支持。公司一直与金融机构保持了良好的合作和信任关系，各类融资合作均在积极推进中。下一步，公司将继续坚定行动，有信心、有能力在妥善处理到期债务的同时，积极主动、全面系统完成融资模式转型。

　　受以上消息影响，万科A午后异动拉升翻红，震荡收涨1.7%，成交额超56亿元，再居两市股票成交排行榜第一，日线八连升，自5月14日以来累涨28.84%。万科债券今日表现更为亮眼，“22万科07”一度涨超8%，“21万科04”一度涨超6%，“21万科02”一度涨超4%，“22万科02”一度涨超3%。

　　今年以来，房企融资问题备受市场关注，此次万科获得200亿元资金支持，是否意味着地产融资问题迎来转折点？

　　业内人士指出，这是2020年以来房地产单笔金额最大的一笔贷款，银团融资方式由于金额大、需多家银行共同认可，因此对借款人资质要求很高。此外，当前房地产政策已出现重大利好，万科获得重大融资进展，对于行业信心也具备显著的提振意义。此次银团贷款预计也能起到示范效应，带动万科的其他融资加速落地。

　　楼市回暖迹象明显，基本面复苏渐行渐近？

　　楼市方面，5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议召开，当日午间，央行、金融监管总局发布三大地产需求端放松政策，包括降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限以及调降公积金贷款利率等。当日下午，高层宣布设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地产去库存。

　　近期多地落实新政，据悉，截至目前，武汉、长沙、郑州、昆明、广西南宁等地，楼市新政接力落地，首套房首付比例均降至15%，二套房首付比例均降至25%。目前，武汉首套房商贷利率降至3.25%，二套房商贷利率降至3.35%。此外，长沙首套房商贷利率降为3.65%，二套房商贷利率降为3.95%。

　　从各地楼市热度来看，地产基本面复苏或渐行渐近。例如，浙江杭州，据贝壳研究院统计数据显示，对比4月份的日均值，最近10天，杭州二手房咨询量增长29%，二手房买卖房源增长5%，下定量新增31%。

　　市场分析人士认为，整体来看此次政策调整对市场产生了积极影响，市场信心有所提振，短期政策效果有望进一步显现，若核心城市特别是一线城市跟进优化楼市政策，或将强化政策效果的持续性。

　　地产板块后市怎么看？机构：关注细分领域龙头

　　供给方面，住建部明确开启保交楼继续+收购新房库存，该类政策有助于扭转需求对期房的不信任，此外改善供需结构有望企稳房价。总体来看，浙商证券认为多个政策形成合力助力基本面企稳修复，收储开启增加地产反转概率。

　　市场下行时，PB估值可反映市场对地产公司清算估值的大致心理价位。当行业基本面走弱，清算价值变低，PB则会下行。0.5xPB等同于将地产公司资产打包以5折的价格出售，部分已经出险的房企PB低至0.1倍，不仅意味着资产价格折扣率较高，同时也意味着失去流动性。

　　地产周期产生拐点后，第一阶段估值先修复悲观预期，第二阶段是资产价格修复，第三阶段是参考周期下行前行业较稳定时的估值（龙头公司有溢价）。在房地产开发企业配置上，建议关注：

　　1、未来细分领域龙头，一二线核心城市土储占比高且产品力较强的房企具备业绩弹性及增长潜力。

　　2、地方城投，收储开展过程中，地方城投受益资产处置带来的现金改善。

　　数据来源：沪深交易所、中证指数公司、Wind等，截至 2024年5月23日。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：杨赐