去年，美国股市涨势强劲，创下辉煌战绩，这一势头预计将在2024年迎来另一强大推动力：上市公司将进行更多回购。

　　在2023年回购退潮后，今年企业的股票回购行动料将增加，原因是其盈利水平预计将更加强劲，从而使公司拥有更多现金。德意志银行表示，按年化计算，回购总额或增至1万亿美元。

　　根据LSEG的数据，标普500指数公司继2023年增长3%盈利后，预计将在2024年增长10%。高盛的数据显示，今年的回购将至少增加4%。该行曾预测，2023年回购将下降15%。

　　高盛的Snider表示，企业对股票的需求或将增加，这将对股票估值和股价起到支持作用，而企业在股价下跌时回购股票，可以在更剧烈的波动中起到缓冲作用。

　　企业回购可以从几个方面帮助股票表现，如通过减少流通股数量，使盈利及其他常用于股票估值的每股指标显得更为强劲。

　　德意志银行的策略师在最近一份报告中写道，较高的盈利水平也使公司留有余力用于回购，即使在资本支出和偿还债务等关键项目支出之后。

　　他说：“如果盈利继续保持强劲，回购公告也将开始回升，并成为股市的重要推动力。”

　　标普500指数在去年上涨24%之后，2024年截至目前的涨幅超过2%，一度创下历史新高。

　　向投资者发出信号

　　哥伦比亚Threadneedle投资公司的高级投资组合经理格蕾丝·李（Grace Lee）说，国防和航空航天公司RTX（RTX.US）十月宣布将回购100亿美元的股票，这一举措发出了一个“非常强烈的信号”，促使她更加坚定持有该股，即使该公司的航空航天发动机面临重大问题。RTX的股价在过去三个月里上涨了约13%。

　　Lee说，一般来说，回购实际上是公司向投资者发出信号，表明他们对自己股票的看法。“我们必须相信，管理层实施回购是正确的，而不是寻找其他方式来配置资本。”

　　当然，回购是投资者在评估股票走势时关注的几个因素之一。通胀降温和经济恢复性增长推动了经济软着陆，也从而提升了市场参与者对股票的胃口。

　　与此同时，一些投资者不太相信企业高管会在今年掀起回购 狂潮。

　　Glenmede投资策略和研究主管Jason Pride说，股价创历史新高、估值更加昂贵以及利率仍然较高，这些因素可能会让企业在回购问题上三思而行。

　　根据LSEG Datastream的数据，标普500指数的远期市盈率为20倍，远高于15.7倍的长期平均水平。

　　Pride说：“融资逻辑会告诉你，与2023年相比，2024年的股价更高，利率成本也更高，因此在今年进行回购的积极性会降低。”

责任编辑：王许宁