来源：中国经营报

　　本报记者 王登海 西安报道

　　《中国经营报》记者观察到，2021年至2023年，双瑞股份营业收入连续三年实现增长，分别达到12.62亿元、13.36亿元和16.11亿元，净利润也呈现出正向增长，分别为1.05亿元、8996.83万元和1.11亿元．但与此同时，公司的应收账款也水涨船高，占流动 资产的比例和同期营业收入的比例呈现上升趋势。

　　此外，双瑞股份在将自有资金存放在关联方的财务公司的同时，也向关联方拆借资金，并因此承担了不菲的财务利息支出，同时，公司在洛阳募投的两个项目所涉及的土地已经闲置多年。

　　应收账款增加

　　双瑞股份前身是洛阳双瑞特种装备有限公司，设立于2005年，由七二五所下辖的八室（铸锻钢）、十室（膨胀节及压力容器）、十二室（桥梁支座）组建而成。

　　资料显示，目前，双瑞股份共有16名股东，其中洛阳双瑞科技产业控股集团有限公司（以下简称“双瑞科技”）持54.53%的股份，为公司控股股东，中国船舶集团通过双瑞科技、武汉船机、青岛双瑞、厦门双瑞、双瑞控股、中船天津资本、七二五所合计间接持有公司71.07%股份，为公司的实际控制人。

　　招股书显示，双瑞股份是一家专业从事桥梁安全装备、管路补偿装备、特种材料制品、高效节能装备、能源储运装备相关产品的研发、制造、销售的重点高新技术企业，产品应用于桥梁建筑、能源化工、舰船制造、供热工程等领域。

　　在经营业绩方面，双瑞股份在2021年至2023年的营业收入呈现逐年增长，分别为12.62亿元、13.36亿元和16.11亿元，年增长率分别为7.59%、5.87%和20.59%。同期，净利润也有所增长，分别为1.05亿元、8996.83万元和1.11亿元，年增长率为8.29%、-14.04%和23.35%。

　　其中，桥梁安全装备业务是双瑞股份营收贡献度最高的核心业务，同期公司桥梁安全装备收入分别为59452.72万元、59204.13万元和70024.80万元，占各期主营业务收入的比例分别为47.73%、44.88%和43.88%。

　　不过，双瑞股份的应收账款水涨船高，分别为6.86亿元、8.54亿元和9.43亿元，同比增长率分别达到了52.49%、24.51%、10.35%，其增长速度要高于公司收入增长速度。

　　不仅如此，双瑞股份的应收账款在同期流动资产和营业收入中的占比也较高，上述同期，分别占流动资产的比例分别为32.49%、41.35%和40.25%，占同期营业收入的比例分别为54.37%、63.94%和58.51%。

　　“公司客户以铁路公路交通建设和能源化工、舰船制造、供热工程等领域的大型国有企业为主。该等客户信用状况良好，但回款手续较为复杂、流程较慢，可能会导致公司应收账款余额持续增加。”在招股书中，双瑞股份也表示，如果宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，导致回款情况较公司预期发生重大差异，公司的应收账款可能出现损失，将对公司的经营状况和盈利情况造成不利影响。

　　2022年度，公司计提的信用减值损失为2500.22万元，比2021年多计提1881.08万元。2023年度，公司计提的信用减值损失为1626.25万元，计提金额仍然较大。计提的信用减值损失主要为应收账款及应收票据坏账损失等。

　　土地闲置

　　根据双瑞股份披露的信息，公司此次上市计划募集资金6.54亿元，募集资金拟用于特种装备研发中心项目、高品质不锈钢及合金材料产业基地项目、余热利用及冷热联供产业化基地建设项目、补充流动资金。

　　其中特种装备研发中心项目和余热利用及冷热联供产业化基地建设项目选址地点在河南洛阳市，高品质不锈钢及合金材料产业基地项目选址地点在湖北省鄂州市鄂州经济开发区。

　　记者观察到，双瑞股份在洛阳募投的2个项目已经获得了土地使用权，但是土地已经闲置多年。

　　根据双瑞股份披露的信息，截至2023年12月31日，公司拥有4块工业用地，分别为洛市国用（2012）第04011139号、（2014）第04012234号、洛市国用（2014）第04012267号、洛市国用（2016）第04008311号（以下依次简称为地块一、地块二、地块三、地块四），其中地块三租给双瑞风电使用，地块一和地块三为本次发行的募集资金投资项目。

　　按照双瑞股份的计划，此次募投的特种装备研发中心项目建设地点位于上述地块一，余热利用及冷热联供产业化基地建设项目建设地点位于上述地块二。

　　记者从洛阳市自然资源和规划局官网查询的结果显示，2012年，洛阳双瑞特种装备有限公司通过挂牌受让的方式获得了一宗土地，该地块面积为210435.97平方米，成交金额为8207万元，2013年1月，该公司又获得了2宗土地，面积分别48869.351平方米、259575.614平方米，成交金额分别为1905.91万元、1.01亿元。2015年9月8日，该公司再次获得了一块面积为2965.93平方米的土地，成交金额为133.47万元。

　　经过对比土地面积、位置等关键信息，可以确认上述地块与公司在招股说明书中披露的地块一、地块二、地块三和地块四相匹配。

　　不过，按照上述地块的成交信息来看，双瑞股份取得上述4宗土地已经闲置多年。

　　“按照相关规定，超过约定或规定的动工开发日期满一年未动工开发的建设用地就可以被认定为闲置土地，或者已动工但开发面积不足三分之一或投资额不足25%且中止开发建设满一年也可以认定为闲置土地。”业内专家在接受记者采访时表示，双瑞股份的上述地块被认定为闲置土地的概率很大，但是也要看具体情况。

　　不过，双瑞股份只在招股书中表示，上述地块中，存在土地闲置情形。但是对于上述地块自取得以来至今未进行开发建设的具体原因，公司是否已经或预计将会因土地闲置而产生任何费用，包括但不限于土地闲置费、罚款等问题，双瑞股份没有明确披露，记者尝试联系采访，也未得到回复。

　　“国家出台了一系列土地管理政策法规，加大了对土地闲置的处罚力度，未能按规定期限动工开发项目的企业将面临土地闲置处罚和征缴土地闲置费的风险，甚至可能导致土地被无偿收回。”业内专家表示，如果企业能够及时处理闲置土地问题，如缴纳土地闲置费、制定合理的解决方案等，且相关政府部门确认不会对企业造成重大不利影响，则可能不会构成实质性障碍。反之，如果企业未能妥善处理闲置土地问题，则可能影响上市。

　　资金拆借

　　除了存在土地闲置情形，双瑞股份的关联交易也是外界关注的重点。

　　数据显示，2021年度、2022年度、2023年度，双瑞股份重大经常性关联采购金额分别为4577.49万元、6305.74万元、5105.40万元，占营业成本的比例分别为4.99%、6.39%、4.22%。重大关联销售金额分别为12840.57万元、17217.76万元、24871.68万元，占营业收入的比例分别为10.18%、12.89%、15.44%，呈现上升趋势。

　　此外，双瑞股份在报告期内还存在关联代收代付、租赁关联方厂房及机器设备的情况。

　　而在众多的关联交易之中，双瑞股份在将自有资金存放在关联方的财务公司的同时，还存在向七二五所和中船财务拆借资金的行为。

　　根据双瑞股份披露的信息，2020年度，双瑞股份向七二五所拆借资金8次，总金额达到4.4亿元，向中船财务拆借资金1次，资金额度为0.4亿元；2021年度，双瑞股份向七二五所拆借资金11次，合计金额达到了6.06亿元，2022年度，双瑞股份向中船财务拆借资金4次，资金总额为1.99亿元。

　　2021年度、2022年度、2023年度，公司向七二五拆借资金产生的利息分别为2479.59万元、548.37万元、9.73万元；2021年度、2022年度，公司向中船财务拆借资金产生的利息分别为61.33万元、92.33万元。

　　2021年度、2022年度、2023年度公司在中船财务的存款分别为53679.28万元、27907.09万元、52178.99万元，上述存款产生的利息收入分别为22.55万元、149.02万元、70.84万元。

　　资料显示，中船财务系中国船舶集团旗下非银行金融机构，为集团旗下各单位提供金融服务。双瑞股份作为中国船舶集团的成员单位，在中船财务开立了账户。

　　“通过与关联方的借款和存款，拟上市公司能够灵活地管理其流动性，确保在关键时刻迅速获取资金，满足运营需求。”业内财务专家指出，在大型企业集团中，内部资金的合理调配是提高资金使用效率的关键。

　　“然而，如果上市公司将资金以低于市场利率存放于关联方财务公司，同时从关联方借入高利率资金，这可能被视为一种隐性的资金占用或利益输送，特别是在缺乏合理商业理由和公平交易原则的情况下。”财务专家进一步指出，如果上市公司能够通过存款利率上浮和贷款利率下浮等策略，合理利用关联方财务公司的金融服务，以降低融资成本并提高资金收益，那么这种交易可能对公司是有利的。

　　双瑞股份为何在自有资金存在关联方财务公司的同时，又向关联方拆借资金？上述拆借资金的利率是如何确定的？公司在有资金存款时向关联方拆借资金的必要性是什么？对此，记者致函双瑞股份，截至发稿，未收到对方回复。

责任编辑：李桐

陈玲俊（记者 方芸紫）09月21日,#endText .video-list .overlay{text-align: left; padding: 0px 6px; background-color: #313131; font-size: 12px; width: 120px; position: absolute; bottom: 0px; left: 0px; height: 26px; line-height: 26px; overflow: hidden;color: #fff; }

陈玲俊（记者 林丽淑）09月21日,当长安福特的销量从2016年的月均8万辆下滑到今年8月的16623辆时，折射出电动时代下，其背后的美国第二大汽车制造商在中国市场的竞争乏力。福特全球CEO吉姆·法利近日在央视4套中文国际频道播出的《今日亚洲》栏目中表示：“来了中国，才知道我们落后了”。福特全球CEO吉姆·法利接受央视采访事实上，吉姆·法利在2023年访问中国后，就产生了浓厚的焦虑感。据报道，当时法利与福特CFO试驾了合资伙伴长安汽车的电动车之后表示：“他们领先我们了。”这款电动车在驾驶质量和科技功能方面遥遥领先福特，在吉姆·法利看来，这种领先已经是一种 “生存威胁”。而在看到了比亚迪海狮07后，他们瞬间明白了为什么福特引以为豪的“电马”Mach-e仅能在中国月销两位数。不论是福特蓝底logo上那只象征着活泼的“小白兔”，还是Mach-e上的那匹电马，都在中国“狼群”的生存威胁前变得了无生气。比亚迪海狮07与福特电马的对比美国人不明白，为什么都在造电车，中国车企的成本可以比自己低这么多。当时，吉姆·法利就将小米和理想等多个中国品牌的电动汽车运往总部供当地同事和工程师进行体验和研究。多个品牌电车电池成本占比对比在多次访问中国市场后，福特已经充分地意识到，中国电动汽车正在以“光速”前进，中国的电动汽车采用AI和其他大量新技术，而美国却找不到类似的产品。中国车企通过高效的产业链，正在以低价提供更好的产品，并且在海外迅速占领市场。根据公开数据，中国电动汽车在欧洲的份额已经达到10%，而两年前，这个数字几乎为零。今年第一季度，中国电动车在巴西市场份额为88%，在泰国市场份额为70%。事实上，吉姆·法利到访中国分别是在2023年和今年4月。回去之后，福特是否做出了改变？的确有改变，但并不是人们意料之中的“奋发图强、迎头追赶中国电动车”的剧本，而是调转方向——一方面避开主流电动市场，转而开辟小型电动车，避免在主流市场与中国对手正面碰撞；另一方面，保留内燃机，专注于“非电动化方向”的技术升级。今年6月，据外媒报道，福特正在准备推出最新的价格更低的纯电动汽车，福特汽车已经开始招募前特斯拉、苹果以及RIVIAN的工程师，这些员工将组成一个全新的团队并开发低价纯电动车型。但与此同时，糟糕的二季度财报让吉姆·法利有了对电动化战略更清醒的认知，我们不会过快推出小型电动汽车，“我们刚刚面对现实”，他说：“如果我不能在前12个月内赚钱，我就不会推出任何车辆。”福特财报显示，二季度福特电动车业务销量为2.6万辆，平均每辆电动汽车亏损4.23万美元。上半年共销售3.6万辆电动汽车，每卖一辆电动车亏损6.94万美元。在行业价格下行的压力和批发量下滑的双重打击下，福特预计2024年电动车业务的亏损将在50亿至55亿美元之间。福特在中国的窘境，本质上是在电动化水平上的落后。而作为福特的高端子品牌，林肯也伴随着福特缓慢的电动化脚步，从而在中国市场节节败退。今年1-8月，林肯汽车在中国市场的销量约为3.6万辆，平均月销量在4500辆，按此推算，林肯中国今年累计销量约在5.5万辆。作为对比，2023年林肯中国销量约为7.3万辆，2022年林肯中国销量为7.9万辆。纵然从上汽大众来到林肯的知名职业经理人贾鸣镝在4月份的北京车展首秀上，以“传世豪华”为主题展现了其强大的个人魅力和语言感染力，但“巧妇难为无米之炊”。2022年3月推出国产车型林肯Z之后，林肯这两年并未推出全新车型，只是对旗下冒险家、航海家、飞行家等产品进行了年款迭代。在电动化方面，虽然冒险家、飞行家和林肯Z皆有混动车型，但声量都不大。福特此前对林肯品牌做出转型规划，林肯汽车将于2026年前推出5款纯电SUV，但受制于上文提到的原因，这一计划被放缓。众所周知，林肯在华并没有专门针对中国市场的技术研发部门，产品依靠全球车型体系导入。因此，林肯在中国市场的竞争力很大程度上取决于林肯美国总部的产品力能不能吸引中国人。显然，这越来越难了。的确，能够将座椅做成两条腿单独调节支撑角度这种细节彰显了林肯的豪华功底，但在中国智能电动车绝对的大空间和各种女王座椅等大量“本地化细节”和新车发布会上满屏的8295P、Orin X和端到端智驾方案面前，林肯式豪华的感知度并不明显。虽然暂时落后了，但是林肯品牌很坚持自我。在对电动汽车的市场需求和自身的战略规划进行重新评估后，林肯决定在其车型阵容中继续保留传统动力总成，不走激进的电动化路线，而是专注于整合其他高科技功能，以提高其车辆的整体吸引力。林肯总裁黛安·克雷格认为：“我们要倾听客户需要什么，比如林肯领航员的客户往往会装载很多货物和乘坐者，所以电池没那么有意义。在我们真正了解我们的优质客户想要什么之前，我们不会就品牌电气化的去向做出任何具体的重大声明”。在包括福特/林肯在内的北美汽车制造商看来，混动车和内燃机车的优先级要远高于纯电动车。在“客户要什么，我们就造什么”的理念中，林肯在美国优先开发内燃机为主的新车并没有错。但正如上文所说，林肯中国的产品线很大程度上基于其全球产品线的平移，这就意味着，它目前无法跟上中国客户对电动化和智能化的需求。对于林肯中国总裁贾鸣镝来说，他的面前其实是一道无解题。毕竟，“林肯的豪华”与“中国市场期待的豪华”之间，差的不只是一套营销方案，而是以“代际”为单位的产品力差距。而林肯总部的“用户思维”和中国用户的需求之间，毕竟隔着浩瀚的“太平洋”。贾鸣镝曾表示，“林肯是个小而美、美而精的品牌”。从某种程度上来说，这其实也是放弃了林肯销量大幅增长的愿望。从林肯到福特，这家美国第二大汽车制造商旗下的两大主流品牌，越来越失去其在中国市场的主流地位。

特斯拉为降本增效宣布裁员10%，涉及员工多达1.4万人。然而或许连特斯拉都没能想到的是，该公司很快便切身体会到“裁员裁到大动脉”的窘态。据华尔街日报9月16日报道，在今年4月的大规模裁员后，特斯拉近几个月来超级充电站网络的扩张速度明显放缓。电动汽车分析公司EV Adoption的数据显示，今年前8个月，特斯拉新开放的超级充电站数量比2023年同期下降11%；在裁员后的5月至8月，更比去年同期下降28%。图为特斯拉上海工厂对此消息，特斯拉没有回复置评请求。不过就在上周，特斯拉首席执行官（CEO）埃隆·马斯克（Elon Musk）曾在X上发布消息称，特斯拉正在启用更多的超级充电站。特斯拉在全球拥有6500个超级充电站，这也是特斯拉作为电动汽车品牌的主要卖点之一。然而随着汽车销量与业绩的下降，特斯拉不得不着手降本增效，而投资巨大的超充网络也在其列。今年4月，马斯克向员工发送内部信宣布全球裁员10%的决定，并表示裁员是为了降低成本和提高生产力。其中在特斯拉效力长达18年、作为马斯克核心副手的动力总成及能源工程高级副总裁德鲁·巴格利诺(Drew Baglino）也宣告离职。更有部分特斯拉员工通过社交网络宣称，马斯克决定解散超级充电业务部门，包括团队负责人丽贝卡·蒂努奇（Rebecca Tinucci）和新产品负责人丹尼尔·何 (Daniel Ho)在内的大约500名员工均被裁。对此，马斯克曾在社交平台回应称，特斯拉仍计划发展超级充电站网络，只是新建站点的速度会放慢，侧重于扩建现存充电设施。但特斯拉对超充团队的裁员之举，还是很快使行业陷入乱局：一些超级充电站场地的建设被迫暂停，而一些正在与特斯拉谈判建设充电站的场地业主，也因裁员而发生混乱。在裁员后的头几周，特斯拉的合作伙伴和承包商便很难再通过电子邮件联系到他们在特斯拉的联系人。无奈之下，特斯拉试图启用新的领导层和团队来使超充业务重回正轨。图为特斯拉超级充电桩今年5月底，特斯拉又返聘了超充团队的几名高级成员，包括该项目的负责人马克斯·德泽格尔(Max de Zegher)，以及在北美运营该项目的少数管理人员。一份组织结构图显示，特斯拉的长期高管迈克·斯奈德（Mike Snyder）此前曾负责其工业电池项目，现在他接管了充电团队，负责监督此前由巴格利诺领导下的几个项目。同时，马斯克又称计划花费5亿多美元（约合人民币35.5亿元）来完善超充网络。不过马斯克同时还表示，以上费用只是用于新工厂和扩建，还不包括运营成本，因为运营成本要高得多。尽管特斯拉一直在努力重建超充团队，甚至重新雇佣此前被解雇的员工，但其今年充电网络的扩展还是受到明显的制约。知情人士表示，特斯拉仍致力于扩大超充网络，但现在只能依靠更少的员工来完成过去的任务。除此之外，特斯拉超充站建设的放缓还对不少非特斯拉车主造成影响。因为在此之前，特斯拉曾与多家车企达成合作，使后者能够应用特斯拉的超充桩进行充电。因而特斯拉超充站建设的持续放缓，可能会对整个行业的充电体验产生影响。福特与特斯拉就充电达成合作2022年11月，特斯拉曾提出车企应采用统一充电标准，并分享其充电连接器设计，鼓励充电网络运营商和车企采用该技术。2023年5月，福特汽车率先宣布与特斯拉达成合作，自2024年起允许福特电动汽车的车主使用特斯拉位于北美的超过1.2万个超级充电站。不过，福特汽车的车主仍需要通过使用适配器来使用特斯拉的超充桩。为此，福特还计划从2025年开始为其下一代电动汽车配备特斯拉的充电端口，包括一款电动皮卡和一款7座SUV。今年3月，吉利控股集团旗下高端纯电动品牌极星也宣布与特斯拉中国开启充电网络互联互通合作。极星2和极星4的用户可在特斯拉中国大陆地区开放的超级充电站、目的地充电站进行充电。截至3月，特斯拉已在中国大陆地区对极星开放800多座充电站和4600多个充电桩，网络覆盖200多座城市。同年6月，美国造车新势力Rivian也宣布从2024年开始，Rivian车主将可通过适配器使用特斯拉超充桩；自2025年起，Rivian将采用特斯拉的充电标准。特斯拉对外部企业开放充电设施，还使特斯拉有资格获得数十亿美元的联邦政府资金以扩大充电网络。EV Adoption的数据显示，截至目前，该公司已获得约3700万美元（约合人民币2.62亿元）的公共资金，用于在美国建造88个超级充电站。今年7月和8月，特斯拉分别从马里兰州和亚利桑那州获得180万美元（约合人民币1277万元）和290万美元（约合人民币2057万元），用于在当地建设充电站。随着越来越多的车企计划加入该网络，特斯拉的扩张需求变得更加突出。然而由于充电部门裁员，特斯拉与其他车企的合作也随之出现了障碍，主要问题包括充电软件的适配，以及充电桩适配器的分销等等。此外，特斯拉还计划在2024年春季之前扩大对通用汽车、沃尔沃汽车和极星的充电支持范围，但目前特斯拉的网站则显示这些新增内容为“即将推出”。在研究和咨询集团Atlas Public Policy的创始人尼克·尼格罗（Nick Negro）看来，这是自超级充电站首次发布以来，特斯拉实际上面临着最大的挑战之一。君迪（J.D.Power）电动汽车业务执行董事布兰特·格鲁伯（Brent Gruber）也表示，这是向非特斯拉车主开放网络后的一大不利因素。特斯拉超充业务要想在裁员后重回正轨，依然任重道远。来源|观察者网