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8月国内电动车销量亮眼,全年维持25%左右增长预期,欧美和其他地区销量增速持续偏弱。国内8月销量110万辆,同环比+30%/+11%,渗透率45%,同环比+12.1/+1.0pct,表现亮眼,其中纯电车型特斯拉、吉利银河等销量亮眼,份额环比提升3pct。8月电动车出口11万辆,同环比22%/6%,累计82万辆,增13%,全年预计20%增长至140万辆。1-8月国内电动车704万辆,同比增31%,全年保守预期1185万辆,增长25%。欧洲主流9国8月销量12.6万辆,同环比-39%/-20%,主要由于23年8月德国抢装基数较高,渗透率23%,同环比-8pct/+3pct,24年销量持平至290万辆。美国8月销14.8万辆,同环比+13%/+17%,渗透率10.4%,环比+0.5pct,24年销量预计同增12%至164万辆。24年全球电动车销量预期20%左右增长,25年略微降速至15%,26年随着海外车型推出,预计增速有望恢复至20%。
Q2-Q3预期电池单位盈利相对稳定,铁锂、电解液及负极单位盈利磨底,结构件降价预计单位盈利微降。Q2起铁锂、电解液六氟、铜箔及部分辅材维持除龙头外全行业亏损,盈利磨底行业逐步出清,结构件Q2单位盈利稳定,Q3降价影响预计环比微降,负极龙头成本优势显著,Q3起低端产品占比提升预计单位盈利小幅下行,前驱体受镍价上涨盈利反弹,电池龙头依托客户结构、成本优势,盈利仍好于二线。
风险提示:价格竞争超市场预期、原材料价格波动、投资增速下滑。
正文
团队介绍
往期报告:
【东吴电新】电动车8月月报:国内本土电动车销量亮眼,产业链Q3需求改善
【东吴电新】电动车6月月报:国内本土电动车销量亮眼,产业链Q3旺季可期
【东吴电新】电动车5月月报:政策落地需求有望提速,中游盈利底部明确
【东吴电新】电动车3月月报:3月需求和排产超预期,锂电拐点确立
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期(A 股市场基准为沪深 300 指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普 500 指数,新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的),北交所基准指数为北证50指数),具体如下:
公司投资评级:
买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上;
增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间;
中性:预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间;
减持:预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间;
卖出:预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级:
增持:预期未来6个月内,行业指数相对强于基准5%以上;
中性:预期未来6个月内,行业指数相对基准-5%与5%;
减持:预期未来6个月内,行业指数相对弱于基准5%以上。
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况,如具体投资目的、财务状况以及特定需求等,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
黄冠宇(记者 谢佳琳)09月21日,河南叶县人民政府领导带队,强拆大学生创业果园。
黄冠宇(记者 谢颖梅)09月21日,8月15日,镇平县人民法院公开开庭审理了此案据检方指控,以付文月为第一被告人的16名被告人,在经营玉料过程中,采用围堵、拦截、辱骂、威胁等软暴力手段,先后多次实施强迫交易、寻衅滋事等违法犯罪,在玉石行业内形成了一定的影响,逐步形成了恶势力犯罪团伙。庭审中,付文月及其辩护人认为,其没有动机和行为纠集所谓恶势力犯罪团伙成员,不是恶势力犯罪团伙,本案案涉行为均系经济纠纷,不构成强迫交易罪和寻衅滋事罪。针对此案,镇平县人民法院工作人员对红星新闻记者表示:“这起案件是公开开庭审理,案件正在按法定程序推进办理。”16人因玉石买卖纠纷被抓被控涉嫌强迫交易罪和寻衅滋事罪镇平县地处河南省西南部,是全国最大的玉雕加工、销售集散地,被誉为“中国玉雕之乡”。据中国新闻网报道,镇平县玉雕加工遍布全县16个乡镇100多个行政村,实现年产值400亿元,年销售额500亿元。户籍人口110万人中,从事玉雕相关产业的有40万人。付文月女儿此前的微博举报中提到,本案中16名被告人因玉石买卖引发的纠纷被抓。该微博称,“杨某利用管理众多合伙人1亿多资金的便利,涉嫌侵占巨额合伙财产。众多合伙人被迫联合维权,阻止杨某继续偷运销售大家合伙购买的玉石原料……”。根据庭审中镇平县检察院的指控,1973年出生的付文月,因涉嫌寻衅滋事罪于2023年6月6日被镇平县公安局刑事拘留,同年7月5日经镇平县检察院批准逮捕。此后,陆续有15名被告人被抓捕。检方指控还提到,以付文月为第一被告人的16名被告人涉嫌强迫交易罪和寻衅滋事罪两项罪名,涉及5起犯罪事实,其中涉嫌强迫交易罪的第二起犯罪事实并未指控付文月。值得注意的是,检方最初的起诉书中,曾指控了6起犯罪事实,今年7月,本次开庭之前,检方曾经变更起诉,对付文月等人涉嫌强迫交易罪的第一起犯罪事实即2008年一起韩料原石交易不再指控为犯罪。除了指控上述罪名和事实外,检方还指控了付文月等人的5起违法行为。比如2022年6月29日,被告人付文月以帮助南阳市中级人民法院强制清场为借口,纠集付某某等数十人,驾驶20余辆小客车对镇平县某物流园的大门进行围堵,阻拦人员、车辆进出,并辱骂、威胁院内商户,导致群众在抖音上转发现场视频,引起多人围观,并引发部分商户信访,造成了不良的社会影响。检方认为,被告人付文月等经常纠集在一起,以暴力、威胁手段,在镇平县和玉石行业内多次实施违法犯罪活动,为非作恶,欺压百姓,扰乱经济社会秩序,造成较为恶劣的社会影响,应当认定为恶势力犯罪团伙,其中,付文月为纠集者,其他人为积极参与者或者一般参与者。付文月女儿实名举报视频截图控辩焦点:是经济纠纷还是寻衅滋事?庭审中,关于涉嫌强迫交易罪的事实,检方指控,2013年秋,被告人付文月与被害人尚某某约定,双方共同出资900万元购买韩料原石,由尚某某牵头组织该笔生意,尚某某将原石运至南阳市红太阳加油站时,付文月带领付某某等多人到场,要求尚某某退出股份,遭到尚某某拒绝。尚某某随后遭到掌掴、拳打、辱骂、威胁,被强迫退出该次经营活动。后付文月将该批原石拉走后售卖,仅退还尚某某入股的400万元本金及2万元开支费用。对此,付文月及辩护人认为,付文月与尚某某之间仅存在售卖方式的纠纷,未强制尚某某退股,在玉石变卖后也及时给尚某某结算利润。付文月当庭陈述,尚某某要将合伙经营的玉石私下卖了,对方出价款是1000万元,而且是赊账,所以他不同意,赶到红太阳加油站阻止尚某某私下售卖。因此,付文月不构成强迫交易罪。在检方指控中,付文月与杨某之间发生矛盾继而引发的寻衅滋事罪相关事实是这起案件案发的原因,是控辩双方辩论的焦点。根据检方指控,2023年3月至6月,被告人付文月以其与杨某有经济纠纷为由,纠集被告人付某某等人在镇平县玉都街道办事处某玉业公司仓库门口,采用24小时轮班值守的方式,对该仓库进出的车辆、货物实施围堵、拦截。在此期间,镇平县公安局玉都派出所数十次出警批评、制止付文月等人的拦截行为,并联合四里庄村委、玉都街道办多次对双方进行调解,付文月等人继续实施围堵、拦截行为,持续时间长达90余日,严重影响某玉业公司及杨某等人的生产、经营,严重影响赵某某等大货车司机及杨某等的工作、生活,扰乱镇平县玉都街道四里庄村居民的生活秩序,破坏了004乡道的交通秩序,造成恶劣的社会影响。检方指控还提到,2023年3月31日凌晨,杨某从某玉业公司仓库发出6挂车原石,车队行至遮山加油站处时,被告人苏某某等人受付文月指使,用车辆强行将上述6辆挂车堵截在遮山加油站。后付文月指使付某某等人继续采用24小时轮班值守的方式,对该6辆挂车进行围堵、拦截,持续时间长达60余日。其间遮山派出所多次出警批评制止,并联合柳泉铺法庭等机构多次对双方进行调解,但付文月等人拒不放行,继续实施拦截、围堵行为,严重影响遮山加油站的安全生产、经营,严重影响杨某及赵某某等挂车司机的工作、生活。经物价鉴定,杨某等人及其仓库、货物、大车司机等被付文月等人围堵、拦截期间的经济损失为981871元。对于检方的指控,付文月及其辩护人认为,杨某和付文月一方之间仅仅是经济纠纷,在矛盾激化过程中杨某负有主要责任。基于玉石交易的特点,双方现金入股、不签订纸质合同,而且玉石价格悬殊,一旦脱离视线就容易被调包,所以付文月一方才采取看护的办法。河南省镇平县人民检察院起诉书部分内容截图付文月及其辩护人认为,在杨某2023年4月5日出具的撤案申请书中,杨某也承认是他与付文月等合伙人集资购买玉石出现误会,这意味着他还是承认付文月是合伙人。而根据本案中的股东苏某某、李某某、朱某某的笔录以及股东5月9日的声明,可看出半数左右股东都对杨某不公开账目和不及时分红不满,才挑起本案的纠纷。在玉石从揭阳回运过程中,根据相关笔录和当庭陈述,是杨某要将玉石运往一个其他股东不知情的新仓库,这将严重损害其他股东利益。在案涉仓库达成调解后,根据本案部分被告人的讲述,本来案涉车辆要开往郑州分配玉石,但杨某要去往南阳或者是围堵案涉车辆不准开往郑州。在遮山派出所一共有四次工作追记,可显示,是杨某一方不断在激化矛盾,杨某无视股东们要求公开账本和及时分红的合法诉求,在官方介入提出将玉石存放于第三方仓库,并已接洽第三方仓库老板的情况下,杨某方仍然否定这一方案。因此,付文月不构成寻衅滋事罪。被举报人:因举报人父亲围堵已亏损上亿案件审理过程中,对于检方认为付文月等人构成恶势力团伙的指控,付文月及辩护人则认为,付文月没有动机和行为纠集所谓团伙成员,所谓恶势力团伙成员,其中仅有一人具有治安处罚的前科,其他人无违法犯罪前科,本案案涉纠纷也是与杨某之间的经济纠纷,不应认定恶势力团伙。付文月家属对红星新闻记者表示,这次案件的形成,是由于杨某长达2年6个月的不公开账目,不退本金、不分配利润,且杨某借用管理团队资金便利,从中挪用资金并占为己有造成的,这是小股东们自发组织维护自己权益的私力救济行为。针对此案,镇平县法院工作人员在接受红星新闻记者采访时表示:“这起案件是公开开庭审理,案件正在按法定程序推进办理。”镇平县检察院表示需要请示后回复,截至发稿时记者未收到回复。今年3月,付文月女儿在微博实名举报,发微博称“商人杨某利用管理众多合伙人1亿多资金的便利,涉嫌侵占巨额合伙财产。众多合伙人被迫联合维权,阻止杨某继续偷运销售大家合伙购买的玉石原料”“杨某向镇平县公安局诬告陷害,以刑事手段插手经济纠纷,以寻衅滋事等罪名,把我父亲在内的16个合伙人抓捕关押……这个错误的冤案,帮助杨某侵占合伙人约3亿元的巨额财产……”对于这起事件,杨某在接受红星新闻记者采访时表示,和举报人父亲付文月等人没有合作关系。“多年前和付文月曾经合作过一次,但是钱拖了很久才给我,此后便再没和付文月打过交道。”杨某说,是自己手底下一个人在这儿有股份,付文月是看他们这批玉料赚钱了,找这个人要股份,而这个人不给他,从而引发了后续的纠纷。“因为付文月的围堵,我亏损了一两亿元,倾家荡产。虽然付文月那边不断在喊冤,但是这件事在我们业内都知道,包括后来司法介入,事实就是事实。”红星新闻记者 祁彪编辑潘莉 责编 李彬彬
暴雨袭击上海。上海中心气象台2024年9月20日7点49分更新暴雨黄色预警信号为暴雨橙色预警信号。此前发布的雷电黄色预警、黄浦江高潮位黄色预警信号仍维持,全市防汛防台II级(二级)响应启动。上海近24小时雨量分布图 上海知天气APP截图杨浦区的街道 网络图不少网友称雨水猛烈,“一觉醒来大暴雨,还得去上班”“感觉在下瀑布”“淌水上班,全身湿透”“雨鞋和短裤是没有用的”;已经在通勤路上的网友称,地铁上人流很少;还有网友说,孩子收到停课通知很高兴,但大人还得上班。根据网友发布的视频,浦东新区惠南地铁站区域积水较为严重,积水差不多有膝盖那么高,行人、车辆艰难跋涉。徐汇区部分路段也有一定的积水。浦东惠南地区 网络图徐汇滨江附近 网络图住在浦东新区的蒋先生表示,听了一夜风雨声,早上7点半车一开出地下停车库,前窗就被暴雨糊住了。只能把刮雨器频率开到最快,把车速控制在50km/h左右。从世博地区开车到陆家嘴,他发现部分路段的路面积水已经很深,“感觉自己和在开船无异”,时不时还能看到翻倒的三角筒躺在路中。靠近非机动车道一侧的车道上,车速一旦快些,轮胎处溅起的积水就几乎能跃过骑着电瓶车的人的头顶。9月19日9时许,浦东杨高中路 澎湃新闻记者 陈逸欣 图暴雨导致诸多路面堵塞,家住杨浦区的顾女士表示,早上7点10分出门,原本平时只需要开车10分钟把女儿送到学校,结果因雨天,双阳北路等路段路面堵车严重,开了超过半个小时才抵达学校。住在虹口区的邹女士称,早上6点50分出门送孩子上学,正是虹口区雨势开始大的时候,平常开车10分钟的路程,今天用了差不多半小时。路上不但堵车,有些路段已经有浅浅的积水。最终孩子赶在平常学校规定的7点20分到校。“好在学校有个不成文的规定:恶劣天气,不算迟到。所以一路上孩子都不急。只是有点后悔没有给孩子多带一套备换的衣服。”邹女士注意到,从下车到孩子进教室,平常短短两分钟的路,目之所及孩子们的裤腿起码湿了一半。9月19日8点30分左右,陆家嘴地铁站2号口出口 受访者 供图前往浦东陆家嘴上班的马先生对记者说,上班路上全身都湿透了。他在8点半左右到达陆家嘴地铁站2号口出口,发现出站排队的队伍较长,地面略有积水,不过相较于出家门时,雨势已经小了下来。住在松江区的邓女士说,雨一直淅淅沥沥在下,天气较为凉爽。虽然雨水不算太大,但始终保持着一定雨量,从8点到8点40分,雨水一直没停,看起来也有增大的趋势。街面上行人撑伞穿行,路面上的小水洼也能看到有一定的积水。青浦区崧泽大道等主干道路并未有明显积水 澎湃新闻记者 李佳蔚 摄在青浦区徐泾镇,澎湃新闻记者看到,9月20日9点多雨势不大,崧泽大道等主干道路并未有明显积水,地面车辆和行人通行情况正常。据周边居民反映,20日凌晨到早上6点多,徐泾地区雨很大,上午降雨逐渐减弱。澎湃新闻记者从上海市金山区防汛部门获悉,受台风“普拉桑”降雨影响,上海市金山区石化一村54号下水道雨水倒灌,积水严重。金山区消防救援局学府特勤站到场后,利用沙袋在小区楼栋门口围堰筑堤,防止雨水进入居民家中。上海市金山区石化一村54号下水道雨水倒灌,金山区消防救援局学府特勤站到场后围堰筑堤 上海金山区 供图9月20日5点15分,奉贤区已发布四团镇、头桥街道、海湾镇、奉城镇、青村镇暴雨红色预警。浦东新区9月20日5点16分发布中南部暴雨红色预警,中南部16街镇包括川沙新镇、康桥镇、三林镇、东明路街道、航头镇、周浦镇、宣桥镇、惠南镇、新场镇、祝桥镇、老港镇、书院镇、万祥镇、大团镇、泥城镇、南汇新城镇。按照《上海市气象灾害防御办法》《关于本市应对极端天气停课安排和误工处理的实施意见》等相关规定,当相关区域发布气象灾害红色预警,除政府机关和直接保障城市运行的企事业单位外,其他用人单位可采取临时停课、停工、停运、停航、停园、停业等措施。用人单位要根据上述规定,明确应当或无须上班的人员和情形条件并告知职工。对于应当上班而不能按时到岗的职工,要及时与本单位联系。职工因气象灾害红色预警造成误工的,用人单位不得作迟到、缺勤处理,不得扣减工资福利,不得用法定假日、休息日作补偿,不得以此理由对误工者给予纪律处分或解除劳动关系。上海市气象局称,虽然目前普拉桑的中心已移入江苏江阴境内,已减弱为热带风暴,但上海处在风暴右后侧,遭遇列车效应,海上水汽源源不断汇聚,又上岸后抬升,降水持续,预计上班时段降雨明显,目前强的降水正由东部和南部向西北移动,预计降水减弱在上午9点以后。
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