台湾乱伦小说「八年もたつと風景も違っているものですか」と僕は訊いた。　　基于这种普适性原则，彭晓燕告诉《中国新闻周刊》，我国建立的人工智能法律，首先应当建立在积极鼓励发展创新的基础上，使得人工智能在相对开放的空间领域进行规范发展，划定发展红线。UXhr-0pj8oL2vseQGHnHcBbit-私募狂买ETF超13亿份！量化配置热情超过主观策略，什么情况？

　　每经记者 杨建    每经编辑 肖芮冬    

　　今年以来，ETF受到了各方资金关注，私募机构也成为购买ETF的一股活跃资金。私募排排网数据显示，截至5月29日，共有78家私募机构旗下114只产品进入到今年上市的49只ETF前十大持有人名单，合计持有ETF份额13.64亿份。

　　值得注意的是，量化私募购买ETF的热情超过主观策略，合计有20家量化私募旗下31只产品持有今年上市ETF份额4.50亿份。此外，从私募规模来看，小规模私募购买ETF最积极，而大规模私募购买ETF份额最多。

　　两家私募机构购买ETF份额超亿份

　　近年来，ETF以其多样化的产品、较高的流动性和较低的投资成本，逐渐成为私募机构的配置工具。近期发布的新“国九条”给ETF政策开绿灯，明确将建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展。新“国九条”还强化上市公司现金分红监管，使得包括银行股ETF在内的高股息ETF受到市场追捧。

　　《每日经济新闻》记者注意到，私募机构在操作中也越来越多地配置行业主题类ETF等。私募排排网数据显示，截至5月29日，一共有78家私募机构旗下114只产品进入到今年上市的49只ETF前十大持有人名单，合计持有ETF份额13.64亿份。从主观策略私募来看，有33家主观私募旗下44只产品合计持有今年上市ETF份额4.18亿份。此外，有25家混合私募旗下39只产品合计持有今年上市ETF份额4.96亿份。

　　截至5月29日，78家购买年内上市ETF的私募机构中，71家私募机构购买年内上市ETF份额超过200万份。其中，22家私募机构购买份额200万~500万份，16家私募机构购买份额在500万~1000万份，26家私募机构购买份额1000万~5000万份，8家私募机构购买份额超5000万份。值得一提的是，玄元投资购买年内上市ETF份额1.2亿份居首，上海鹤禧私募购买年内上市ETF份额1.14亿份紧随其后。

　　数据显示，规模较大的私募购买ETF份额最多。私募排排网数据显示，截至5月29日，8家规模100亿元以上的私募旗下18只产品合计持有今年上市ETF份额2.76亿份，有7家规模50亿~100亿元的私募旗下11只产品持有上市ETF份额2.16亿份。百亿私募迎水投资旗下的迎水月异15号，持有易方达中证A50ETF1000万份；此外，迎水巡洋11号持有嘉实标普生物科技精选行业指数基金（QDII）750万份。

　　与此同时，小型私募机构则购买ETF最积极——有28家规模0~5亿元的私募旗下35只产品合计持有今年上市ETF份额2.31亿份。另外有12家规模5~10亿元的私募旗下17只产品合计持有今年上市ETF份额1.79亿份。比如，纽富斯投资旗下包括纽富斯惠丰5号在内的四只产品，扎堆持有ETF产品；循远资产旗下的循远安心金选十六号等三只产品，扎堆持有银华中证油气资源指数基金2439万份。

　　量化私募购买ETF热情超过主观

　　今年初，量化私募旗下产品的遭遇了微盘股流动性危机，管理层也加强了对量化私募基金的监管力度，尤其是加强了高频量化交易的监管。量化私募降频成为大趋势，中低频策略受到量化私募的青睐。随着ETF市场不断扩容，量化私募购买ETF的热情超过主观策略私募。

　　私募排排网数据显示，截至5月29日，一共有20家量化私募旗下31只产品合计持有今年上市ETF份额4.50亿份，超过主观的4.18亿份。

　　此外，百亿量化私募梅山保税港区凌顶投资旗下的两只量化私募产品，也持有鹏华道琼斯工业平均指数基金（QDII）的份额超1200万份。

　　到底是什么原因让量化私募积极购买ETF？铨景基金FOF基金经理郑彦欣告诉记者，今年以来量化私募购买ETF，有两个方面的原因。首先是降低费率，随着监管对量化交易的新要求，交易成本或有所增高，ETF具有费率较低的优势；其次是ETF市场不断扩容，部分量化机构加大ETF高频交易策略产品线的开发，所以购买ETF的量有所增加。

　　中安鼎盛投资合伙人陈伯仲告诉记者，量化私募买ETF基于量化ETF策略的持仓需求。有部分量化策略是需要围绕宽基指数进行交易，在股指期货升贴水不稳定的情况下，量化产品就会交易宽基指数的ETF，比如量化ETF期权策略、量化ETF套利策略、ETF的T0策略等。此外，量化指数增强策略为了稳定当前超额，就会买入对应的宽基ETF，在超额收益难以实现的阶段，这种交易可以避免超额发生较大的波动。

责任编辑：许艾伦