昨日晚间，一则关于“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税或被考虑减免”的消息在业内快速流传。不过，据上证报消息，港交所对此不予置评。

后续市场怎么看？

4月12日，国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，作为资本市场第三个“国九条”。目前，高股息概念股仍受到此前发布的“国九条”政策利好刺激。

这一意见强调了对上市公司现金分红的监管，对于那些多年未进行分红或分红比例较低的公司，将采取限制大股东减持和实施风险警示的措施。这一政策旨在增强上市公司分红的稳定性、持续性和可预测性，鼓励企业实施多次分红、预分红以及在重要节日前进行分红，从而更好地回报投资者。

而港股高股息概念股往往能够提供稳定的现金分红。分析人士表示，现金分红作为上市公司对投资者的直接回报，可以增强投资者信心、培养投资者长期投资的理念、提升上市公司的形象。

里昂发表报告指，如果该建议落实，相信A股和H股股息收益率差距将缩小。H股银行股将成为主要受惠者，因为它们的股息率很具吸引力，而股息率最高的国有银行最受惠。里昂仍然看好A股和H股股息率差距较大的建行，其H股与A股股息差距为2.7个百分点；亦都看好工行，其H股与A股股息差为2.1个百分点。

彭博分析师Marvin Chen表示，此举将对香港市场产生“积极”影响，有助于保持南向资金的流动，并支持能源和公用事业等高分红行业。

此外，值得一提的是，南向资金近期布局方向重返港股高股息资产：

（2） 近7日，南向资金净买入中国银行47.19亿港元，$农业银行 (01288.HK)$、$中国神华 (01088.HK)$、中国移动、$工商银行 (01398.HK)$、$建设银行 (00939.HK)$分别获净买入6.32亿港元、5.92亿港元、5.21亿港元、2.93亿港元、2.49亿港元。

如何选取高股息股？

中金表示，标的筛选上，重在分红潜力与资产负债表，而非单纯股息率。高股息和高分红看似一词之差，含义和逻辑不同。高股息可能是股价低迷的结果而非真实的分红能力，如地产和金融等。相反，高分红看重的是持续且稳定的分红能力，因此现金流和资产负债表质量也是重要考量。

中金建议从：1）盈利能力（自由现金流）；2）分红能力（分红比例、净现金、资产负债表状况）；3）分红意愿（如国企考核与监管要求）等三个维度着手。

此外，市场观点也认为，高股息策略的核心在于股息率，即选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资对象。一般来说，具备高股息特征的公司需满足以下三个条件：

1. 盈利能力强，这是高股息的前提；2. 经营预期良好，否则公司不会进行大额分红；3. 估值合理，否则即使现金分红多，股息率也可能较低。

而持续高分红的前提是公司基本面稳定，央企作为国家经济的重要支柱，就具有稳定 的基本面和持续的分红能力。综合以上，市场认为，“港股+央企+红利”或许就是较佳的选择。

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编辑/Somer