东北少妇BBBB搡BBB搡,俺去干-sw3a8ircKAr7mFa-重磅解读《2024-2025年节能降碳行动方案》。
重磅解读！
来源：中国基金报
中国基金报记者 方丽 曹雯璟
日前，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》），引来资本市场颇多关注。
究竟此次《行动方案》有何影响？对能源转型起到哪些作用？能带来哪些投资机会？中国基金报记者第一时间采访了民生加银基金量化投资部总监何江、长城价值甄选基金经理陈子扬、方正富邦基金权益研究部研究员陈磊，以及国泰和汇丰晋信基金公司投研人士。
这些投资人士认为，《行动方案》的发布再次凸显了我国实现“双碳”目标的坚定决心，体现了我国在应对气候变化、深化能源革命、推动绿色低碳发展的行动力度。从投资机会来看，有色、煤炭、钢铁、新能源等都被看好。
实现“双碳”目标的坚定决心
“《行动方案》的发布再次凸显了我国实现‘双碳’目标的坚定决心，在今年两会中提出单位GDP能耗降低2.5%左右后，本次文件落实了细则，体现了我国在应对气候变化、深化能源革命、推动绿色低碳发展的行动力度。”汇丰晋信基金表示。
上述公司表示，从《行动方案》降低能耗举措来看，整体措施立足长远，思路是限制供给+存量改造降低碳排放，并对2025年制定了非化石能源消费占比达到20%左右的目标，没有设立单位GDP能耗下降目标，对地方省市也没有明确的指标，总体要求“尽最大努力”完成“十四五”节能减排任务，态度上相对温和，偏向“尽力而为”。这些目标数值的设定，既考虑了我国的能源消费和生产结构的实际情况，又结合了国际社会的节能减排要求和我国自身的发展需要，是符合经济发展趋势的。
谈及影响，民生加银基金量化投资部总监何江表示，《行动方案》出台将有利于光伏产业需求端的边际改善，国内光伏装机需求或再上台阶，并进一步带动光伏产业链的需求。《行动方案》要求新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平，这将有效地约束低效产能，优化行业结构。另外《行动方案》对新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率、城镇建筑可再生能源替代率等提出了明确的目标，光伏建筑一体化或将加速发展。
此外，方正富邦基金权益研究部研究员陈磊表示，风电方面，二季度以来，陆上风电招标、开标规模稳步提升，行业热度不减，整机企业盈利空间有望修复；海风施工窗口期内，政策端支持力度不断加强，建设端多个项目顺利开工，项目储备持续增加，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模，带动板块情绪向好。
从光伏行业来看，自2023年四季度以来，产能过剩、供需失衡背景下光伏产业价格下探，多家光伏上市公司业绩承压，硅料等供给端的限制，需求端国内装机上调难度比较大。
从中长期有助于改善有色竞争格局
多位业内人士表示，《行动方案》整体要求控制冶炼产能，从中长期看有助于改善行业竞争格局，对有色金属加工端的费用回升较为有利，但因不同有色金属的供需格局差异，带来的直接影响也会有所不同。
汇丰晋信基金分析指出，分类别看：铜的供给约束在于矿端紧张，铜冶炼并非铜供给的主要瓶颈，而目前铜冶炼行业存在一定过剩，该政策对铜产业的直接影响较为有限。氧化铝产能本身已经较为过剩，产能利用率较低，即使管控加码也难以改变过剩局面，但对电解铝要求可再生能源占比25%以上，国内当前符合要求的产能比例约20%，因此以水电为能源的绿色铝的稀缺性凸显，可能带来供给和价格波动；
“硅、锂作为新能源行业的重要金属原材料，长期发展空间较大，产能扩张积极性高，对新增产能设置合理门槛有利于行业健康发展，改善产能过剩局面，促进供需平衡的恢复。”汇丰晋信表示。
《行动方案》对铜、电解铝等行业2025年底的能效标杆以上产能占比提出了明确目标，落后产能将加速出清。对此，民生加银基金量化投资部总监何江指出，未来，行业格局将加速优化，将有利于行业的长期良性发展，行业的龙头企业将更加值得关注。另外，《行动方案》出台将进一步激发新能源行业的需求，并且随着电力系统的改造加速，铜、铝等工业金属在电力领域的需求或将出现新的超预期增长。
《行动方案》提出，严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。对此，长城价值甄选基金经理陈子扬认为，国内铜冶炼产能过剩，是导致铜冶炼费大幅下降的原因之一。从长期看，能源转型、海外再工业化对铜需求潜力较大，铜矿中长期供给紧张，限制新增铜冶炼产能，有助于改变铜产业链上下游利润分配情况，实现产业高质量发展。
“从严控制氧化铝新增产能方面，虽然以前也提出过要防范氧化铝产能的盲目扩张，但这次的指引比较细节。电解铝供给约束进一步夯实，氧化铝行业格局具备改善预期。”他谈道。
《行动方案》首提合理布局硅锂镁等新产能。陈子扬认为，虽没有实质性的限制，表明国家对新能源产业的支持，但工业硅和镁均为高耗能高碳排放品种，不排除未来会通过设备更新改造、提高进入门槛等措施优化产能。近年新能源产业链积极扩张产能，导致材料环节出现阶段性产能过剩，规范性政策的出台或改变产能过剩的预期，利好具备技术、成本、产能优势的企业。
“《行动方案》对于有色金属行业节能降碳行动分为优化有色金属产能布局、严格新增有色金属项目准入、推进有色金属行业节能降碳改造三个方面。”陈磊表示，总的来看，短期内业内对铜、铝、硅、锂等品种的行业发展及其现货未来价格将有更多期待。但考虑到节能降碳行动落实还有较长时间，预计短期市场将从氧化铝产能过剩、电解铝冶炼降碳升级逐步传导，并推高氧化铝及电解铝价格。按相同主线逻辑推导，在绿色低碳化转型升级中，铜、硅及锂行业相关原料价格面临中长期利多提振。
关注有色、煤炭、钢铁、新能源等投资机会
《行动方案》在重点任务方面，部署了10方面行动27项任务。内容重点涉及有色金属、化工、新能源等多个行业。不少投资人士看好有色、煤炭、钢铁、新能源等投资机会。
汇丰晋信基金表示，第一，能源消耗降低煤炭使用，增加非化石能源（重点削减非电力用煤），大力发展储能、微电网、虚拟电厂、车网互动；第二，行业新增产能加大能效和环保准入（钢铁，石化，有色，建材）；第三，高耗能行业节能降碳改造。
整体看，政策主要涉及偏周期板块的新增供给限制，以及存量产能的节能降碳改造，并不是要求直接大力推动去产能，所以主要是加强了供给受限，产能紧张行业的供给约束，部分工业金属受益较为明显，同时也利好节能降碳改造涉及的设备器械。
陈磊认为，从需求和供给促进多晶硅、锂金属、充电桩及微电网、新能源车、废旧产品循环、储能、氢能、干式变压器等产业链高质量发展。比如，新能源车上，逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队；比如氢能，大力推进可再生能源替代，鼓励可再生能源制氢技术研发应用，支持建设绿氢炼化工程，逐步降低行业煤制氢用量。
北京一家大型基金公司表示，本次政策中，对有色、煤炭、钢铁、包括锂硅等，都提出了控制新增量，很多行业在完成出清尾声进入新一个稳定增长曲线过程中，仍然有非常强的投资价值。后续应关注相关行业供需关系的变化，积极寻找左侧布局机会。
上述公司还表示，对于当下的新能源板块来讲，整体处于基本面、预期、情绪、机构持仓的四重底部位置相对较为明确，而在行业底部阶段的任何边际变化，都可能带动市场预期提前反应，先提估值，再提盈利，看好其困境反转投资逻辑。
关注实际操作带来的压力
实施节能降碳措施时，也会带来一些挑战。
对此，汇丰晋信基金表示，整体来看，各个行业的龙头企业过去几年已经逐步开始节能降碳的技术改造，本次方案有利于已经达到能效标杆水平的公司保持供应能力，但阶段性的可能会降低部分能耗强度高的企业产能，带来市场价格的波动和不确定性，部分技术和资本储备有限的企业可能面临退出市场的压力。
陈子扬也表示，节能降耗行动方案涉及提升进入门槛、控制产能产量、调整产品结构、技术改造或淘汰落后产能等措施。在实际操作中可能会面临企业利益冲突、地区经济发展压力等挑战。
“产品结构调整、技术改造需要大量的资金投入，且存在技术风险和市场适应期，这可能会影响企业的成本和利润，对企业特别是中小企业来说是一个不小的挑战。我国经济处于结构转型关键期和回升期，复苏基础尚未十分牢固，控制产能产量可能会短期加大地区经济压力。
此外，监管力度和效率将对节能降碳目标的实现起到关键作用。 如何确保政策落实到位，避免执行偏差，也是实施过程中的一个挑战。”陈
责任编辑：杨红卜
经查，2022年12月11日20时至23时许，在青海省举办党政主要领导干部学习贯彻党的二十大精神培训班期间，时任青海省委委员、省政府党组成员、秘书长师存武，组织时任省委委员、省农业农村厅党组书记、厅长李青川，省委委员、省文化和旅游厅党组书记、厅长王学文，省委委员、海北藏族自治州委书记多杰，省国有资产监督管理委员会党委书记、主任洪涛，省交通控股集团有限公司党委书记、董事长陶永利，在省委党校学员宿舍聚餐饮酒，师存武利用职权要求省政府机关食堂为其提供并安排公务车辆运送菜肴，李青川提供8瓶白酒，当晚6人共饮用7瓶白酒。次日，师存武因醉酒缺席省有关会议，一名干部在学员宿舍被发现死亡。/Default.htm返回搜狐，查看更多
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