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　　一纸公告，华晨中国宣布派发向股东宣派特别股息，每股公司普通股将获得4.3港元。事实上，仅在两个月前，华晨中国就曾派发过一次特别股息，两次分红后股息率飙升至81.3%。而频繁分红的背后，或是公司为了解决“历史遗留问题”。

　　连续派发特别股息，华晨中国的股息率吸引了一众投资者的目光。

　　6月14日晚间，华晨中国发布公告称，宣布派发特别股息每股4.3港元，或受此消息影响，6月17日一开盘，华晨中国高开近15%，收盘涨18.8%。

　　值得注意的是，华晨中国自2022年10月复牌以来，已累计宣布四轮派发特别息，共涉及约358亿元人民币，相当于每股7.72港元。仅在两个月前，华晨中国就曾派发过1.5港元/股的特别股息。

　　事实上，近些年来，华晨中国母公司华晨集团因债务危机破产重整，对华晨中国造成了不小的负面影响，直到“白衣骑士”沈阳汽车的到来，公司才逐步重回正轨。

　　然而，华晨集团的巨额债务，却让沈阳汽车略显捉襟见肘，而华晨中国账上的大笔资金，似乎成了解决这一问题的关键。

　　股息率超81%

　　一口气拿出217亿港元，华晨中国再现大手笔分红。

　　近日，华晨中国发布公告表示，经考虑集团财务及现金流量状况以及任何可能之新策略投资选项后，董事会决议宣派特别股息每股4.3港元。预期将于7月25日或前后派付予7月9日名列公司股东名册之股东。

　　或受此影响，6月17日，华晨中国一度涨超25%，截至收盘，华晨中国报收8.47港元/股，涨幅为18.79%。

　　公开资料显示，华晨中国汽车控股有限公司是一家主要从事制造及销售宝马汽车的投资控股公司。公司通过两个业务分部进行运营，分别为制造及销售轻型客车及汽车零部件分部和制造及销售宝马汽车分部。

　　据悉，2024年4月17日，华晨雷诺金杯汽车有限公司曾收到了沈阳市大东区人民政府发出的一系列文件，包括《房屋征收公告》、《房屋征收决定》以及《大东区宝马西地块房屋征收与补偿安置方案的通知》，或为华晨中国带来不少于4.5亿元人民币的货币补偿。

　　事实上，在华晨中国出售华晨宝马汽车25%的股权后，也曾为股东派发过特别股息。今年4月15日，华晨中国董事会决议宣派特别股息每股1.5港元，预期将于5月17日或前后以现金方式向于5月3日名列公司股东名册的股东派发。

　　不难发现，今年以来，华晨中国的派发的两次特别股息共5.8港元每股，相对于公告发布前最后一个交易日7.13港元/股的收盘价，今年公司的股息率达到了惊人的81%。

　　若以华晨中国50.45亿的总股本计算，今年公司共计分红293亿港元。而根据华晨中国2023年报数据，截至2023年12月31日，公司账上现金为308亿人民币，约合332亿港币，可谓是“清仓式”分红。

　　这意味着，在完成分红后，华晨中国账上现金仅剩下39亿港元，加之公司存在一定规模的负债，所以今年剩余时间预计难有分红动作。

　　大摩对此次分红表示，虽然投资者对华晨中国的长期可持续派息政策和自营业务依然存在担忧，但是该行预计随着股东回报计划变得明朗化，其风险回报将略有改善。

　　值得一提的是，2023 年初，华晨中国在出售华晨宝马25%股权获益后，宣布每股派发0.96港元作为特别派息，同年7月5日公司再次宣布了0.96港元每股的特别派息，两次合计96亿港元。

　　而华晨中国大手笔分后的背后，或是为了解决其母公司华晨集团的“历史遗留问题”。

　　大手笔分红的背后

　　从某种意义上说，华晨中国被自己的母公司“拖了后腿”。

　　华晨集团的变局始于2020年6月的债务违约。据悉，华晨汽车2017非公开发行公司债券第 二期（17华汽05），兑付日是2020年10月23日，然而当时华晨集团因无法按期兑付10亿元私募债而触发实质性违约。

　　2020年11月16日，华晨集团被爆出债务违约金额高达65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元，濒临破产。几天后，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨集团的重整申请。

　　然而，随后开始的重整过程并不顺利，首版重组计划从2021年9月延期到2022年6月才公布。此外，自2021年3月实质合并重整开始后，华晨集团召开了多次债权人会议，但由于债权人对关键资产的处置未达成一致，重整计划草案迟迟未获通过。

　　直到2023年5月29日，华晨集团确定沈阳汽车为重整计划中选投资人，白衣骑士到来。值得注意的是，沈阳汽车背后实控人为沈阳市国资委。

　　值得一提的是，金杯汽车和申华控股两家公司公告中曾透露，沈阳汽车设立目的为发展沈阳市汽车产业，拿下华晨集团无疑是其重要布局之一。

　　2023年6月14日，沈阳汽车与华晨集团等12家企业签署了实质合并重整投资协议，沈阳汽车拟以不超过164亿元的交易对价整体承接华晨集团资产。同年8月2日，沈阳市中级人民法院裁定批准华晨集团的重整计划并终止重整程序。

　　然而，事情的发展并未如预期一般顺利。

　　大股东沈阳汽车的盘算

　　据悉，在2023年7月，债权人大会审议通过第三版重整方案，内容规定华晨集团700多亿债务被豁免至164亿，沈阳汽车有条件代偿债务，并承接华晨集团的资产，其条件就是先通过拍卖方式出售华晨中国0.44%的股权。

　　事实上，只有持股比例低于30%才不会触发对少数股东的股份强制要约购买，与此同时，0.44%股权的拍卖有助于沈阳国资委以低于现金的水平收购华晨中国29.99%的股份，进而完成华晨集团重整并重新获得对其的控制权。

　　此外，将持股比例降低到30%以下，也能从某种程度上，打消投资者对于华晨中国被私有化的担忧。

　　然而，2024年2月6日，华晨中国发布公告称，辽宁鑫瑞以拍卖方式出售0.44%股权一事正式终止，将通过其他方式处置。

　　直到今年3月12日公告，这0.44%的股权才完成了转让。3月15日沈阳汽车发布公告称，公司按照约定，于0.44%股权出让后三日内完成股权交割，正式成为华晨中国控股股东，占股29.99%。

　　据悉，这笔高达164亿的资金，沈阳汽车将分五期还完。分别是2024年3月1日前还款37亿、2024年5月1日前还款48亿、2024年8月1日前还款37亿、2025年2月1日前还款21亿、2025年8月1日前还款21亿。

　　3月29日，沈阳汽车如约执行了前2次付款，合计85亿。而今年执行的两轮分红中，沈阳汽车或将分红约89亿（税前），这无疑将大大缓解沈阳汽车的还债压力。

　　目前来看，一步步甩掉沉重的历史“包袱”后，华晨中国能否迎来新生，仍值得市场期待。

责任编辑：杨红卜