秋禅ss歪歪漫画「いやもちろんそういうことを言ってるじゃなくて」と僕は言った。「みんなごく静かに話しているからcいったいどんなことを話しているかなあとふと思っただけです」　　作为守护清东陵的彩画匠人，1997年，康秀敏夫妇找到本村的技术工人，组成古建筑彩绘队，凭借高超技艺，逐渐接到全国各地的技术邀约。从北京颐和园长廊，到湖南张家界天门山寺，再到云南昆明真庆观广场，他们的古建筑彩画作品遍布全国多地。QyEr-wlSwL1Cw6eqnIXqv2HP-月度跟踪：钢铁产业链数据全景及传导逻辑分析（12月）

　　（卓创资讯分析师张超）

　　【导语】2023年12月份钢铁产业链主要成品材价格偏强运行，其价格表现与原料端的强势运行有紧密关联。2023年业已收官，市场已将注意力转移到新的一年供需表现的预期上。在目前的供需格局之下，预计2024年1月份钢铁产业链各产品价格韧性较强。

　　钢材产业链价格变化及传导逻辑：价格重心普遍上移 但幅度较窄

　　从不同生产环节对比来看。产业链偏上游的炉料以及中间品的价格表现普遍偏强势，而下游成品材表现各异。废钢铁本月均价虽环比上升，但总体表现弱于去年同期。矿石的价格则同比上涨了23.22%，其估值水平高于预期。成品材方面，差异性表现较大的是不锈钢产品，当月价格环比跌落5.85%，同比则下跌了19.48%。这主要是因为其原料之一的镍板价格表现偏弱。近年镍板在国内的产能持续释放，印尼二级镍也在持续回流，社库期库持续攀升，使得镍的价格承压。全年来看镍板的价格累计下跌45.51%，不锈钢的成本端支撑明显较弱。

　　表1 钢铁产业链各产品月均价运行情况（单位：元/吨）

　　钢材上下游产业链开工负荷变化：偏弱调整

　　12月份钢材上下游主要品目开工率窄幅波动为主，主要趋势呈现下滑。成品材中，带钢、镀锌板以及焊管等开工率呈现窄幅回落。主要原因是进入采暖季后，部分区域受到污染天气的影响，对于企业开工产生一定影响，使其开工率回落。此外，由于上游原材料价格上涨，而销售端订单改善情况一般，高价出货量较少，价格难以上行，使得钢厂利润受到一定程度挤压，钢企的生产积极性相应下降。部分钢厂主动进行轧线检修，开工率则呈现了下降。

　　原料端，废钢铁电弧炉本月平均开工率高于上月3.4个百分点。从月内表现来分析，短流程钢企的利润较上月高点虽有下滑，但仍有一定的盈利空间，因此钢厂的生产积极性偏高。此外前期有部分检修的钢企在本月恢复生产，也进一步提高了开工率。

　　表2 钢铁产业链各产品开工率变化情况

　　钢铁产业链毛利润变化对比：成本上涨 利润下降

　　12月钢铁产业链产品成本和利润分化运行。由表3数据可以看出，除了不锈钢的成本受镍价下跌影响之外，12 月份成品材各产品成本普遍呈现上涨。涨幅在0.76%到6.63%之间不等。

　　对于成品材来说，成本表现为自上而下传导。由于上游炉料产品的价格上涨，使得中间品的价格相应上涨。而成材的成本也因中间品价格上涨而有所上升；利润方面来看，由于成本的上涨幅度大于销售价格的增涨，产品利润相应回落。本月除型材利润环比表现有所提升之外，其他主要成品材利润表现均不及上月。进入钢材消费淡季，虽然有一定的冬储备货需求，但由于主要钢材消费领域房地产行业的表现仍处于稳步着陆阶段，市场方面的拿货态度仍然较为谨慎。

　　表3 钢铁产业链各产品成本/利润变化情况（单位：元/吨）

　　2024年1月钢铁产业链产品走势预测：震荡偏强 波动空间收窄

　　1月份钢材的价格走势更多的要考虑到特殊周期因素带来的影响。并关注在此周期下，供应和需求所产生的变化。

　　1月份是农历新年前最后一个月，根据历史经验来看，当月的交易氛围会伴随节日的不断临近而持续减弱。部分贸易商或短流程生产企业或提前进入假期。因此总的来看，预计1月份钢材产品的供需呈现同步收紧的情况。预期钢材的价格不会出现更大幅度的波动。

　　成本角度来看，采暖季原燃料本身价格支撑较强，1月份预计仍保持较高位姿态。钢企的利润难有明显恢复。钢厂对于原材料的采购多基于冬储备货的角度；成材方面亦是如此，下游开工项目减少，大批量采购行为减少，不利于价格的宽幅上涨。

　　综合来看，预计1月份钢材产品价格震荡偏强运行，价格波动空间逐步收窄。

责任编辑：李铁民