8x8x电影免费「どうかなcそういうのって考え方次第だからね。煩わしいことは結構あるといえばある。規則はうるさいしc下らない奴が威張ってるしc同居人は朝の六時半にラジオ体操を始めるしね。でもそういうのはどこにいったって同じだと思えばcとりたてて気にはならない。ここで暮らすしかないんだと思えばcそれなりに暮せる。そういうことだよ」　　在这批新落户的外资项目中，这家德资企业刚刚找到了新厂房。德国人希内曼正在给新厂房设计方案。他在太仓21年，亲眼见证了企业从最初的一个售后服务部门成长为一家中大型外资企业。在他眼里，太仓本地团队的本土化能力、快速高效的沟通，不仅给了太仓发展新项目的空间，也给了他们企业成长的机会。gmbINM-pLkXQmwwZ9AKz1jYcq-量化交易大消息！程序化交易管理细则或于近日出台

　　近日，有市场传闻称，交易所将针对量化交易实施阶梯费率，而且同一秒内委托后立即撤单，全天累计秒内撤单超过500次等交易情形将被重点关注。

　　对此，记者向业内人士求证获悉，头部量化私募尚未收到此类通知，在交易中也未有此类限制。知情人士透露，交易所确实在酝酿程序化交易相关管理细则，大概率于近期发布。不过具体内容是否如传闻所言，尚不确定。

　　多位量化私募人士称，针对阶梯收费的问题，此前交易所曾与多家头部机构进行过沟通，后续差异化收费、增收撤单费等，是大概率事件。管理细则的落地将进一步促进行业规范发展，使得量化策略更好地发挥市场价格发现等功能。

　　实施阶梯费率是大概率事件

　　近日，一则“交易所将针对量化交易实施阶梯费率，最高费率提高到当前费率的500%并加收撤单费”的消息，在业内不胫而走。

　　对此，多家头部量化私募称，并未收到相关通知，但是针对差异化收费，交易所曾与多家百亿级量化私募沟通征求意见。

　　“大概在一个月之前，交易所曾与我们交流差异化收费的问题，当时曾提出对于申报笔数在2万笔以上的交易，每笔申报加收一定费用。不过，这仅仅是初步征求意见，最后的具体参数还是未知数。”一位量化私募高管坦言。

　　沪上一位百亿级量化私募人士也称：“交易所确实针对阶梯收费的问题到公司了解过情况，但最终的费率标准还没有通知。”

　　今年5月，中国证监会发布的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》曾明确提出，证券交易所可对高频交易实施差异化收费，适当提高交易收费标准，并可收取撤单费等其他费用。

　　因此，在多位业内人士看来，未来实施阶梯费率是大概率事件。

　　程序化交易管理细则或于近日出台

　　除了实施阶梯费率，近期还有传闻称，目前沪市股票程序化交易将重点关注以下两种交易情形：一是同一秒内委托后立即撤单，全天累计秒内撤单超过500次；二是全天撤单笔数占委托笔数的比例超过50%。这两个条件同时满足，将会被交易所重点关注和发函。

　　对此，记者采访核实后获悉，目前尚未有私募收到这一通知，但是交易所确实在酝酿程序化交易管理细则，大概率于近期发布。

　　今年5月证监会曾明确表示，证券交易所正在抓紧起草实施细则，基本成熟后将对外公开征求意见。下一步，沪深北交易所、证券业协会、基金业协会还将出台有关业务规则，明确异常交易监控、增值行情收费、高频交易差异化收费、委托协议范本、北向程序化交易监管、突发性事件处理、技术系统管理、主机托管、系统接入等各项具体安排，预计将成熟一项、推出一项。

　　记者采访获悉，近期交易所针对异常的程序化交易“频频出手”。

　　有业内人士向记者透露，近期多家券商收到了交易所下发的异常交易通知函、警告函等，涉及多家量化私募管理人的集中大额交易、净卖出、单日累计买入风险警示股票数量过高等行为，管理人需要对上述行为予以说明或改正。

　　“我们明显感受到，近期对于量化交易行为的监控愈发细化和精准化。交易所针对异常交易行为会向券商发函，包括口头通知、通知函、警告函等多种形式，函中会明确哪个产品的交易违规，涉及何种类型违规，并要求管理人给予说明或改正。目前来看，违规超限额交易、有拉抬或打压股价嫌疑（比如挂单挂涨停价，挂单价偏离度大于2%等）、集中大额交易、净卖出等，均是被重点监控并予以警告的交易行为。”一位私募人士表示。

　　量化私募走向规范 发展

　　在业内人士看来，未来程序化交易管理细则的落地，将进一步规范量化投资的发展，使其更好地发挥提供流动性等积极作用。

　　沪上一位百亿级私募高管表示，在特定市场环境下，量化交易存在加大市场波动的风险，沪深交易所完善程序化交易异常交易监测监控标准，将因势利导促进行业规范发展，形成“良币驱逐劣币”的良性生态。

　　大道投资合伙人杨锐认为，对程序化交易进行有效监管，将引导量化投资机构规范运作，夯实量化投资长期发展的基础，使其更大程度发挥充盈市场流动性、提高价格发现功能等积极作用。

　　聚焦到策略来说，深圳卓德投资总监杨博坦言，更高的交易成本对高频策略来说意味着更大挑战。算力领先将不再是“制胜法宝”，私募需要在全方位具备技术和研究优势，才能获得有竞争力的超额收益，预计高频量化策略私募将加速优胜劣汰。另外，在监管持续完善下，中国资本市场将更具韧性，长周期因子、基本面因子的有效性会有所提升，后续具备此方面投研力量储备的管理人将显现竞争优势。

　　（文章来源：上海证券报）

责任编辑：凌辰