ph成人版「嘘よcそんなの」と緑はけ　　另外，18日至20日，青藏高原东部和西南部、贵州中北部、内蒙古东北部、东北地区东部和北部等地有弱雨雪天气，西藏东南部和西南部局地有大到暴雪；全国其他大部地区降水稀少，天气以晴到多云为主。yXf7M-LmqlaJzxm8pkf75-大成基金魏庆国陷入亏损泥潭，旗下4只基金相互抄作业，持有华友钴业遇暴跌

　　来源：财富独角兽

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　近日，大成基金的基金经理吴翰“清仓式”离任4只基金的消息引发基民议论，包括一只五年持有期产品——大成颐禧积极养老目标五年持有。值得一提的是，这只基金成立于2023年6月，距今不到一年时间，吴翰的任职回报为-2.61%，按照基金合同约定，投资者买入后锁定5年不可卖出。

　　基金经理清仓式离任，这对持有该基金的基民也会有一定的影响。去年11月发布的《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》，基金经理需承诺无特殊情况不在公募基金产品募集期、封闭期以及管理公募基金产品1年内主动离职。

　　除了上述事件，笔者发现，近年来大成基金旗下基金经理魏庆国旗下基金的业绩也不太理想。笔者发现，目前魏庆国管理着5只基金，除了短周期的业绩出现回正外，长周期的业绩均出现亏损，其中还有4只基金出现相互抄作业的问题。

　　魏庆国陷入亏损泥潭

　　近年来监管层对公募机构的监管趋于严格，在《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。

　　值得注意的是，考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一还是主动权益产品业绩，而主动权益产品中，头部基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力及潜在规模。从这个维度看的话，大成基金旗下一些基金的业绩并不理想，笔者发现，近年来魏庆国也深陷亏损泥潭。

　　据天天基金网显示，魏庆国曾于2010年7月至2012年11月任华夏基金管理有限公司研究部研究员。2012年12月至2013年3月任平安大华基金研究部研究员。2013年5月加入大成基金管理有限公司，曾担任大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金经理助理，现任股票投资部总监助理。

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　魏庆国目前累计任职9年又55天，目前管理的资产总规模33.58亿元，任职期间最佳基金回报133.60%。笔者发现，除了近3月来业绩有所回正外，其他各周期的业绩都出现亏损，其中近6月来5只基金均跌超5%，近1年来有5只基金跌超16%，近2年来也有4只基金跌超11%。

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　据天天基金网显示，大成科技消费股票A成立于2020年7月16日，目前规模7.36亿元。截至5月28日基金单位净值0.7314，自基金成立来收益率-26.76%，今年来收益率-7.29%，近3月来收益率1.54%，近6月来收益率-8.70%，近1年来收益率-19.17%，近2年来收益率-11.24%，近3年来收益率-32.40%。

　　（数 据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　从基金经理变动一览表看出，该基金成立之初由魏庆国管理，恰逢基金大年，在其管理的193天里，任职回报还不错有20.89%；之后变为魏庆国和皱建管理，其管理的2年又126天里，任职回报却是-23.33%；到了2023年6月2日，又变成由魏庆国单独管理，在其管理的362天里，任职回报又是-20.98%，可以看出就基金建立之初是盈利的，后面几年间业绩并不好，而且从基金任职来看，应该都是由魏庆国主导管理的基金。

　　笔者翻看该基金的持股发现，该基金持有的股票所包含的行业较多，有医药、银行股、有新能源、还有科技类的，而且一些持股的周期较短，短的只有两个季度，笔者想从该基金找寻价值投资的痕迹，但感觉整体持股节奏都较为凌乱。

　　2022年1季度持有420.57万股，2022年2季度持有420.45万股，到了2022年3季度已经没了持仓。然而，笔者发现东方财富股票价格在2021年1季度达到一定高度后出现下跌，从2021年4月1日-2022年9月29日东方财富股票价格下跌了36%。

　　笔者还发现，该基金一直对菲利华这只股票情有独钟，在2020年4季度持有60.15万股，到了2021年1季度已经没了持仓，这个期间股票价格大涨大跌，最终从2020年10月8日-2021年3月31日股票价格下跌了14.13%。然而，笔者发现，该基金又在2021年2季度又再次买入211.02万股的菲利华，2021年3季度持有163.26万股，2021年4季度持有163.26万股。

　　2022年1季度持有163.26万股，2022年2季度大举加仓至244.90万股（前十大第二位），2022年3季度持有220.38万股（前十大首位），2022年4季度持有119.51万股，到了2023年1季度又没了菲利华的身影，在持股期间，从2021年4月1日-2023年3月31日菲利华股票价格上涨了17.85%。

　　笔者还发现，该基金在2023年2季度持有91.25万股，2023年3季度持有117.92万股，2023年4季度持有117.92万股，2024年1季度持有107.95万股。然而，从2023年4月1日-2024年5月28日菲利华股票价格下跌了28.36%。

　　从业绩上看，据菲利华（300395.SZ）发布2023年全年业绩报告显示，公司实现营业收入20.91亿元，同比增长21.59%，归母净利润为5.38亿元，同比增长9.98%，实现经营活动产生的现金流量净额2.67亿元，同比下降34.57%，资产负债率为23.90%，同比上升4.34个百分点。

　　公司销售毛利率为49.48%，同比下降1.74个百分点，实现基本每股收益1.05元，同比增长9.19%，摊薄净资产收益率为13.71%，同比下降2.54个百分点。公司存货周转率为1.87次，同比下降0.26次，总资产周转率为0.41次，同比下降0.05次。销售费用约为2424万元，管理费用约为1.82亿元，财务费用约为-0.15亿元。

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　据天天基金网显示，该基金成立之初募集了63亿元，但成立后的两个季度，该基金遭遇大额赎回，2020年4季度被赎回了17.63亿份，2021年1季度被赎回了26.67亿份，2021年2季度还被赎回4.91亿份，连续三个季度的赎回，这是否与“帮忙基金”撤出有关？还是基民对该基金的不看好？不过，经历数年运作，该基金规模不增反减。截至2024年3月31日，大成科技消费股票A，期末净资产7.36亿元，比上期减少8.05%。

　　魏庆国旗下4只基金相互抄作业

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　据天天基金网显示，大成创新趋势混合A基金成立于2021年5月25日，目前规模5.41亿元。截至5月28日基金单位净值0.7247，自基金成立来收益率-27.53%，今年来收益率-5.49%，近6月来收益率-6.84%，近1年来收益率-17.69%，近2年来收益率-14.23%，近3年来收益率-27.55%。该基金自成立来至今都是由魏庆国单独管理，任职3年又5天，任职回报-27.53%。

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　基金业绩亏损，有基民忍不住发帖问魏经理，你都买了什么，天天跌成这样，把我们散户害死了，三年了还这样亏本。也有基民表示，发售时买的1元，两年了就在0.8-0.9之间浮动，本金回不来，这只基金好像就是免费拿着基民的钱投资赚钱了。

　　笔者也翻看各季度持仓发现，在该基金成立之初，2021年3季度持有43.03万股的华友钴业，2021年4季度持有33.92万股，到了2022年1季度已经没了持仓，在这期间股票价格下跌了12.57%。在2022年2季度又持有49.83万股，2022年3季度持有44.63万股，到了2022年4季度又没了持仓（预计是在4季度某个时点平仓了）。

　　然而，笔者发现，该基金在这两个季度的持仓跌幅大于前一次下跌幅度，在2022年4月1日-2022年12月30日华友钴业股票价格下跌了42%。尽管2次买进卖出华友钴业，但在持仓期间，相较于其他持股该基金在华友钴业上面亏损还是蛮大的。

　　2023年1季度持有84.42万股，2023年2季度持有84.42万股，2023年3季度持有71.22万股，2023年4季度持有71.22万股，到了2024年1季度就没了昊华科技的持仓，这预计是在昊华科技在2024年1季度股价出现下跌时平仓出局了。

　　笔者发现，从2021年10月8日-2024年3月30日该基金的整个持仓周期昊华科技股票价格波动很大，不过，将周期拉长，整个持仓周期涨幅11%，2023年1季度股价创出54元/股高位，但2024年1季度也创出了23元/股的低位，至于该基金是在2024年1季度什么位置平的仓不得而知，希望不是最低点平的仓。

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　除了大成创新趋势混合A基金业绩亏损外，大成优质精选混合A基金的业绩也一般，该基金成立于2022年7月28日，目前规模2.06亿元。截至5月28日基金单位净值0.7725，该基金也是一直由魏庆国单独管理，但任职回报-22.75%。自基金成立来收益率-22.75%，今年来收益率-5.18%，近3月来收益率3.40%，近6月来收益率-7.16%，近1年来收益率-17.34%。

　　笔者还发现，该基金居然也持有菲利华，而且笔者发现，魏经理旗下的其他基金都持有菲利华。笔者发现，该基金在2023年2季度持有16.69万股的菲利华，2023年3季度成倍加仓至32.34万股（趋势未明确就加仓），2023年4季度持有32.34万股（菲利华股价出现下跌）。2024年1季度持有21.91万股（菲利华股票价格暴跌）。从2023年4月1日-2024年5月29日菲利华股票价格下跌了29.82%。

　　（数据来源于天天基金网 截至5月28日）

　　顺着菲利华的持股，笔者发现，大成优质精选混合A与大成创新趋势混合A前十大重仓股的重合度较高，这也难怪两只基金的收益率也较为一致。笔者通过数据分析发现，魏经理旗下基金持股同质化的还不只这两只。笔者发现， 魏经理旗下基金同质化问题较为严重。

　　持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。

　　持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。

　　而对于“抱团”式炒股，笔者认为，该行为将对资本市场稳定造成不确定影响，不可持续。通常基金经理会通过自己调研、内部研究员及卖方推票等方式来选择投资标的，但一家公司有数十位基金经理集体看好一只或几只个股并同时间买入的话，不排除是公司的集体行为。

　　如果一家公司，尤其权益规模大、手握资金量大的公司集中买入某一只或某几只个股，那么这几家上市公司的定价权就可能掌握在这家公司手中，当然可以从股价上也能表现出来在集中建仓期间股价会出现大幅上涨，不过一旦资金又集中撤离就可能会对上市公司股价出现“砸盘”现象。因此，基金持股同质化无论是对基民，还是基金公司都是极为不利。

责任编辑：郝欣煜